Оценивать 2008 год можно по-разному, но назвать его скудным на события уж точно нельзя. Год аномальной волатильности во всем - от курса валют до эйфории спортивных побед и кошмара войны - пожалуй, эта фраза лучше всего характеризует характер уходящего года. И все же, несмотря на изобилие судьбоносных событий, главным, по мнению многих экспертов, остается кризис.
Кризис... Великий и ужасный
Осенью 2008 года об этом заморском чудовище заговорили буквально все. Страна узнала о дефиците ликвидности, маржин-коллах и сабпраймах, а еще спустя пару месяцев - о рецессии в экономике и неясных перспективах на будущее. "Реакция нашей экономики на кризис и падение цен на нефть стала для меня неприятным сюрпризом, - говорит руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич. - Я действительно ожидал, что страна будет меньше вовлечена в кризис, чем другие, поскольку у нас были очень хорошие макроэкономические показатели - профицит бюджета и счета текущих операций, ЗВР, резервы в инвестиционных фондах. В итоге все оказалось наоборот".
Вначале на кризис возлагали как это не парадоксально звучит большие надежды, ведь по сути он открывал перспективы для нового развития. "С точки зрения периодического повторения кризис перепроизводства правильный для капиталистической системы хозяйствования, об это еще писал Энгельс. Ну и, конечно, кризис приносит ожидаемый "очищающий" эффект, когда неэффективные системы исчезают и на их месте появляются более эффективные", - отмечает руководитель дивизиона "Инвестиционный" холдинга "ФИНАМ" Дмитрий Серебренников.
Но постепенно надежда стала сменяться опасением, что все может оказаться гораздо прозаичнее. Кризис, как отмечают эксперты, оказался своего рода индикатором, который выявил во многом пугающие тенденции. И дело даже не столько в массовом оттоке капитала и практически полном недоверии иностранных инвесторов к российским активам. Сейчас, по словам начальника аналитического отдела, вице-президента управления валютно-финансовых операций ING Станислав Пономаренко, главное внимание приковано к способности государства восстановить это доверие и/или повысить эффективность управления госсредствами, что и будет определять развитие российской экономики и финансового сектора в ближайшие годы.
К сожалению, предпринятые правительством антикризисные меры далеко не всем экспертам внушают доверие. "Глубина кризиса в России лишний раз подтвердила, насколько безграмотна наша власть. А с этой властью нам жить дальше, причем, боюсь, довольно долго... Вот это самое тяжелое восприятие действительности, потому что новые позитивные перспективы сегодня не видны. Надо что-то делать, а делать практически невозможно по известным причинам. Как будет действовать безграмотная власть можно только догадываться", - сетует руководитель института "Проект национального развития", бывший сотрудник ЦБ и Минфина Андрей Черепанов.
Нынешний кризис для нашей страны представляется главному экономисту ИК "Тройка Диалог", профессору ГУ-ВШЭ Евгению Гавриленкову в большей степени навеянным внешними факторами. А вот в дальнейшем усугублении ситуации он также, как господин Черепанов, видит во многом вину властей. "В частности, та планомерная девальвация рубля (1% в неделю), которую мы наблюдаем - далеко небесспорна. При возведении 1% в 52-ую степень (по числу недель) получается 67 % годовых. То есть власть фактически дала сигнал ничего не делать, никого не кредитовать, а покупать бивалютную корзину, гарантируя 67% доходности. Это убило рост в ноябре. И в декабре тоже", - полагает он.
Да, цена на нефть упала до $40 долларов за баррель, продолжает экономист, но не стоит забывать, что экономика в 2003 росла и при $26 долл./барр., а в 2004 - $34. И годовые темпы роста ВВП при этом были 7,2-7,3%. "Правда, курс рубля был тогда другой. Чтобы сделать нынешний курс адекватным его надо отдать его на откуп рынку, как это было сделано в 98-году. Какой именно это будет курс, не хочу озвучивать, чтобы не пугать общественность. Скажу только, что его можно легко посчитать", - добавляет Евгений Гавриленков.
Пока аналитики не берутся прогнозировать глубину кризиса. Возможно, весной 2009 ситуация, по их словам, станет более понятной. "Наша проблема, что мы меряем все уже полученным опытом. Этот кризис не такой, как в 98-ом году, когда было легко нащупать пик, - констатирует главный экономист банка Merrill Lynch по России и СНГ Юлия Цепляева. - Для нас этот кризис более внешний и пока мы явно не достигли ни пика, ни дна. Весь следующий год мы будем находиться в процессе осознания того, что с нами случилось".
Беспрецедентный коктейль событий
На сегодняшний день ясно одно - таким, каким мир был еще в 2008, он уже не будет. Эксперты заявляют о смене миропорядка и новых государствах-лидерах. При всей первостепенности кризиса стоит выделить еще ряд событий, благодаря которым 2008 год, возможно, войдет в анналы новейшей истории.
По мнению первого зампреда комитета ГД по кредитным организациям и финансовым рынкам Павла Медведева, не менее значимыми событиями в течение года оказались война в Южной Осетии и выборы нового президента США Барака Обамы.
Еще одним знаковым экономическим событием 2008 года, как полагает начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев, стало создание газовой не-ОПЕК: "В Москве участники Форума стран экспортеров газа утвердили устав организации, сделав ее официальной. Пока речь о квотах не идет, не совсем ясно будет ли в ближайшее время отвязка цен на газ от цен на нефть. Однако, главный шаг сделан. При этом в случае необходимости можно будет диктовать не только объемы поставок, но и валюту расчетов".
Кроме того, по его словам, нельзя забывать и о завершении реформы электроэнергетики. "Можно сколько угодно ругать Анатолия Чубайса и спорить о проведенных преобразованиях. Но реально удалось сделать необратимую реформу очень сложного сектора, привлечь значительные инвестиции крупных российских и международных инвесторов", - отмечает он.
Но это еще далеко не все. Самым важным событием с точки зрения России главный стратег "Уралсиба" Кристофер Уифер считает давление США на Саудовскую Аравию, призванное в конечном итоге охладить рост цен на нефть. "Джордж Буш сделал 2 визита в Саудовскую Аравию с тем, чтобы вынудить Королевство увеличить поставки нефти. Это произошло в то время, когда регуляторы США критиковали инвестиционные фонды за спекуляции на росте нефтяных цен. Такое сочетание непосредственно ускорило падение цен на "черное золото" столь быстрыми темпами, что, в свою очередь, оказало давление на российскую экономику, и сыграло против рубля", - замечает он.
Вторым важным событием, по словам экономиста, стал крах Lehmann Brothers: "Тот факт, что он не был спасен, как Bear Sterns, полностью подорвало доверие к США и к глобальной банковской системе, а также ускорил наступление кризиса мировой экономики".
Третьим крупным событием, по мнению Уифера, стала серия стихийных бедствий в Китае, серьезно ослабивших экономику страны и приведших к внутренним экономическим и политическим проблемам. Это в свою очередь отразились на росте ВВП и ситуации с инвестициями. От этих событий также пострадали цены на нефть и другие сырьевые товары.
"Также стоит отметить, - говорит Кристофер Уифер, - стремительное сокращение процентных ставок вкупе со все возрастающим размером государственных антикризисных пакетов. Оба события создали много неопределенности на глобальных валютных рынках, что привело к замораживанию банковских кредитов".
Кроме того, как заключает Евгений Гавриленков, год запомнится огромными по своим масштабам субсидиями всем и вся. "Это был год популизма и беспрецедентного сдвига к социализму, совершенно ненужного и неоправданного", - замечает он.
В конечном итоге цена года для каждого своя. Как успокаивают нас власти, мы еще и не такое переживали, а значит, выйдем и из этой сложной ситуации. Главное, чтобы хорошего, было все же больше, чем плохого
Кризис... Великий и ужасный
Осенью 2008 года об этом заморском чудовище заговорили буквально все. Страна узнала о дефиците ликвидности, маржин-коллах и сабпраймах, а еще спустя пару месяцев - о рецессии в экономике и неясных перспективах на будущее. "Реакция нашей экономики на кризис и падение цен на нефть стала для меня неприятным сюрпризом, - говорит руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич. - Я действительно ожидал, что страна будет меньше вовлечена в кризис, чем другие, поскольку у нас были очень хорошие макроэкономические показатели - профицит бюджета и счета текущих операций, ЗВР, резервы в инвестиционных фондах. В итоге все оказалось наоборот".
Вначале на кризис возлагали как это не парадоксально звучит большие надежды, ведь по сути он открывал перспективы для нового развития. "С точки зрения периодического повторения кризис перепроизводства правильный для капиталистической системы хозяйствования, об это еще писал Энгельс. Ну и, конечно, кризис приносит ожидаемый "очищающий" эффект, когда неэффективные системы исчезают и на их месте появляются более эффективные", - отмечает руководитель дивизиона "Инвестиционный" холдинга "ФИНАМ" Дмитрий Серебренников.
Но постепенно надежда стала сменяться опасением, что все может оказаться гораздо прозаичнее. Кризис, как отмечают эксперты, оказался своего рода индикатором, который выявил во многом пугающие тенденции. И дело даже не столько в массовом оттоке капитала и практически полном недоверии иностранных инвесторов к российским активам. Сейчас, по словам начальника аналитического отдела, вице-президента управления валютно-финансовых операций ING Станислав Пономаренко, главное внимание приковано к способности государства восстановить это доверие и/или повысить эффективность управления госсредствами, что и будет определять развитие российской экономики и финансового сектора в ближайшие годы.
К сожалению, предпринятые правительством антикризисные меры далеко не всем экспертам внушают доверие. "Глубина кризиса в России лишний раз подтвердила, насколько безграмотна наша власть. А с этой властью нам жить дальше, причем, боюсь, довольно долго... Вот это самое тяжелое восприятие действительности, потому что новые позитивные перспективы сегодня не видны. Надо что-то делать, а делать практически невозможно по известным причинам. Как будет действовать безграмотная власть можно только догадываться", - сетует руководитель института "Проект национального развития", бывший сотрудник ЦБ и Минфина Андрей Черепанов.
Нынешний кризис для нашей страны представляется главному экономисту ИК "Тройка Диалог", профессору ГУ-ВШЭ Евгению Гавриленкову в большей степени навеянным внешними факторами. А вот в дальнейшем усугублении ситуации он также, как господин Черепанов, видит во многом вину властей. "В частности, та планомерная девальвация рубля (1% в неделю), которую мы наблюдаем - далеко небесспорна. При возведении 1% в 52-ую степень (по числу недель) получается 67 % годовых. То есть власть фактически дала сигнал ничего не делать, никого не кредитовать, а покупать бивалютную корзину, гарантируя 67% доходности. Это убило рост в ноябре. И в декабре тоже", - полагает он.
Да, цена на нефть упала до $40 долларов за баррель, продолжает экономист, но не стоит забывать, что экономика в 2003 росла и при $26 долл./барр., а в 2004 - $34. И годовые темпы роста ВВП при этом были 7,2-7,3%. "Правда, курс рубля был тогда другой. Чтобы сделать нынешний курс адекватным его надо отдать его на откуп рынку, как это было сделано в 98-году. Какой именно это будет курс, не хочу озвучивать, чтобы не пугать общественность. Скажу только, что его можно легко посчитать", - добавляет Евгений Гавриленков.
Пока аналитики не берутся прогнозировать глубину кризиса. Возможно, весной 2009 ситуация, по их словам, станет более понятной. "Наша проблема, что мы меряем все уже полученным опытом. Этот кризис не такой, как в 98-ом году, когда было легко нащупать пик, - констатирует главный экономист банка Merrill Lynch по России и СНГ Юлия Цепляева. - Для нас этот кризис более внешний и пока мы явно не достигли ни пика, ни дна. Весь следующий год мы будем находиться в процессе осознания того, что с нами случилось".
Беспрецедентный коктейль событий
На сегодняшний день ясно одно - таким, каким мир был еще в 2008, он уже не будет. Эксперты заявляют о смене миропорядка и новых государствах-лидерах. При всей первостепенности кризиса стоит выделить еще ряд событий, благодаря которым 2008 год, возможно, войдет в анналы новейшей истории.
По мнению первого зампреда комитета ГД по кредитным организациям и финансовым рынкам Павла Медведева, не менее значимыми событиями в течение года оказались война в Южной Осетии и выборы нового президента США Барака Обамы.
Еще одним знаковым экономическим событием 2008 года, как полагает начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев, стало создание газовой не-ОПЕК: "В Москве участники Форума стран экспортеров газа утвердили устав организации, сделав ее официальной. Пока речь о квотах не идет, не совсем ясно будет ли в ближайшее время отвязка цен на газ от цен на нефть. Однако, главный шаг сделан. При этом в случае необходимости можно будет диктовать не только объемы поставок, но и валюту расчетов".
Кроме того, по его словам, нельзя забывать и о завершении реформы электроэнергетики. "Можно сколько угодно ругать Анатолия Чубайса и спорить о проведенных преобразованиях. Но реально удалось сделать необратимую реформу очень сложного сектора, привлечь значительные инвестиции крупных российских и международных инвесторов", - отмечает он.
Но это еще далеко не все. Самым важным событием с точки зрения России главный стратег "Уралсиба" Кристофер Уифер считает давление США на Саудовскую Аравию, призванное в конечном итоге охладить рост цен на нефть. "Джордж Буш сделал 2 визита в Саудовскую Аравию с тем, чтобы вынудить Королевство увеличить поставки нефти. Это произошло в то время, когда регуляторы США критиковали инвестиционные фонды за спекуляции на росте нефтяных цен. Такое сочетание непосредственно ускорило падение цен на "черное золото" столь быстрыми темпами, что, в свою очередь, оказало давление на российскую экономику, и сыграло против рубля", - замечает он.
Вторым важным событием, по словам экономиста, стал крах Lehmann Brothers: "Тот факт, что он не был спасен, как Bear Sterns, полностью подорвало доверие к США и к глобальной банковской системе, а также ускорил наступление кризиса мировой экономики".
Третьим крупным событием, по мнению Уифера, стала серия стихийных бедствий в Китае, серьезно ослабивших экономику страны и приведших к внутренним экономическим и политическим проблемам. Это в свою очередь отразились на росте ВВП и ситуации с инвестициями. От этих событий также пострадали цены на нефть и другие сырьевые товары.
"Также стоит отметить, - говорит Кристофер Уифер, - стремительное сокращение процентных ставок вкупе со все возрастающим размером государственных антикризисных пакетов. Оба события создали много неопределенности на глобальных валютных рынках, что привело к замораживанию банковских кредитов".
Кроме того, как заключает Евгений Гавриленков, год запомнится огромными по своим масштабам субсидиями всем и вся. "Это был год популизма и беспрецедентного сдвига к социализму, совершенно ненужного и неоправданного", - замечает он.
В конечном итоге цена года для каждого своя. Как успокаивают нас власти, мы еще и не такое переживали, а значит, выйдем и из этой сложной ситуации. Главное, чтобы хорошего, было все же больше, чем плохого
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба