1 декабря 2017 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Инвесторы в облигации будут вглядываться в "дыру" на $1,1 триллиона, которую оставит в объеме спроса в следующем году запланированное сокращение стимулов со стороны центробанков - главных покровителей долгового рынка.
Коммерческие банки, регуляторы, распоряжающиеся резервами EM, и пенсионные фонды должны компенсировать выпадающий спрос центробанков развитых стран, пишут стратеги JPMorgan Chase & Co. Они прогнозируют, что ненасытный аппетит к бондам поможет абсорбировать размещаемые объемы бумаг в следующем году, нивелируя связанный с монетарной политикой риск дисбаланса спроса и предложения и поддерживая "бычий" тренд на мировом рынке долга.
"Дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке облигаций в следующем году, связанный с центробанками стран Группы четырех, ожидается на уровне $1,1 триллиона, - говорится в недавнем обзоре стратегов JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу. - На первый взгляд, это создает существенный риск повышения доходности облигаций в 2018 году".
Но это не повод волноваться.
Коммерческие банки могут купить облигации на сумму до $500 миллиардов в следующем году благодаря избытку ликвидности, ожидают стратеги. Центробанки развивающихся стран в условиях притока капитала могут приобрести бумаги на $330 миллиардов, сродни объемам 2013 года, золотой поры для цен на нефть.
Пенсионные и страховые фонды четырех ведущих развитых стран, в свою очередь, могут захотеть зафиксировать прибыль от вложений в акции и нарастить долю инвестиций в инструменты с фиксированной доходностью на $100 миллиардов по сравнению с уровнями 2017 года до впечатляющих $600 миллиардов, что будет ограничивать рост стоимости заимствований для компаний и правительств по всему миру. Вдобавок, чистый объем размещений обещает быть скромным.
Однако риски для "бычьего" тренда на рынке облигаций могут лежать в других плоскостях, отмечают стратеги JPMorgan. "Нет сомнений, что степень интереса розничных инвесторов к фондам облигаций остается неизвестной переменной для баланса спроса и предложения на рынке облигаций в следующем году", - пишут они.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Коммерческие банки, регуляторы, распоряжающиеся резервами EM, и пенсионные фонды должны компенсировать выпадающий спрос центробанков развитых стран, пишут стратеги JPMorgan Chase & Co. Они прогнозируют, что ненасытный аппетит к бондам поможет абсорбировать размещаемые объемы бумаг в следующем году, нивелируя связанный с монетарной политикой риск дисбаланса спроса и предложения и поддерживая "бычий" тренд на мировом рынке долга.
"Дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке облигаций в следующем году, связанный с центробанками стран Группы четырех, ожидается на уровне $1,1 триллиона, - говорится в недавнем обзоре стратегов JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу. - На первый взгляд, это создает существенный риск повышения доходности облигаций в 2018 году".
Но это не повод волноваться.
Коммерческие банки могут купить облигации на сумму до $500 миллиардов в следующем году благодаря избытку ликвидности, ожидают стратеги. Центробанки развивающихся стран в условиях притока капитала могут приобрести бумаги на $330 миллиардов, сродни объемам 2013 года, золотой поры для цен на нефть.
Пенсионные и страховые фонды четырех ведущих развитых стран, в свою очередь, могут захотеть зафиксировать прибыль от вложений в акции и нарастить долю инвестиций в инструменты с фиксированной доходностью на $100 миллиардов по сравнению с уровнями 2017 года до впечатляющих $600 миллиардов, что будет ограничивать рост стоимости заимствований для компаний и правительств по всему миру. Вдобавок, чистый объем размещений обещает быть скромным.
Однако риски для "бычьего" тренда на рынке облигаций могут лежать в других плоскостях, отмечают стратеги JPMorgan. "Нет сомнений, что степень интереса розничных инвесторов к фондам облигаций остается неизвестной переменной для баланса спроса и предложения на рынке облигаций в следующем году", - пишут они.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу