USD/RUB TOM 57.98 (-0.69%) 17:09 мск
EUR/RUB TOM 68.88 (-0.51%) 17:09 мск
Бивалютная корзина 62.88 (-0.59%) 17:09 мск
Ключевые факторы
• (+) Благоприятные ценовые уровни по Brent в районе 65 долларов за баррель.
• (+) Пик налоговых выплат в РФ (25.12 НДС, НДПИ, 28.11 Налог на прибыль) и отсутствие спроса на валюту со стороны экспортеров из-за выходного дня на Западе в понедельник.
• (+) Стабильная динамика ОФЗ в декабре и сохраняющаяся популярность «carry trade», конвертация депозита ФНБ, стимулы и амнистия на возврат российского капитала в РФ.
• (-) Фактор длительных выходных в РФ и возможное увеличение спроса на валюту перед праздниками.
• (-) Рост волатильности на рынке криптовалют; риск – фиксация прибыли в цифровых активах перекинется на традиционные финансовые рынки (коррекция на рынке акций США по факту утверждения Д.Трампом налоговой реформы).
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
Пик налоговых выплат в РФ (25.12 НДС и НДПИ, 28.12 налог на прибыль), отсутствие нерезидентов из-за Рождества на Западе, а также в целом благоприятная конъюнктура для рубля в виде стабильной динамики ОФЗ и продолжающегося «carry trade», конвертация средств ФНБ и стимулов по возвращению российского капитала, стали причиной снижения пары USDRUB ниже 58 в понедельник.
В дальнейшем, если брать текущую и следующую неделю, то рубль – это три фактора или потенциальных вызова. Во-первых, прохождение пика налоговых выплат в РФ может несколько ослабить рубль, вернув торги в USDRUB ближе к 58.50, чем к 58.00. Во-вторых, не станет ли фактор предстоящих длительных выходных поводом для ряда иностранных инвесторов для фиксации прибыли в рубле и ухода в иностранную валюту, что может заставить USDRUB прибавить ближе к концу недели примерно +-50 копеек. В-третьих, не станет ли сильный рост волатильности в криптовалютах, когда некоторые из них за предыдущие две недели потеряли 30%-40% своей капитализации, сигналом к ухудшению ситуации с аппетитом к риску на традиционных финансовых рынках, где мы очень давно не видели фиксации прибыли, если брать те же мировые рынки акций.
Криптовалюты могут отчасти претендовать со временем на статус индикатора аппетита к риску в традиционных активах.
BTC/USD (Daily)
Если развивать последнюю идею, то в случае с рынком акций США (S&P500) речь может также идти и о формуле «покупай на ожиданиях, продавай по факту», когда принятие налоговой реформы в США может в итоге спровоцировать в январе 5% коррекцию в основных фондовых индексах. В этом плане очень показательно будет, увидим ли мы обновление исторических максимумов в DJIA и S&P500 после подписания законопроекта налоговой реформы Д.Трампом.
Пятипроцентная коррекция на мировых рынках акций, если такая случится в январе может легко спровоцировать виток роста в USDRUB в район сопротивления 60-61, так как есть риски, что продажи в акциях будут идти синхронно с фиксацией прибыли в Brent, где у хедж фондов на данные момент рекордные позиции на покупку. Не будем забывать также о том, что в рубле мы тоже видим у хедж-фондов (данные CFTC) существенную позицию на покупку (есть, что фиксировать), к тому же уровни 57-58 при ухудшении внешнего фона могут прекрасно подходить для фиксации прибыли
Чистая позиция крупных спекулянтов в рубле выросла на неделе к 19.12 на 4894 контракта (+28.24%) до 22226 фьючерсов.
При стабильном аппетите к риску уровень 58.50 может претендовать на локальное сопротивление и «потолок» в рамках текущей недели в USDRUB.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
В рамках заключительной недели декабря речь, вероятно, идет о коридоре 58-58.50 в USDRUB, среднесрочно диапазон 58.5-61 сохраняет свою актуальность.
В то же время пробой сопротивления $65 в Brent, а также неспособность курса USDRUB закрепиться выше 58, резко повышает шансы на возможное укрепление рубля вплоть до 58/USD.
Уровни сопротивления – 58.50, 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (120 мин).
Позиции (декабрь-январь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.50 с целью 59.50 в январе и рабочей целью 61 в 1кв2018 г.
Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля эффективной может быть продажа покрытого январского (18.01) опциона колл со страйками 59500-59750 на мартовский фьючерс.
Календарь
25.12 – Рождество (США, Европа), финансовые рынки закрыты.
28.12 – Отчет Минэнерго США (на день позже из-за Рождества 25.12).
29.12 – отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 68.88 (-0.51%) 17:09 мск
Бивалютная корзина 62.88 (-0.59%) 17:09 мск
Ключевые факторы
• (+) Благоприятные ценовые уровни по Brent в районе 65 долларов за баррель.
• (+) Пик налоговых выплат в РФ (25.12 НДС, НДПИ, 28.11 Налог на прибыль) и отсутствие спроса на валюту со стороны экспортеров из-за выходного дня на Западе в понедельник.
• (+) Стабильная динамика ОФЗ в декабре и сохраняющаяся популярность «carry trade», конвертация депозита ФНБ, стимулы и амнистия на возврат российского капитала в РФ.
• (-) Фактор длительных выходных в РФ и возможное увеличение спроса на валюту перед праздниками.
• (-) Рост волатильности на рынке криптовалют; риск – фиксация прибыли в цифровых активах перекинется на традиционные финансовые рынки (коррекция на рынке акций США по факту утверждения Д.Трампом налоговой реформы).
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
Пик налоговых выплат в РФ (25.12 НДС и НДПИ, 28.12 налог на прибыль), отсутствие нерезидентов из-за Рождества на Западе, а также в целом благоприятная конъюнктура для рубля в виде стабильной динамики ОФЗ и продолжающегося «carry trade», конвертация средств ФНБ и стимулов по возвращению российского капитала, стали причиной снижения пары USDRUB ниже 58 в понедельник.
В дальнейшем, если брать текущую и следующую неделю, то рубль – это три фактора или потенциальных вызова. Во-первых, прохождение пика налоговых выплат в РФ может несколько ослабить рубль, вернув торги в USDRUB ближе к 58.50, чем к 58.00. Во-вторых, не станет ли фактор предстоящих длительных выходных поводом для ряда иностранных инвесторов для фиксации прибыли в рубле и ухода в иностранную валюту, что может заставить USDRUB прибавить ближе к концу недели примерно +-50 копеек. В-третьих, не станет ли сильный рост волатильности в криптовалютах, когда некоторые из них за предыдущие две недели потеряли 30%-40% своей капитализации, сигналом к ухудшению ситуации с аппетитом к риску на традиционных финансовых рынках, где мы очень давно не видели фиксации прибыли, если брать те же мировые рынки акций.
Криптовалюты могут отчасти претендовать со временем на статус индикатора аппетита к риску в традиционных активах.
BTC/USD (Daily)
Если развивать последнюю идею, то в случае с рынком акций США (S&P500) речь может также идти и о формуле «покупай на ожиданиях, продавай по факту», когда принятие налоговой реформы в США может в итоге спровоцировать в январе 5% коррекцию в основных фондовых индексах. В этом плане очень показательно будет, увидим ли мы обновление исторических максимумов в DJIA и S&P500 после подписания законопроекта налоговой реформы Д.Трампом.
Пятипроцентная коррекция на мировых рынках акций, если такая случится в январе может легко спровоцировать виток роста в USDRUB в район сопротивления 60-61, так как есть риски, что продажи в акциях будут идти синхронно с фиксацией прибыли в Brent, где у хедж фондов на данные момент рекордные позиции на покупку. Не будем забывать также о том, что в рубле мы тоже видим у хедж-фондов (данные CFTC) существенную позицию на покупку (есть, что фиксировать), к тому же уровни 57-58 при ухудшении внешнего фона могут прекрасно подходить для фиксации прибыли
Чистая позиция крупных спекулянтов в рубле выросла на неделе к 19.12 на 4894 контракта (+28.24%) до 22226 фьючерсов.
При стабильном аппетите к риску уровень 58.50 может претендовать на локальное сопротивление и «потолок» в рамках текущей недели в USDRUB.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
В рамках заключительной недели декабря речь, вероятно, идет о коридоре 58-58.50 в USDRUB, среднесрочно диапазон 58.5-61 сохраняет свою актуальность.
В то же время пробой сопротивления $65 в Brent, а также неспособность курса USDRUB закрепиться выше 58, резко повышает шансы на возможное укрепление рубля вплоть до 58/USD.
Уровни сопротивления – 58.50, 59.30/40, 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (120 мин).
Позиции (декабрь-январь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.50 с целью 59.50 в январе и рабочей целью 61 в 1кв2018 г.
Учитывая отрицательные свопы по позициям на покупку в USDRUB, а также ограниченный потенциал ослабления рубля эффективной может быть продажа покрытого январского (18.01) опциона колл со страйками 59500-59750 на мартовский фьючерс.
Календарь
25.12 – Рождество (США, Европа), финансовые рынки закрыты.
28.12 – Отчет Минэнерго США (на день позже из-за Рождества 25.12).
29.12 – отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter