30 марта 2018 The Wall Street Journal
Concho Resources покупает своего конкурента RSP Permian в рамках сделки, которая может положить начало процессу консолидации в самом активном регионе сланцевого бурения.
Сделка, которая оценивается в $9.5 млрд (включая чистый долг RSP), станет крупнейшей в истории Пермского бассейна, где такие крупные компании, как Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. наращивают добычу наряду с более мелкими независимыми бурильщиками. Соглашение может означать «начало игры в Пермском бассейне», отмечает инвестиционный банк Jefferies Group LLC, добавив, что другие производители в регионе могут перейти к поглощению более мелких конкурентов. Теперь Concho станет крупнейшим в регионе активным бурильщиком.
«Мы глубже погружаемся в стадию развития на волне сланцевого бума. Теперь все решает эффективность, которую можно повысить за счет увеличения баланса и масштабов», — отмечает Тим Лич, исполнительный директор Concho Resources.
В последнее время сделок среди сланцевых производителей США стало меньше — инвесторы требуют, чтобы компании воспитывали в себе дисциплину и жили по средствам, чтобы дать акционерам больше прибыли. Крупные сделки с участием активов США выглядят непривлекательными для многих производителей из-за давления со стороны акционеров, отмечают банкиры и юристы, консультирующие компании. Однако, по мнению некоторых экспертов, сделки в Пермском бассейне, где масштабы логистики способны послужить огромным плюсом, могут иметь смысл.
По мере развития сланцевого бума в США и увеличения масштабов бурения в Пермском бассейне, все больше операторов пытаются увеличить производство и при этом ограничить затраты. Эта задача сильно усложнилась: компании буквально борются за рабочих и поставки сырья, необходимые для гидроразрыва. Многих отпугивают проблемы логистики — подготовка и ликвидация песка, воды, химикатов и других компонентов для этого процесса . К примеру, как отмечают отраслевые аналитики, на одну скважину требуется такой объем песка, которым можно заполнить 100 железнодорожных вагонов.
«Если учитывать важность масштабов в Пермском бассейне, который сейчас столкнулся с нехваткой рабочей силы, то в сложившейся ситуации можно увидеть существенное долгосрочное стратегическое преимущество», — пишут в Simmons & Co.
Также компании по возможности стремятся бурить в одном месте, чтобы сэкономить и оградить свою территорию от конкурентов и не допустить снижения производительности. Все эти факторы указывают на необходимость в появлении более крупных компаний. Concho платит большую премию при покупке RSP, приобретая активы по $76 тыс. за акр. Эта цена намного выше, чем по другим сделкам в Пермском бассейне, где цены не превышали $40 тыс.
После заключения сделки Concho расширит свою площадь в бассейне примерно на 92 тыс. акров и станет обладателем самой обширной программы бурения в регионе — 27 действующих буровых установок. Судя по планам роста, в ближайшие годы Concho станет крупнейшим производителем в бассейне, и все ее операторы будут задействовать более новые и продвинутые технологии. В среду, после оглашения решения, акции Concho подешевели более чем на 8%, а котировки RSP подскочили более чем на 15%. Сделка должна быть завершена в третьем квартале и еще требует одобрения акционеров и регуляторов.
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сделка, которая оценивается в $9.5 млрд (включая чистый долг RSP), станет крупнейшей в истории Пермского бассейна, где такие крупные компании, как Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. наращивают добычу наряду с более мелкими независимыми бурильщиками. Соглашение может означать «начало игры в Пермском бассейне», отмечает инвестиционный банк Jefferies Group LLC, добавив, что другие производители в регионе могут перейти к поглощению более мелких конкурентов. Теперь Concho станет крупнейшим в регионе активным бурильщиком.
«Мы глубже погружаемся в стадию развития на волне сланцевого бума. Теперь все решает эффективность, которую можно повысить за счет увеличения баланса и масштабов», — отмечает Тим Лич, исполнительный директор Concho Resources.
В последнее время сделок среди сланцевых производителей США стало меньше — инвесторы требуют, чтобы компании воспитывали в себе дисциплину и жили по средствам, чтобы дать акционерам больше прибыли. Крупные сделки с участием активов США выглядят непривлекательными для многих производителей из-за давления со стороны акционеров, отмечают банкиры и юристы, консультирующие компании. Однако, по мнению некоторых экспертов, сделки в Пермском бассейне, где масштабы логистики способны послужить огромным плюсом, могут иметь смысл.
По мере развития сланцевого бума в США и увеличения масштабов бурения в Пермском бассейне, все больше операторов пытаются увеличить производство и при этом ограничить затраты. Эта задача сильно усложнилась: компании буквально борются за рабочих и поставки сырья, необходимые для гидроразрыва. Многих отпугивают проблемы логистики — подготовка и ликвидация песка, воды, химикатов и других компонентов для этого процесса . К примеру, как отмечают отраслевые аналитики, на одну скважину требуется такой объем песка, которым можно заполнить 100 железнодорожных вагонов.
«Если учитывать важность масштабов в Пермском бассейне, который сейчас столкнулся с нехваткой рабочей силы, то в сложившейся ситуации можно увидеть существенное долгосрочное стратегическое преимущество», — пишут в Simmons & Co.
Также компании по возможности стремятся бурить в одном месте, чтобы сэкономить и оградить свою территорию от конкурентов и не допустить снижения производительности. Все эти факторы указывают на необходимость в появлении более крупных компаний. Concho платит большую премию при покупке RSP, приобретая активы по $76 тыс. за акр. Эта цена намного выше, чем по другим сделкам в Пермском бассейне, где цены не превышали $40 тыс.
После заключения сделки Concho расширит свою площадь в бассейне примерно на 92 тыс. акров и станет обладателем самой обширной программы бурения в регионе — 27 действующих буровых установок. Судя по планам роста, в ближайшие годы Concho станет крупнейшим производителем в бассейне, и все ее операторы будут задействовать более новые и продвинутые технологии. В среду, после оглашения решения, акции Concho подешевели более чем на 8%, а котировки RSP подскочили более чем на 15%. Сделка должна быть завершена в третьем квартале и еще требует одобрения акционеров и регуляторов.
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter