31 октября 2007 Архив
Финальный отсчет перед выходом решения по ставкам FOMC начался, и для этого события, приходящегося прямо на Хэллоуин, мейнстримовская финансовая публика держит сумку для конфет открытой в ожидании сладкого угощения, прежде всего снижения ставки.
"Ралли на фондовых рынках в ожидании снижения ставки", так начинается одна из последних статей Washington Post. "Снижение может стимулировать экономику, так как сделает займы дешевле для потребителей и для бизнеса".
"Много оптимизма связано с ожиданиями того, что ФРС придет на помощь", заявляют другие популярные СМИ. "Если ФРС не понизит ставки, по крайней мере, на четверть пункта, фондовые рынки испытают большое падение".
Есть одна проблема: ФРС не убийца медведей. Снижение ставки это не то же самое, что "забить кол в сердце зверя" и отправить его в "длинную спячку".
Вопрос на рассмотрение: С тех пор, как праздновали "День ФРС" 18 сентября, когда Центробанк понизил ставку на 50 б. п. (от 5,25% до 4,75%), отвратительный обвал на рынке жилья и ужасный кризис кредитования продолжались в том же духе.
Заметьте: В сентябре имели место списания в Citigroup, Washington Mutual, и Merrill Lynch вместе с временными увольнениями в крупных компаниях ипотечного кредитования и инвестиционных банках. Также 24 октября Национальная ассоциация риэлторов отразила самое резкое снижение продаж на вторичном рынке жилья за всю историю наблюдений.
Даже если вы убеждены в том, что судить относительно последнего снижения ставки еще слишком рано, более чем достаточно времени прошло для того, чтобы увидеть, что данная тактика не смогла "убить" крупнейших финансовых медведей за всю американскую историю:
" За период между 1929 и 1932 Федрезерв снизил ставки от 6% до 2,5%, "крестовый поход" против ставок никак не предотвратил падения Dow Jones Industrial Average на 89% во время самого большого краха фондовых рынков в условиях беспрецедентного снижения экономики, известного как Великая Депрессия.
" С 1984 и 1992 ФРС снизила ставку от 11,75% до 3%. Этот период был отмечен самым большим коллапсом фондового рынка после Великой Депрессии (октябрь 1987), рекордная безработица, снижение сбережений и кризис кредитования, падение ВВП и экономическая рецессия.
" Аналогично, снижение ставки ФРС от 6,5% до 1,25% с 2000 по 2002 оказалось бессильным против самого большого снижения на фондовых рынках с момента Великой Депрессии, разрыва "пузыря" и краткой экономической рецессии.
(Отметьте: С июня 2004 по июнь 2006 Центробанк ПОВЫСИЛ ставки от минимума за полстолетия на 1% до 5,25%, одинаково бесполезное усилие для того, чтобы частично перекрыть поток легких денег и убрать "пену" с пузырящегося рынка жилья перед тем, как пузырь разорвется.)
Как бы нас не пугало вероятное снижение американской экономики, что страшнее, так это то, что миллионы людей продолжают ждать спасения от ФРС.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Ралли на фондовых рынках в ожидании снижения ставки", так начинается одна из последних статей Washington Post. "Снижение может стимулировать экономику, так как сделает займы дешевле для потребителей и для бизнеса".
"Много оптимизма связано с ожиданиями того, что ФРС придет на помощь", заявляют другие популярные СМИ. "Если ФРС не понизит ставки, по крайней мере, на четверть пункта, фондовые рынки испытают большое падение".
Есть одна проблема: ФРС не убийца медведей. Снижение ставки это не то же самое, что "забить кол в сердце зверя" и отправить его в "длинную спячку".
Вопрос на рассмотрение: С тех пор, как праздновали "День ФРС" 18 сентября, когда Центробанк понизил ставку на 50 б. п. (от 5,25% до 4,75%), отвратительный обвал на рынке жилья и ужасный кризис кредитования продолжались в том же духе.
Заметьте: В сентябре имели место списания в Citigroup, Washington Mutual, и Merrill Lynch вместе с временными увольнениями в крупных компаниях ипотечного кредитования и инвестиционных банках. Также 24 октября Национальная ассоциация риэлторов отразила самое резкое снижение продаж на вторичном рынке жилья за всю историю наблюдений.
Даже если вы убеждены в том, что судить относительно последнего снижения ставки еще слишком рано, более чем достаточно времени прошло для того, чтобы увидеть, что данная тактика не смогла "убить" крупнейших финансовых медведей за всю американскую историю:
" За период между 1929 и 1932 Федрезерв снизил ставки от 6% до 2,5%, "крестовый поход" против ставок никак не предотвратил падения Dow Jones Industrial Average на 89% во время самого большого краха фондовых рынков в условиях беспрецедентного снижения экономики, известного как Великая Депрессия.
" С 1984 и 1992 ФРС снизила ставку от 11,75% до 3%. Этот период был отмечен самым большим коллапсом фондового рынка после Великой Депрессии (октябрь 1987), рекордная безработица, снижение сбережений и кризис кредитования, падение ВВП и экономическая рецессия.
" Аналогично, снижение ставки ФРС от 6,5% до 1,25% с 2000 по 2002 оказалось бессильным против самого большого снижения на фондовых рынках с момента Великой Депрессии, разрыва "пузыря" и краткой экономической рецессии.
(Отметьте: С июня 2004 по июнь 2006 Центробанк ПОВЫСИЛ ставки от минимума за полстолетия на 1% до 5,25%, одинаково бесполезное усилие для того, чтобы частично перекрыть поток легких денег и убрать "пену" с пузырящегося рынка жилья перед тем, как пузырь разорвется.)
Как бы нас не пугало вероятное снижение американской экономики, что страшнее, так это то, что миллионы людей продолжают ждать спасения от ФРС.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter