14 января 2009 InterFin Group
Вчера состоялось выступление Бернанке по вопросам экономического кризиса. Глава ФРС начал с описания сложившейся ситуации и причин зарождения кризиса, после чего сделал несколько реверансов в сторону нового президента Обамы и его плана восстановления экономики, сказав, что реализация этого плана окажет экономике серьезную поддержку. Ничего нового и интересного, к сожалению, в выступлении Бернанке не прозвучало. Если предыдущий глава Резервной системы Гринспен говорил туманно и неоднозначно, но давал важнейшую информацию, то нынешний глава ФРС говорит вполне ясно и определенно, но, к несчастью, ни о чем. Поэтому совершенно неудивительно, что рынок не обратил никакого внимания на выступление Бернанке.
Сегодня ожидается публикация данных по розничным продажам за декабрь. Подробно об этом показателе я писал в предыдущем обзоре в понедельник, поэтому сейчас позвольте мне не повторяться. Скажу лишь, что это событие рынок, скорее всего, также пропустит мимо ушей, потому что оно, во-первых, уже учтено в ценах и, во-вторых, не может оказать практически никакого влияния на американскую монетарную политику, так как процентная ставка снижена почти до нуля.
Самое интересное «действо» этой недели разгорится завтра. В 12:45 GMT будет опубликовано решение ЕЦБ по процентной ставке, а в 13:30 GMT Трише выступит с речью. На этом событии и его влиянии на рынок я также достаточно подробно останавливался в предыдущем обзоре, но сейчас стоит добавить некоторые дополнительные соображения.
На минутку отойдем от заседания ЕЦБ и вернемся к американской валюте. Доллар был и остается основным всемирным резервным активом, в который инвесторы всех калибров вкладывают деньги, если на рынках что-то идет не так. Текущий финансовый кризис пока ни коим образом не повлиял на этот статус американской валюты. Естественно, все понимают, что у США сейчас множество проблем и, кроме того, не совсем понятно, как они будут эти проблемы решать. Однако следует понимать, что те участники финансового рынка, которые обладают крупнейшими активами и определяют рыночную динамику, на самом деле весьма консервативны. А когда речь идет о консервативных, «сберегательных» вложениях, они консервативны вдвойне. Поэтому для того, чтобы они в условиях кризиса отвернулись от доллара и перестали оказывать ему поддержку своими вложениями, нужно достаточно много времени, в течение которого с долларом должны постоянно происходить различные негативные события. Кроме этого, для того, чтобы пошатнуть статус доллара как резервной валюты, должен быть реализован еще один крайне важный фактор: у доллара должен появиться конкурент.
Этим конкурентом уже очень долгое время называют европейскую валюту. Но могла ли она поколебать «резервный» статус доллара в спокойное, докризисное время? Вряд ли, потому что инвесторов крайне сложно заставить изменить что-то в своих взглядах, если все и так идет хорошо. Соответственно, у евро появились реальные шансы «подвинуть» доллар только после начала кризиса. Кризис длится уже долгое время, однако разговоры о вложениях денег в евро (для их сохранения) я начал слышать не так давно, два-три месяца назад. В данном случае я сужу по России, однако вряд ли крупные российские инвесторы в этом плане сильно отличаются от инвесторов какой-либо другой страны.
Таким образом, только сейчас у евро появился реальный шанс наравне с долларом занять статус резервной валюты. Однако в последнее время ухудшается экономическое положение в самой Еврозоне.
Завтрашнее решение по процентной ставке Еврозоны и речь главы ЕЦБ могут во многом дать ответ на вопрос, получится ли у евро стать резервной валютой. Если Трише акцентирует внимание на возможности дальнейших снижений ставки, то учет этих перспектив в рыночных ценах значительно ослабит позиции евро и, кроме этого, сведет практически на нет перспективы евро стать резервной.
Евро падает в течении уже многих дней. Сегодняшняя коррекция на азиатской сессии также сменилась снижением. Если завтрашнее выступление Трише не сможет оказать европейской валюте существенную поддержку, то у нее будут все шансы продолжить падение и достигнуть против доллара новых среднесрочных минимумов ниже уровня 1.25.
Что касается краткосрочных движений EURUSD, то они остаются неопределенными. Я склоняюсь к тому, что сегодняшний день будет коррекционным для ралли доллара, однако не стал бы краткосрочно входить в рынок. Тем не менее, если бы у меня были короткие позиции по EURUSD, я бы закрыл их вблизи 32ой фигуры.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба