6 февраля 2018 Finanz.ru
Опубликованный в пятницу доклад Минфина США с оценкой последствий запрета на инвестиции в российский госдолг не снимает риски новых санкций в отношении России, предупреждают аналитики Росбанка.
Хотя в докладе, который готовился полгода по поручению конгресса, расширение санкционного режима на облигации федерального займа признается "неоднозначным" и имеющим риски в том числе для американских инвесторов, полностью исключить ужесточение ограничений в отношении РФ он не позволяет, говорится в обзоре банка, опубликованном в понедельник.
Доклад отражает позицию администрации Дональда Трампа и выдержан в "нейтральном" ключе: упор делается на то, что закрывая доступ к высокодоходным российским облигациям для американских фондов, США поставят их в невыгодное положение по отношению к европейским конкурентам, а следовательно, вводить санкции можно лишь синхронно с ЕС.
Позиция конгресса между тем может оказаться значительно более жесткой - именно американский парламент стал инициатором закона о санкциях против РФ в августе, который был принят большинством в обеих палатах, исключающим для Белого дома возможность вето.
И в сенат, и в палату представителей внесены законопроекты, которые предусматривают ограничительные меры в том числе против инвестиций в суверенные обязательства России, напоминает Росбанк: этим документам может быть дан ход, если будут установлены новые факты вмешательства России в выборы в США.
"Сама по себе публикация докладов Казначейства не снимает санкционный риск относительно России", - констатируют аналитики, добавляя, впрочем, что тактически ряд инвесторов могут использовать эту новость, чтобы увеличить вложения в ОФЗ.
В долгосрочной перспективе рынку российского госдолга, где почти половина всех ликвидных бумаг принадлежит нерезидентам, продолжает грозить отток иностранного капитала, говорит глава аналитики банка "Зенит" Владимир Евстифеев.
Российский ЦБ настроен снижать ставки, чтобы снизить стоимость кредитов для стагнирующей экономики, тогда как доходности американских облигаций резко растут: в результате процентная разница, на которой играют кэрри-трейдеры стремительно сжимается.
"Сближение ставок по доллару и рублю может произойти немного быстрее, что будет фактором для постепенно выхода иностранных спекулянтов с российских площадок и, прежде всего, с внутреннего долгового рынка. Введение санкций в отношении суверенного долга РФ лишь ускорит этот процесс", - говорит Евстифеев.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хотя в докладе, который готовился полгода по поручению конгресса, расширение санкционного режима на облигации федерального займа признается "неоднозначным" и имеющим риски в том числе для американских инвесторов, полностью исключить ужесточение ограничений в отношении РФ он не позволяет, говорится в обзоре банка, опубликованном в понедельник.
Доклад отражает позицию администрации Дональда Трампа и выдержан в "нейтральном" ключе: упор делается на то, что закрывая доступ к высокодоходным российским облигациям для американских фондов, США поставят их в невыгодное положение по отношению к европейским конкурентам, а следовательно, вводить санкции можно лишь синхронно с ЕС.
Позиция конгресса между тем может оказаться значительно более жесткой - именно американский парламент стал инициатором закона о санкциях против РФ в августе, который был принят большинством в обеих палатах, исключающим для Белого дома возможность вето.
И в сенат, и в палату представителей внесены законопроекты, которые предусматривают ограничительные меры в том числе против инвестиций в суверенные обязательства России, напоминает Росбанк: этим документам может быть дан ход, если будут установлены новые факты вмешательства России в выборы в США.
"Сама по себе публикация докладов Казначейства не снимает санкционный риск относительно России", - констатируют аналитики, добавляя, впрочем, что тактически ряд инвесторов могут использовать эту новость, чтобы увеличить вложения в ОФЗ.
В долгосрочной перспективе рынку российского госдолга, где почти половина всех ликвидных бумаг принадлежит нерезидентам, продолжает грозить отток иностранного капитала, говорит глава аналитики банка "Зенит" Владимир Евстифеев.
Российский ЦБ настроен снижать ставки, чтобы снизить стоимость кредитов для стагнирующей экономики, тогда как доходности американских облигаций резко растут: в результате процентная разница, на которой играют кэрри-трейдеры стремительно сжимается.
"Сближение ставок по доллару и рублю может произойти немного быстрее, что будет фактором для постепенно выхода иностранных спекулянтов с российских площадок и, прежде всего, с внутреннего долгового рынка. Введение санкций в отношении суверенного долга РФ лишь ускорит этот процесс", - говорит Евстифеев.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу