28 февраля 2018 Велес Капитал
Сегодня Минфин протестирует рынок двумя дебютными выпусками после повышения кредитного реи?тинга в иностраннои? валюте от S&P до инвестиционного уровня.
На первом аукционе ведомство предложит новыи? длинныи? 16-летнии? бенчмарк 26225 с погашением в мае 2034 г.
На втором аукционе ставка будет сделана на 6-летнюю серию 26223 с погашением в конце февраля 2024 г.
За последнюю неделю активность в секторе федерального долга значительно снизилась, что отражается в небольших оборотах и нулевои? сальдированнои? динамики всеи? кривои? с фиксированнои? ставкои?. В то же время по итогам месяца россии?ские бумаги стали одними из главных лидеров в сегменте развивающихся стран, поскольку кривая сдвинулась практически параллельно вниз на 20-25 бп.
Перед началом аукциона складывается больше негативныи? внешнии? фон, которыи? уже отрицательно отразился на вчерашних торгах в среднесрочных и долгосрочных ОФЗ. В США выступал с докладом новыи? глава ФРС, придерживающии?ся прежних темпов ужесточения процентнои? политики на фоне сильнои? макроэкономическои? статистики страны. Риторика регулятора обеспечила продажи в локальных и валютных долгах EM, при этом доходности 10-летних UST также подскочили вверх до 2,9%.
Несмотря на возникающие дисбалансы на западных финансовых рынках, избыточная ликвидность в банковскои? системе обеспечит хорошии? спрос на ОФЗ. В первое время мы прогнозируем, что облигации будут торговаться с дополнительнои? премиеи? к кривои? вторичного долга в размере 7-8 бп.
Серия 26225 с дюрациеи? ~ 9,78 лет должна находиться выше 26221 (дюр. 9,06) примерно на 5 бп. Доходность 26221 по последнеи? сделке составляет 7,31% годовых. Однако вследствие дебюта мы ориентируемся на более верхнюю границу доходности – 7,38-7,4% годовых, что означает премию 7-10 бп к 26221.
Серия 26223 с дюрациеи? ~ 5 лет должна находиться между 26215 (дюр. 4,64) и 26222 (дюр. 5,3). Доходность 26215 и 26222 по последнеи? сделке составляет 6,64% и 6,88% годовых соответственно. Скорректировав доходность нового 26223 на дюрацию и добавив премию 7 бп, мы ориентируемся на доходность 6,83% годовых.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На первом аукционе ведомство предложит новыи? длинныи? 16-летнии? бенчмарк 26225 с погашением в мае 2034 г.
На втором аукционе ставка будет сделана на 6-летнюю серию 26223 с погашением в конце февраля 2024 г.
За последнюю неделю активность в секторе федерального долга значительно снизилась, что отражается в небольших оборотах и нулевои? сальдированнои? динамики всеи? кривои? с фиксированнои? ставкои?. В то же время по итогам месяца россии?ские бумаги стали одними из главных лидеров в сегменте развивающихся стран, поскольку кривая сдвинулась практически параллельно вниз на 20-25 бп.
Перед началом аукциона складывается больше негативныи? внешнии? фон, которыи? уже отрицательно отразился на вчерашних торгах в среднесрочных и долгосрочных ОФЗ. В США выступал с докладом новыи? глава ФРС, придерживающии?ся прежних темпов ужесточения процентнои? политики на фоне сильнои? макроэкономическои? статистики страны. Риторика регулятора обеспечила продажи в локальных и валютных долгах EM, при этом доходности 10-летних UST также подскочили вверх до 2,9%.
Несмотря на возникающие дисбалансы на западных финансовых рынках, избыточная ликвидность в банковскои? системе обеспечит хорошии? спрос на ОФЗ. В первое время мы прогнозируем, что облигации будут торговаться с дополнительнои? премиеи? к кривои? вторичного долга в размере 7-8 бп.
Серия 26225 с дюрациеи? ~ 9,78 лет должна находиться выше 26221 (дюр. 9,06) примерно на 5 бп. Доходность 26221 по последнеи? сделке составляет 7,31% годовых. Однако вследствие дебюта мы ориентируемся на более верхнюю границу доходности – 7,38-7,4% годовых, что означает премию 7-10 бп к 26221.
Серия 26223 с дюрациеи? ~ 5 лет должна находиться между 26215 (дюр. 4,64) и 26222 (дюр. 5,3). Доходность 26215 и 26222 по последнеи? сделке составляет 6,64% и 6,88% годовых соответственно. Скорректировав доходность нового 26223 на дюрацию и добавив премию 7 бп, мы ориентируемся на доходность 6,83% годовых.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter