Доллар теперь растет, как того и хотел Трамп

29 января 2018 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker Михеев Алексей

Итак, пара евро-доллар в начале новой недели пока снижается, наши надежды, что на паре сформировался разворот, пока оправдываются. Евро-доллар уже падал до 1.2355, тем самым обновив минимум от 25 июня, показанный на новости о том, что Трамп высказался в пользу сильного доллара. Аналитические же ленты рост доллара комментируют следующим весьма интересным образом: “доллар растет в ожидании заседания ФРС и ежегодного выступления Трампа перед Конгрессом США”. Как будто это что-то объясняет. Для Йеллен заседание 31 января будет последним, на котором она будет в должности главы ФРС, итоги заседания будут в 22.00 Мск, заседание не будет расширенным, т.е. по итогам не будет публикации прогнозных материалов и пресс-конференции, просто опубликуют заявление (statement). Рынки не ждут ничего от этого заседания, в то время как в марте вероятность повышения ставки согласно фьючерсам составляет 88%. Что касается ежегодного выступления Трампа перед Конгрессом (State of Union), оно начнется 31 января в 5 утра Мск, т.е. в день заседания ФРС, но раньше, в азиатскую сессию. Очевидно, Трамп осветит в выступлении широкий спектр тем, можно предполагать, что вопросы торговой политики и бюджета будут одними из основных, но вряд ли можно ждать что выступление Трампа как-то непосредственно повлияет на курс доллара – по этой теме, очевидно, он уже все сказал на прошлой неделе. Хотя конечно, хотелось бы узнать, как Трамп рассчитывает решить проблему с порогом госдолга и бюджетом на 2018 фингод. В очередной раз отметим, что до сих пор доллар находился под давлением из-за неопределенности в том, когда наконец Казначейство начнет цикл агрессивного наращивания госдолга. Если посмотреть данные по привлечению рыночного долга США за январь (см. https://treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/press_cashpydwn.htm ), то окажется, что привлечено только 52 млрд. долл. долга, хотя Казначейство в ноябре прогнозировало объем на 1 квартал 2018 года в 512 млрд. долл. Неудивительно, что падение доллара оказалось возможным в такой ситуации. Также у нас нет сомнений в том, что, когда порог госдолга поднимут, мы увидим сильнейший рост доллара. Вопрос, однако в том, что будет делать доллар до этого момента. Необязательно доллар должен только падать, пока порог госдолга не поднимут. Скажем, евро-доллар может вернуться в диапазон 1.17-1.21 и ждать решения проблемы с бюджетом там, сколько бы месяцев на это бы не потребовалось. Все-таки рынок вряд ли может долговременно играть против фундаменталий, связанных с расхождением процентных ставок ФРС и ЕЦБ, а ведь прошел уже год, как мы наблюдаем этот парадокс. Напомним, что евро-доллар два года стоял в диапазоне 1.05-1.15, и за это время дифференциал ставок в пользу доллара только рос, и продолжает расти, следовательно, выход из этого диапазона должен был быть вниз, но вместо этого пара прошла больше 10 фигур вверх от верхней границы диапазона. Мы по-прежнему считаем, что выход из этого двухлетнего диапазона вверх является с долгосрочной точки зрения ложным выходом, направленным на сбор стопов стратегических продавцов в паре евро-доллара. Впрочем, на недельных-месячных графиках ничего удивительного не произошло, евро-доллар с 2008 года находится в долгосрочном нисходящем канале и даже с технической точки зрения глобальные цели находятся ниже паритета.

Что касается рубля, то рост доллара на forex помогает доллару и против рубля, вдобавок и нефть сегодня провалилась ниже 70 долл. за баррель Brent, в моменте котировка 69.60, ждем падения нефти дальше по мере дальнейшего общего роста доллара, так что все причины для роста доллар-рубля обратно в сторону отметки 60 имеются.

http://onlinebroker.ru/ (C)

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу