12 января 2009 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы:
Внешний долг РФ:
Снижение котировок UST после нового года обусловлено ожиданиями значительного предложения казначейских облигаций для финансирования рекордного дефицита бюджета.
Внутренний долг РФ:
Активности пока нет.
Долговой рынок
Операционное управление над КД Авиа взял Банк Санкт-Петербург
По информации газеты Ведомости Банк Санкт-Петербург взял под контроль операционное управление в авиакомпании. В конце прошлого года в компании был назначен новый генеральный директор, который действует в его интересах.
В первой половине 2008г. совокупный долг авиакомпании составлял порядка 7.1 млрд. руб., доля задолженности банку Санкт-Петербург не раскрывалась. Вчера газета Коммерсант также сообщила о том, что по данному займу в залоге у банка находится крупный пакет акций авиакомпании.
Мы полагаем, что введение банком операционного контроля в компании логично: банк пытается обеспечить возврат кредита. В конце октября авиакомпании к оферте был предъявлен почти весь выпуск облигаций на 1 млрд. руб. С погашением данной оферты компании пока так и не удалось справиться.
Су-155 может получить кредит на $60 млн.
По информации газеты Ведомости мэрия Москвы предоставит СУ-155 государственные гарантии на 1.75 млрд. руб. по кредитным договорам с Банком Москвы. Гарантии перед банком будут действовать до 1 октября 2009г.
Напомним, что в конце прошлого года мэрия уже выкупила у компании на аукционе 270 000 кв.м. в Подмосковье и 18 000 кв м в Москве. За счет реализации данных площадей компания сможет получить около $530 млн. Также компания попала в список 295 системообразующих предприятий. В текущих условиях банки значительно сократили кредитование строительного сектора, поэтому гарантии г. Москвы являются серьезной поддержкой для компании в привлечении кредитов.
Внешний долг РФ
За прошедшие новогодние праздники на американском долговом рынке доходности казначейских облигаций несколько подросли. Такой тренд объясняется ожиданиями участников рынка значительного объема предложения казначейских облигаций, а также прошедшими на прошлой неделе аукционов UST-3 на $30 млрд и UST-10 на $16 млрд. К слову, в текущем финансовом году дефицит бюджета может достичь $1.2 трлн (8.2% ВВП) и это еще без учета плана Обамы по стимулированию экономики на $775 млрд. Для сравнению, в 2008 году дефицит достиг рекордных $455 млрд. Таким образом, UST-10 с начала нового года потеряли чуть менее 2 п.п., закрывшись в пятницу на уровне 111-27% от номинала, что соответствует доходности 2.38% (+17 б.п.).
Американские фондовые индексы в начале 2009 года продемонстрировали отрицательную динамику (DOW -1.64%, S&P - 2.13%), на фоне вышедшой статистика с рынка труда. Так, в минувшем году количество рабочих мест сократилось на 2.58 млн, что является максимальным падением с 1945 года, а уровень безработицы достиг уже 7.2% - максимального уровня за последние 16 лет.
Последние макроэкономические данные требуют от Обамы скорейшего принятия своего плана по стимулированию экономики American Recovery and Reinvestment Plan, предполагающего значительное сокращение налогового бремени для простых американцев, а также создания в течение двух лет порядка 3 млн рабочих мест. Однако принятие данного плана может и затянуться в связи с недовольством Сената из-за растущего дефицита бюджета и эффективностью расходованию средств.
Из позитивных сигналов можно отметить падение ставок по 30-летним ипотечным кредитам до рекордных низких уровней – до 5% годовых. Это объясняется началом скупки ЦБ на прошлой недели ипотечных бумаг на $600 млн. В свою очередь, Ted-spread, характеризующий уровень межбанковского доверия, упал до 210 б.п. - минимального уровня за последние 4 месяца. Однако, низкий уровень потребительской уверенности и риск потерять свои рабочие места тормозят восстановление рынка жилья.
В суверенном сегменте какая-либо ликвидность еще практически отсутствует. Тем не менее, можно отметить некоторый умеренный оптимизм в начале года. Так, Rus-30 подросла до 91-92% (YTM 9.16-8.96%) от номинала по сравнению с уровнями в 86-87% от номинала в конце года. При этом спрэд между UST-10 и Rus-30 сузился до 650 б.п., а CDS-5 на Россию опустились до 650 б.п.
Рынок рублевых облигаций
В воскресенье на рублевом рынке долга инвесторы продолжали отмечать новый год, демонстрируя скорее отсутствие какой-либо активности. Основные интересы участников рынка были сконцентрированы в бумагах с короткой дюрацией (Пробизнесбанк-5, Транскредитбанк-2). В условиях крайне низких объемах говорить о какой-либо направленности рынка не приходится. а также некоторых выпусках банковского сектора.
На денежном рынке ситуация довольно комфортная, проблем с ликвидностью не наблюдается. Однодневные ставки колебались в районе 8% годовых. При этом индикатор ликвидности Альфа-Банка этим утром находился на уровне 475 млрд руб. Сегодня ЦБ проведет первый в новом году беззалогговый аукцион сроком на 6 месяцев на сумму в 350 млрд руб.
Вчера ЦБ России продолжил планомерно снижать курс рубля, расширив коридор колебания рубля к бивалютной корзине примерно на 60 копеек до уровня 35.4 рубля. В результате рубль потерял сразу почти 4% к доллару. Столь стремительный рост доллара по отношению к рублю также объясняется усилением позиций доллара по отношению к евро на рынке Forex ($1.345/евро) в преддверии заседания ЕЦБ, которое состоится 15 января. Ожидается, что европейские монетарные органы снизят учетную ставку на 50 б.п. до 2% годовых
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний долг РФ:
Снижение котировок UST после нового года обусловлено ожиданиями значительного предложения казначейских облигаций для финансирования рекордного дефицита бюджета.
Внутренний долг РФ:
Активности пока нет.
Долговой рынок
Операционное управление над КД Авиа взял Банк Санкт-Петербург
По информации газеты Ведомости Банк Санкт-Петербург взял под контроль операционное управление в авиакомпании. В конце прошлого года в компании был назначен новый генеральный директор, который действует в его интересах.
В первой половине 2008г. совокупный долг авиакомпании составлял порядка 7.1 млрд. руб., доля задолженности банку Санкт-Петербург не раскрывалась. Вчера газета Коммерсант также сообщила о том, что по данному займу в залоге у банка находится крупный пакет акций авиакомпании.
Мы полагаем, что введение банком операционного контроля в компании логично: банк пытается обеспечить возврат кредита. В конце октября авиакомпании к оферте был предъявлен почти весь выпуск облигаций на 1 млрд. руб. С погашением данной оферты компании пока так и не удалось справиться.
Су-155 может получить кредит на $60 млн.
По информации газеты Ведомости мэрия Москвы предоставит СУ-155 государственные гарантии на 1.75 млрд. руб. по кредитным договорам с Банком Москвы. Гарантии перед банком будут действовать до 1 октября 2009г.
Напомним, что в конце прошлого года мэрия уже выкупила у компании на аукционе 270 000 кв.м. в Подмосковье и 18 000 кв м в Москве. За счет реализации данных площадей компания сможет получить около $530 млн. Также компания попала в список 295 системообразующих предприятий. В текущих условиях банки значительно сократили кредитование строительного сектора, поэтому гарантии г. Москвы являются серьезной поддержкой для компании в привлечении кредитов.
Внешний долг РФ
За прошедшие новогодние праздники на американском долговом рынке доходности казначейских облигаций несколько подросли. Такой тренд объясняется ожиданиями участников рынка значительного объема предложения казначейских облигаций, а также прошедшими на прошлой неделе аукционов UST-3 на $30 млрд и UST-10 на $16 млрд. К слову, в текущем финансовом году дефицит бюджета может достичь $1.2 трлн (8.2% ВВП) и это еще без учета плана Обамы по стимулированию экономики на $775 млрд. Для сравнению, в 2008 году дефицит достиг рекордных $455 млрд. Таким образом, UST-10 с начала нового года потеряли чуть менее 2 п.п., закрывшись в пятницу на уровне 111-27% от номинала, что соответствует доходности 2.38% (+17 б.п.).
Американские фондовые индексы в начале 2009 года продемонстрировали отрицательную динамику (DOW -1.64%, S&P - 2.13%), на фоне вышедшой статистика с рынка труда. Так, в минувшем году количество рабочих мест сократилось на 2.58 млн, что является максимальным падением с 1945 года, а уровень безработицы достиг уже 7.2% - максимального уровня за последние 16 лет.
Последние макроэкономические данные требуют от Обамы скорейшего принятия своего плана по стимулированию экономики American Recovery and Reinvestment Plan, предполагающего значительное сокращение налогового бремени для простых американцев, а также создания в течение двух лет порядка 3 млн рабочих мест. Однако принятие данного плана может и затянуться в связи с недовольством Сената из-за растущего дефицита бюджета и эффективностью расходованию средств.
Из позитивных сигналов можно отметить падение ставок по 30-летним ипотечным кредитам до рекордных низких уровней – до 5% годовых. Это объясняется началом скупки ЦБ на прошлой недели ипотечных бумаг на $600 млн. В свою очередь, Ted-spread, характеризующий уровень межбанковского доверия, упал до 210 б.п. - минимального уровня за последние 4 месяца. Однако, низкий уровень потребительской уверенности и риск потерять свои рабочие места тормозят восстановление рынка жилья.
В суверенном сегменте какая-либо ликвидность еще практически отсутствует. Тем не менее, можно отметить некоторый умеренный оптимизм в начале года. Так, Rus-30 подросла до 91-92% (YTM 9.16-8.96%) от номинала по сравнению с уровнями в 86-87% от номинала в конце года. При этом спрэд между UST-10 и Rus-30 сузился до 650 б.п., а CDS-5 на Россию опустились до 650 б.п.
Рынок рублевых облигаций
В воскресенье на рублевом рынке долга инвесторы продолжали отмечать новый год, демонстрируя скорее отсутствие какой-либо активности. Основные интересы участников рынка были сконцентрированы в бумагах с короткой дюрацией (Пробизнесбанк-5, Транскредитбанк-2). В условиях крайне низких объемах говорить о какой-либо направленности рынка не приходится. а также некоторых выпусках банковского сектора.
На денежном рынке ситуация довольно комфортная, проблем с ликвидностью не наблюдается. Однодневные ставки колебались в районе 8% годовых. При этом индикатор ликвидности Альфа-Банка этим утром находился на уровне 475 млрд руб. Сегодня ЦБ проведет первый в новом году беззалогговый аукцион сроком на 6 месяцев на сумму в 350 млрд руб.
Вчера ЦБ России продолжил планомерно снижать курс рубля, расширив коридор колебания рубля к бивалютной корзине примерно на 60 копеек до уровня 35.4 рубля. В результате рубль потерял сразу почти 4% к доллару. Столь стремительный рост доллара по отношению к рублю также объясняется усилением позиций доллара по отношению к евро на рынке Forex ($1.345/евро) в преддверии заседания ЕЦБ, которое состоится 15 января. Ожидается, что европейские монетарные органы снизят учетную ставку на 50 б.п. до 2% годовых
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу