11 января 2009 Инвестиционная палата
За время отечественных новогодних каникул зарубежные рынки успели пережить как рост, так и падение. В итоге S&P 500 закрылся 9 января примерно на уровне завершения торгов в России 31 декабря.
В тоже время АДР отечественных компаний в большинстве своем во время новогодних каникул торговались в плюсе, что дает надежду на позитивное открытие торгов в 2009 году.
Восстановим хронологию событий:
2 января фондовые индексы США завершили в плюсе /S&P 500 +3,16%, 931,8 пунктов/. Основной драйвер роста – сообщение о выделении крупнейшему в США производителю автомобилей General Motors Corp. первоначального кредита в размере $4 млрд., акции компании подорожали на 14,1%, Ford Motor Co. +7,4%. Настрой был настолько оптимистичным, что покупателям удалось проигнорировать негативные макроэкономические данные. Так индекс деловой активности в производственном секторе США /ISM Mfg Index/ в декабре 2008 снизился на 3,8 пункта и составил 32,4 пункта /прогноз 35,5 пункта/, что стало самым низким значением за последние 28 лет;
- 5 января завершилось умеренным снижением фондовых индексов /S&P 500 -0,47%, 927,45 пункта/ на фоне понижения рекомендаций и прогнозов по прибыли ряда компаний /AT&T Inc., Verizon Communications Inc., Intercontinental Exchange Inc., JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc./. Макроэкономические новости оказали умеренно позитивное воздействие. Объем затрат на строительство в США снизился меньше ожиданий. Прогноз – минус 1,3%, по факту – минус 0,6%;
- 6 января фондовые торги в США закрылись умеренным ростом индексов /S&P 500 +0,78%, 934,7 пункта/. Макроэкономические новости оказали смешанное влияние на ход торгов. Индекс деловой активности США в сфере услуг /ISM Index/ вышел лучше ожиданий, составив 40,6 пункта по сравнению с ноябрьским значением в 37,3 пункта. Прогнозировалось снижение до 37 пунктов. Объем промышленных заказов в США в ноябре 2008 снизился на 4,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидалось, что показатель потеряет 2,5%. Поддержку покупателям оказали оптимистичные ожидания относительно реализации планов избранного президента США Барака Обамы по спасению американской экономики, оценивающихся в $775 млрд. В ходе данной торговой сессии были достигнуты максимумы по зарубежным фондовым индексам и АДР на бумаги отечественных компаний за время новогодних каникул в России;
- 7 января завершилось снижением американских фондовых индексов /S&P 500 -3%, 906,65 пункта/. Продажи проходили на фоне сообщения от Alcoa /крупнейший в мире производитель алюминия/ о сокращении 13,5 тысячи сотрудников /около 13% от всего штата компании/ и прогнозов аналитиков о необходимости привлечения дополнительного финансирования Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley;
- 8 января торги в США закрылись умеренным повышением /S&P 500 +0,34%, 909,73 пункта/. Давление на рынок оказали разочаровывающие итоги праздничных распродаж. Большинство ритейлеров показали посредственные результаты, несмотря на новогодние праздники, когда традиционно наблюдается всплеск активности потребителей. Поддержку рынку оказало сообщение о договоренности банка Citigroup с законодателями из Демократической партии о смягчении порядка погашения ипотечных кредитов, которое должно помочь должникам сохранить имущество за собой и уменьшить давление на рынок недвижимости. Позитива также добавили макроэкономические новости. Количество первоначальных требований по выплате пособия по безработице снизилось на 24 тыс. и составило 467 тыс. Показатель прогнозировался на уровне 540 тыс.
- 9 января завершилось уверенным снижением /S&P 500 -2,1%, 890,35 пункта/. Продажи проходили на фоне крайне разочаровывающих данных по рынку труда в США. В декабре было сокращено 524 тысячи рабочих мест при прогнозе в 500 тысяч. При этом безработица выросла на 0,4%, составив 7,2% при прогнозе не более 7%. Всего по итогам года американская экономика потеряла 2,6 млн. рабочих мест, что стало худшим результатом, начиная с 1945 года, когда были уволены 2,75 млн.
Таким образом, фондовые индексы США вернулись примерно на те же уровни /с погрешностью в несколько пунктов/, где они были в момент завершения торгов в России в 2008 году.
В новом году мы рекомендуем спекулянтам первые несколько дней сделать паузу с целью определения характера рынка. Судя по итогам торгов АДР, отечественный фондовый рынок будет чувствовать себя в начале 2009 года сильнее зарубежных собратьев.
Существенную поддержку покупателям бумаг российских компаний может оказать окончание “газовой войны” с Украиной.
В субботу стало известно, что Россия и Евросоюз подписали документ о порядке и правилах осуществления контроля поставок российского газа через территорию Украины.
Сегодня вышла новость о том, что Украина подписала протокол о создании комиссии по контролю за транзитом газа. После чего премьер-министр председательствующей в ЕС Чехии Мирек Тополанек выразил уверенность, что транзит газа в Европу может быть возобновлен через 36 часов.
Давление на рынок может оказать ожидание негативной реакции Азии на пятничные итоги торгов в США.
Оценивая ситуацию стратегически, мы ожидаем увидеть обновление минимумов по основным фондовым индексам в ходе торгов 2009 года. При этом на первый квартал, скорее всего, придется не пик кризиса /как предполагают многие/, а временный всплеск оптимизма, связанный, например, с инаугурацией Барака Обамы и принятием его плана по стимулированию экономики.
Внешний фон негативен. Америка закрылась снижением, нефтегазовый сектор хуже рынка, финансовый сектор хуже рынка.
Итоговые рекомендации:
Инвесторам – “покупать”;
Спекулянтам – “вне рынка”
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В тоже время АДР отечественных компаний в большинстве своем во время новогодних каникул торговались в плюсе, что дает надежду на позитивное открытие торгов в 2009 году.
Восстановим хронологию событий:
2 января фондовые индексы США завершили в плюсе /S&P 500 +3,16%, 931,8 пунктов/. Основной драйвер роста – сообщение о выделении крупнейшему в США производителю автомобилей General Motors Corp. первоначального кредита в размере $4 млрд., акции компании подорожали на 14,1%, Ford Motor Co. +7,4%. Настрой был настолько оптимистичным, что покупателям удалось проигнорировать негативные макроэкономические данные. Так индекс деловой активности в производственном секторе США /ISM Mfg Index/ в декабре 2008 снизился на 3,8 пункта и составил 32,4 пункта /прогноз 35,5 пункта/, что стало самым низким значением за последние 28 лет;
- 5 января завершилось умеренным снижением фондовых индексов /S&P 500 -0,47%, 927,45 пункта/ на фоне понижения рекомендаций и прогнозов по прибыли ряда компаний /AT&T Inc., Verizon Communications Inc., Intercontinental Exchange Inc., JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc./. Макроэкономические новости оказали умеренно позитивное воздействие. Объем затрат на строительство в США снизился меньше ожиданий. Прогноз – минус 1,3%, по факту – минус 0,6%;
- 6 января фондовые торги в США закрылись умеренным ростом индексов /S&P 500 +0,78%, 934,7 пункта/. Макроэкономические новости оказали смешанное влияние на ход торгов. Индекс деловой активности США в сфере услуг /ISM Index/ вышел лучше ожиданий, составив 40,6 пункта по сравнению с ноябрьским значением в 37,3 пункта. Прогнозировалось снижение до 37 пунктов. Объем промышленных заказов в США в ноябре 2008 снизился на 4,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидалось, что показатель потеряет 2,5%. Поддержку покупателям оказали оптимистичные ожидания относительно реализации планов избранного президента США Барака Обамы по спасению американской экономики, оценивающихся в $775 млрд. В ходе данной торговой сессии были достигнуты максимумы по зарубежным фондовым индексам и АДР на бумаги отечественных компаний за время новогодних каникул в России;
- 7 января завершилось снижением американских фондовых индексов /S&P 500 -3%, 906,65 пункта/. Продажи проходили на фоне сообщения от Alcoa /крупнейший в мире производитель алюминия/ о сокращении 13,5 тысячи сотрудников /около 13% от всего штата компании/ и прогнозов аналитиков о необходимости привлечения дополнительного финансирования Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley;
- 8 января торги в США закрылись умеренным повышением /S&P 500 +0,34%, 909,73 пункта/. Давление на рынок оказали разочаровывающие итоги праздничных распродаж. Большинство ритейлеров показали посредственные результаты, несмотря на новогодние праздники, когда традиционно наблюдается всплеск активности потребителей. Поддержку рынку оказало сообщение о договоренности банка Citigroup с законодателями из Демократической партии о смягчении порядка погашения ипотечных кредитов, которое должно помочь должникам сохранить имущество за собой и уменьшить давление на рынок недвижимости. Позитива также добавили макроэкономические новости. Количество первоначальных требований по выплате пособия по безработице снизилось на 24 тыс. и составило 467 тыс. Показатель прогнозировался на уровне 540 тыс.
- 9 января завершилось уверенным снижением /S&P 500 -2,1%, 890,35 пункта/. Продажи проходили на фоне крайне разочаровывающих данных по рынку труда в США. В декабре было сокращено 524 тысячи рабочих мест при прогнозе в 500 тысяч. При этом безработица выросла на 0,4%, составив 7,2% при прогнозе не более 7%. Всего по итогам года американская экономика потеряла 2,6 млн. рабочих мест, что стало худшим результатом, начиная с 1945 года, когда были уволены 2,75 млн.
Таким образом, фондовые индексы США вернулись примерно на те же уровни /с погрешностью в несколько пунктов/, где они были в момент завершения торгов в России в 2008 году.
В новом году мы рекомендуем спекулянтам первые несколько дней сделать паузу с целью определения характера рынка. Судя по итогам торгов АДР, отечественный фондовый рынок будет чувствовать себя в начале 2009 года сильнее зарубежных собратьев.
Существенную поддержку покупателям бумаг российских компаний может оказать окончание “газовой войны” с Украиной.
В субботу стало известно, что Россия и Евросоюз подписали документ о порядке и правилах осуществления контроля поставок российского газа через территорию Украины.
Сегодня вышла новость о том, что Украина подписала протокол о создании комиссии по контролю за транзитом газа. После чего премьер-министр председательствующей в ЕС Чехии Мирек Тополанек выразил уверенность, что транзит газа в Европу может быть возобновлен через 36 часов.
Давление на рынок может оказать ожидание негативной реакции Азии на пятничные итоги торгов в США.
Оценивая ситуацию стратегически, мы ожидаем увидеть обновление минимумов по основным фондовым индексам в ходе торгов 2009 года. При этом на первый квартал, скорее всего, придется не пик кризиса /как предполагают многие/, а временный всплеск оптимизма, связанный, например, с инаугурацией Барака Обамы и принятием его плана по стимулированию экономики.
Внешний фон негативен. Америка закрылась снижением, нефтегазовый сектор хуже рынка, финансовый сектор хуже рынка.
Итоговые рекомендации:
Инвесторам – “покупать”;
Спекулянтам – “вне рынка”
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу