27 февраля 2018 Sberbank CIB
Рынок акций
Минувшая неделя завершилась положительной динамикой российского рынка акций. Индекс РТС подрос на 3,0% в долларах США, индекс ММВБ прибавил 3,6% в рублях.
Рубль по итогам недели укрепился на 0,5% относительно доллара США на фоне очередного раунда ослабления американской валюты и роста котировок черного золота.
Нефтяные котировки завершили неделю ростом на 3,8% в условиях неожиданного сокращения запасов нефти в США, а также теряющего свои позиции доллара на мировом валютном рынке. Коммерческие запасы нефти в США снизились за неделю на 1,6 млн барр., что оказалось лучше ожиданий (плюс 3,0 млн барр.) и данных от АРI на фоне падения импорта нефти в страну.
Глобальные фондовые рынки закрыли неделю на позитивной ноте. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,6%, европейский Stoxx Europe 600 прибавил 0,1% и индекс развивающихся стран MSCIEM поднялся на 1,4%.
Обнародованный на прошлой неделе протокол заседания ФРС США от 31 января свидетельствует о достаточно жестком настрое американского регулятора. Федрезерв оптимистично оценивает перспективы роста американской экономики, полагая, что в 2018-ом она будет расти быстрее, чем предполагают естественные долгосрочные темпы роста (не влияющие на инфляцию). Этот факт усиливает ожидания участников рынка того, что на мартовском заседании будет принято решение о повышении ставки.
Комментарий управляющего – Евгений Линчик, Руководитель отдела управления акциями, Управляющий директор
Мировые рынки продолжили свой рост на фоне стабильной нефти, позитивных макроданных и нейтральной политической ситуации в мире.
Сырьевые рынки остаются достаточно стабильными.
Российский рынок завершил короткую неделю в плюсе, ожидая повышения кредитного рейтинга России от агентства S&P. Как мы полагаем, на этой неделе динамика российского рынка будет нейтральной.
Долговой рынок
На глобальном долговом рынке на прошедшей неделе снова преобладали негативные настроения. На фоне опасений повышения ставок в США росли доходности по облигациям развивающихся рынков. Индекс EMBI+ потерял за неделю 0,4%. В то же время российские еврооблигации чувствовали себя уверенно. Ощутимую поддержку бумагам РФ оказывали рост цен на нефть и ожидания повышения суверенного кредитного рейтинга России в иностранной валюте агентством S&P (в результате рейтинг действительно был повышен – это произошло после окончания торговой сессии в пятницу). Пятилетний CDS на РФ снизился за неделю еще на 2 б.п., до 108 б.п. Индексы суверенных и корпоративных российских еврооблигаций EMBI+ и CEMBI прибавили по 0,3%.
Рублевый долговой рынок также уверенно себя чувствовал. Ставки продолжили снижаться вдоль всей кривой ОФЗ, при этом наибольшее снижение наблюдалось на коротком и среднем ее конце. Аукционы Минфина по размещению госбумаг прошли с традиционной переподпиской. Индексы государственных и корпоративных облигаций, рассчитываемые Московской Биржей, прибавили за неделю 0,2% и 0,3% соответственно.
Комментарий управляющего – Евгений Коровин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Управляющий директор, CFA
Благодаря наличию рейтингов инвестиционного уровня от двух агентств (S&P и Fitch), российские еврооблигации могут получить дополнительный приток средств инвесторов, что позволит им показать динамику лучше бумаг других развивающихся стран.
Рублевые облигации получают поддержку со стороны избытка рублевой ликвидности в банковской системе, а также со стороны инфляции, возвращение которой к цели ЦБ проходит достаточно медленно.
В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций», «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» и «Сбербанк – Еврооблигации».
Минувшая неделя завершилась положительной динамикой российского рынка акций. Индекс РТС подрос на 3,0% в долларах США, индекс ММВБ прибавил 3,6% в рублях.
Рубль по итогам недели укрепился на 0,5% относительно доллара США на фоне очередного раунда ослабления американской валюты и роста котировок черного золота.
Нефтяные котировки завершили неделю ростом на 3,8% в условиях неожиданного сокращения запасов нефти в США, а также теряющего свои позиции доллара на мировом валютном рынке. Коммерческие запасы нефти в США снизились за неделю на 1,6 млн барр., что оказалось лучше ожиданий (плюс 3,0 млн барр.) и данных от АРI на фоне падения импорта нефти в страну.
Глобальные фондовые рынки закрыли неделю на позитивной ноте. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,6%, европейский Stoxx Europe 600 прибавил 0,1% и индекс развивающихся стран MSCIEM поднялся на 1,4%.
Обнародованный на прошлой неделе протокол заседания ФРС США от 31 января свидетельствует о достаточно жестком настрое американского регулятора. Федрезерв оптимистично оценивает перспективы роста американской экономики, полагая, что в 2018-ом она будет расти быстрее, чем предполагают естественные долгосрочные темпы роста (не влияющие на инфляцию). Этот факт усиливает ожидания участников рынка того, что на мартовском заседании будет принято решение о повышении ставки.
Комментарий управляющего – Евгений Линчик, Руководитель отдела управления акциями, Управляющий директор
Мировые рынки продолжили свой рост на фоне стабильной нефти, позитивных макроданных и нейтральной политической ситуации в мире.
Сырьевые рынки остаются достаточно стабильными.
Российский рынок завершил короткую неделю в плюсе, ожидая повышения кредитного рейтинга России от агентства S&P. Как мы полагаем, на этой неделе динамика российского рынка будет нейтральной.
Долговой рынок
На глобальном долговом рынке на прошедшей неделе снова преобладали негативные настроения. На фоне опасений повышения ставок в США росли доходности по облигациям развивающихся рынков. Индекс EMBI+ потерял за неделю 0,4%. В то же время российские еврооблигации чувствовали себя уверенно. Ощутимую поддержку бумагам РФ оказывали рост цен на нефть и ожидания повышения суверенного кредитного рейтинга России в иностранной валюте агентством S&P (в результате рейтинг действительно был повышен – это произошло после окончания торговой сессии в пятницу). Пятилетний CDS на РФ снизился за неделю еще на 2 б.п., до 108 б.п. Индексы суверенных и корпоративных российских еврооблигаций EMBI+ и CEMBI прибавили по 0,3%.
Рублевый долговой рынок также уверенно себя чувствовал. Ставки продолжили снижаться вдоль всей кривой ОФЗ, при этом наибольшее снижение наблюдалось на коротком и среднем ее конце. Аукционы Минфина по размещению госбумаг прошли с традиционной переподпиской. Индексы государственных и корпоративных облигаций, рассчитываемые Московской Биржей, прибавили за неделю 0,2% и 0,3% соответственно.
Комментарий управляющего – Евгений Коровин, Руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, Управляющий директор, CFA
Благодаря наличию рейтингов инвестиционного уровня от двух агентств (S&P и Fitch), российские еврооблигации могут получить дополнительный приток средств инвесторов, что позволит им показать динамику лучше бумаг других развивающихся стран.
Рублевые облигации получают поддержку со стороны избытка рублевой ликвидности в банковской системе, а также со стороны инфляции, возвращение которой к цели ЦБ проходит достаточно медленно.
В текущих условиях рекомендуем инвестировать через фонды «Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец», «Сбербанк – Фонд перспективных облигаций», «Сбербанк – Глобальный долговой рынок» и «Сбербанк – Еврооблигации».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба