28 декабря 2017 Вести Экономика
По мере приближения 2018 г. CNBC обращает внимание на возможную линию поведения центробанков в США, еврозоне, Великобритании и Японии в новом году.
ФРС: три или более повышения ставок
Учитывая высокие экономические показатели США в 2017 г., аналитики ожидают в следующем году по крайней мере три повышения ставок.
Энди Кейтс, экономист Nomura, полагает, что ФРС может провести и больше повышений, если компании начнут увеличивать инвестиции, учитывая, что есть "очень хороший попутный ветер для корпоративных капиталовложений".
Ник Гартсайд, главный инвестиционный директор в JP Morgan Asset Management, сообщил: "Фундаментальные факторы в США по-прежнему выглядят стабильно, PMI остается на высоком уровне, потребительская уверенность растет, условия на рынке труда продолжают демонстрировать увеличение до новых максимумов цикла".
ЕЦБ: повышение ставок до окончания количественного смягчения?
Еврозона переживает один из лучших периодов после финансового кризиса с темпами роста, превышающими темпы роста в США.
В III квартале 2017 г. экономика еврозоны выросла на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,5% в годовом исчислении, США выросли на 2,3% в годовом исчислении.
В настоящий момент рынки не ожидают повышения ставок в 2018 г., и ЕЦБ сохраняет возможность для увеличения стимула, если изменятся экономические условия.
В октябре ЕЦБ объявил о сокращении ежемесячных покупок с 60 млрд евро до 30 млрд евро начиная с января и до сентября.
Кейтс из Nomura полагает, что базовая инфляция в 2018 г. будет выше по сравнению с прогнозами центробанка. Если это станет реальностью, это заставит банк снова увеличить стимулы.
Однако Кейтс предупредил, что политическая нестабильность может отрицательно сказаться на экономике. Предстоящие выборы в Италии в первой половине 2018 г. считаются потенциальным риском из-за растущего влияния популистских партий.
Банк Англии: несмотря на Brexit - два повышения ставок
Банк Англии объявил о своем первом повышении ставок за более чем 10 лет в ноябре. Это произошло на фоне сильного инфляционного давления и низкого уровня безработицы.
Также он объявил о своем намерении постепенно ужесточить денежно-кредитную политику в ближайшие годы. Таким образом, рынки готовятся к еще одному росту ставок в следующем году, но Кейс и Гартсайд полагают, что в 2018 г. можно ждать две повышения ставок.
Одним из ключевых факторов для центробанка является Brexit. На данный момент решение Великобритании покинуть ЕС в основном привело к падению фунта. Однако, учитывая, что переговоры, вероятно, продолжатся в течение 2018 г., Кейтс полагает, что в краткосрочной перспективе Brexit не создаст экономическую неопределенность и BoE сможет сосредоточиться на экономике, ситуация с которой обстоит лучше, чем прогнозировалось во время предварительных опросов до Brexit.
Тем не менее Гартсайд считает, что необходимо контролировать ситуацию с Брекзит.
Банк Японии: движение в стиле круиз-контроля
Учитывая низкое инфляционное давление, Банк Японии не спешит ужесточать свою политику.
Краткосрочная процентная ставка центробанка составляет минус 0,1%, а ставка для 10-летней доходности государственных облигаций – 0%.
"Пока сохраняется существующая инфляционная среда, вряд ли Банк Японии будет стремиться проводить повышение ставок, поскольку пытается избежать повышение курса японской иены", - заявил Гартсайд.
Кейтс также добавил, что в отношении BoJ легче всего строить прогнозы, если речь идет о его действиях в 2018 г. "Никакой отмены стимулов", - заявил он.
Согласно отчету, опубликованному в октябре, индекс потребительских цен в Японии в 2017-2018 гг. вырастет на 0,8% - ниже предыдущего прогноза роста в 1,1%.
ФРС: три или более повышения ставок
Учитывая высокие экономические показатели США в 2017 г., аналитики ожидают в следующем году по крайней мере три повышения ставок.
Энди Кейтс, экономист Nomura, полагает, что ФРС может провести и больше повышений, если компании начнут увеличивать инвестиции, учитывая, что есть "очень хороший попутный ветер для корпоративных капиталовложений".
Ник Гартсайд, главный инвестиционный директор в JP Morgan Asset Management, сообщил: "Фундаментальные факторы в США по-прежнему выглядят стабильно, PMI остается на высоком уровне, потребительская уверенность растет, условия на рынке труда продолжают демонстрировать увеличение до новых максимумов цикла".
ЕЦБ: повышение ставок до окончания количественного смягчения?
Еврозона переживает один из лучших периодов после финансового кризиса с темпами роста, превышающими темпы роста в США.
В III квартале 2017 г. экономика еврозоны выросла на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,5% в годовом исчислении, США выросли на 2,3% в годовом исчислении.
В настоящий момент рынки не ожидают повышения ставок в 2018 г., и ЕЦБ сохраняет возможность для увеличения стимула, если изменятся экономические условия.
В октябре ЕЦБ объявил о сокращении ежемесячных покупок с 60 млрд евро до 30 млрд евро начиная с января и до сентября.
Кейтс из Nomura полагает, что базовая инфляция в 2018 г. будет выше по сравнению с прогнозами центробанка. Если это станет реальностью, это заставит банк снова увеличить стимулы.
Однако Кейтс предупредил, что политическая нестабильность может отрицательно сказаться на экономике. Предстоящие выборы в Италии в первой половине 2018 г. считаются потенциальным риском из-за растущего влияния популистских партий.
Банк Англии: несмотря на Brexit - два повышения ставок
Банк Англии объявил о своем первом повышении ставок за более чем 10 лет в ноябре. Это произошло на фоне сильного инфляционного давления и низкого уровня безработицы.
Также он объявил о своем намерении постепенно ужесточить денежно-кредитную политику в ближайшие годы. Таким образом, рынки готовятся к еще одному росту ставок в следующем году, но Кейс и Гартсайд полагают, что в 2018 г. можно ждать две повышения ставок.
Одним из ключевых факторов для центробанка является Brexit. На данный момент решение Великобритании покинуть ЕС в основном привело к падению фунта. Однако, учитывая, что переговоры, вероятно, продолжатся в течение 2018 г., Кейтс полагает, что в краткосрочной перспективе Brexit не создаст экономическую неопределенность и BoE сможет сосредоточиться на экономике, ситуация с которой обстоит лучше, чем прогнозировалось во время предварительных опросов до Brexit.
Тем не менее Гартсайд считает, что необходимо контролировать ситуацию с Брекзит.
Банк Японии: движение в стиле круиз-контроля
Учитывая низкое инфляционное давление, Банк Японии не спешит ужесточать свою политику.
Краткосрочная процентная ставка центробанка составляет минус 0,1%, а ставка для 10-летней доходности государственных облигаций – 0%.
"Пока сохраняется существующая инфляционная среда, вряд ли Банк Японии будет стремиться проводить повышение ставок, поскольку пытается избежать повышение курса японской иены", - заявил Гартсайд.
Кейтс также добавил, что в отношении BoJ легче всего строить прогнозы, если речь идет о его действиях в 2018 г. "Никакой отмены стимулов", - заявил он.
Согласно отчету, опубликованному в октябре, индекс потребительских цен в Японии в 2017-2018 гг. вырастет на 0,8% - ниже предыдущего прогноза роста в 1,1%.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба