7 декабря 2017 CNBC
Законопроект предполагает снижение ставки корпоративного налога с 35% до 20%. Как показал анализ плана, его реализация может увеличить дефицит бюджета на $1 трлн, хотя Белый дом утверждает, что снижение налогов окупит себя через экономический рост. «Мы загнали себя в ужасную финансовую ситуацию, - сказал Гринспен в интервью телеканалу CNBC. – Администрация собирается снизить налоги и сократить расходы, но это неправильный порядок действий. Сейчас нам нужно всецело сосредоточиться на сокращении размера долга».
Сенат утвердил план, которому теперь предстоит пройти совместное с палатой представителей рассмотрение. Если все будет идти по графику, документ окажется на столе Трампа до Рождества. Но скептики утверждают, что реализация инициативы не только увеличит дыру в бюджете, но и даст преимущество самым богатым слоям населения страны. Гринспен обеспокоен дисбалансами, которые может создать эта реформа.
«Мы находимся на том этапе, когда в случае бездействия мы перейдем от стагнации к стагфляции с резким ростом инфляции и масштабным дисбалансом в экономике. Но перспективы на самом деле не так ужасны», - подчеркнул известный миллиардер. Стагфляция соотносится с условиями высокой инфляции, низкими темпами роста зарплат и высокой безработицы. Такая ситуация наблюдалась в конце 1970-х и начале 1980-х гг. В некоторых кварталах рост дефицита будет подталкивать инфляцию к росту по мере закачивания денег в экономику.
По оценкам чиновников Белого дома, налоговый план вкупе с дерегулированием и увеличением расходом на инфраструктуру позволит добиться как минимум 3%-ных темпов экономического роста. Напомним, во втором и третьем кварталах ВВП США вырос на 3.1% и 3.3% соответственно. По прогнозам Гринспена, в четвертом квартале темпы роста экономики существенно замедлятся по сравнению с двумя предыдущими кварталами, хотя оценки разнятся в зависимости от индикаторов. ФРБ Атланты ожидает ВВП на уровне 3,25, Rapid Update от CNBC указывает на 2,4%, а ФРБ Нью-Йорка пророчит ускорение роста до 3,9%.
Высокая безработица как компонент стагфляции также, вероятно, будет преобладать. Текущие прогнозы ФРС предполагают уровень безработицы на уровне 4,1% до конца 2019 года. Это минимальное с декабря 2000 года значение. На вопрос о масштабах влияния налоговой реформы на темп роста экономики Гринспен ответил: «Очень ограниченный эффект. Нельзя забывать о том, что снижение налогов расширяет дефицит бюджета. Все эконометрики. С которыми я сталкивался за многие годы, показывают, что при увеличении дефицита повышается спрос на капитал, при этом капитальные инвестиции вытесняются, а ведь они являются ключевым показателем, определяющим почасовую выработку или производительность».
Гринспен возглавлял Федрезерв с 1987 по 2006 гг., оставив пост перед началом финансового кризиса. Помимо многих других вещей, он известен своим предупреждением об «иррациональном изобилии» на фондовом рынке во время бума доткомов. Ранее в этом году он предупредил, что пузырь на рынке облигаций скоро лопнет из-за «аномально низких» процентных ставок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба