21 июня 2018 Вести Экономика Богданов Олег
После того как наш родной Центральный банк в апреле махнул шашкой, скинув сразу с баланса 50% американских казначейских облигаций (было 96,1 - стало 48,7), стало как-то тревожно за психологическую устойчивость и нашего ЦБ, и мирового финансового рынка.
"Я попробовал разобраться в том, как же осуществляется менеджмент нашими валютными резервами и бюджетными средствами, которые идут на покупку валюты в рамках бюджетного правила.
Начнем с того, что сейчас основным источником пополнения валютных резервов страны как раз и являются операции Минфина по покупке валюты. C февраля 2017 г. по 20 июня 2018 г. ЦБ для Минфина купил валюты на (тут приблизительно плюс-минус 10 млрд руб.) 2 трлн 268 млрд руб., или, если брать средний курс с февраля прошлого года 59 руб. за доллар, что-то около $38-39 млрд. Причем основная масса средств (72%) была потрачена за последние 6 месяцев. Структуру этих покупок мы не знаем, но, судя по тому, что основной объем торгов у нас на бирже в долларах, видимо, в основном это доллары. ЦБ, наверное, потом меняет их на евро согласно установленной доле в резервах 45%.
На 1 марта 2017 г. валютные резервы составляли $320 млрд, из них 45%, если верить ЦБ, - это евро. Курс тогда был в районе 1,05, значит, евро в резервах у нас было около 137 млрд, а долларов осталось 176 млрд (сознательно не беру фунты и другую валюту, так как их немного).
К 1 января 2018 г. курс евро на мировом рынке вырос до 1,23-1,24, то есть доля ЦБ евро в долларах выросла до 170 млрд. Плюс 176 млрд оставшихся долларов, получаем 346 млрд - должны быть валютные резервы на 1 января 2018 г.
Далее смотрим на сайте ЦБ: у них $345,8 млрд на 1 января. Все точно. Но! У нас же есть Минфин, для которого ЦБ ежедневно приобретает валюту.
С февраля 2017 г. по 6 января 2018 г. Минфин купил валюту на 823 млрд руб., или (по 59) $14 млрд. Где эти деньги отражены? Может быть, в ФНБ, куда они по закону или по "понятиям" должны поступать? Нет, ФНБ у нас за этот период похудел с $72 млрд до $65 млрд. Почему так случилось - это другой вопрос. Но где найти валюту Минфина, куда она уходит? Видимо, это такой же сложный, не хотелось бы думать, что и опасный, вопрос, как и вопрос про золото партии.
Кстати, про золото. С февраля 2017 г. по январь 2018 г. объем золота в резервах ЦБ вырос с $66 млрд до $76 млрд. Может, в итоге золото покупает Минфин? Цена золота 1 февраля была в районе $1200, к концу года поднялась до $1320. У ЦБ на 1 февраля было 55 млн унций, значит, их оценка к концу года поднялась где-то до $73 млрд. Вот, возможно, $3 млрд мы и нашли.
Но где остальные $10 млрд Минфина?
Идем дальше. С 1 января 2018 г. по 1 июня Минфин потратил на покупку валюты 1 трлн 325 млрд руб., то есть куплено $22 млрд. Валютные резервы ЦБ за это время выросли с $345 млрд до $366 млрд. Из-за снижения евро с 1,23 до 1,18 получился минус около 7 млрд. Итог - $15 млрд снова непонятно где плавает.
Объем золота вырос всего лишь на 4 млрд при почти стабильной цене, то есть еще $10 млрд ушли в мировой финансовый космос.
Может, Минфин и ЦБ на пенсии откладывают или в какой-то секретный фонд, о котором знают только самые засекреченные финансисты в Кремле? А, может, я неправильно считаю? Но других цифр нет. Эльвира Набиуллина на вопрос в Госдуме, куда пойдут доллары от продажи казначейских облигаций, ответила в стиле радистки Кэт: "Не скажу!"
Как тут не вспомнить известную песню: "Мы прячемся в черные дыры. У нас есть ТАКИЕ приборы! Но мы вам о них не расскажем..."
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"Я попробовал разобраться в том, как же осуществляется менеджмент нашими валютными резервами и бюджетными средствами, которые идут на покупку валюты в рамках бюджетного правила.
Начнем с того, что сейчас основным источником пополнения валютных резервов страны как раз и являются операции Минфина по покупке валюты. C февраля 2017 г. по 20 июня 2018 г. ЦБ для Минфина купил валюты на (тут приблизительно плюс-минус 10 млрд руб.) 2 трлн 268 млрд руб., или, если брать средний курс с февраля прошлого года 59 руб. за доллар, что-то около $38-39 млрд. Причем основная масса средств (72%) была потрачена за последние 6 месяцев. Структуру этих покупок мы не знаем, но, судя по тому, что основной объем торгов у нас на бирже в долларах, видимо, в основном это доллары. ЦБ, наверное, потом меняет их на евро согласно установленной доле в резервах 45%.
На 1 марта 2017 г. валютные резервы составляли $320 млрд, из них 45%, если верить ЦБ, - это евро. Курс тогда был в районе 1,05, значит, евро в резервах у нас было около 137 млрд, а долларов осталось 176 млрд (сознательно не беру фунты и другую валюту, так как их немного).
К 1 января 2018 г. курс евро на мировом рынке вырос до 1,23-1,24, то есть доля ЦБ евро в долларах выросла до 170 млрд. Плюс 176 млрд оставшихся долларов, получаем 346 млрд - должны быть валютные резервы на 1 января 2018 г.
Далее смотрим на сайте ЦБ: у них $345,8 млрд на 1 января. Все точно. Но! У нас же есть Минфин, для которого ЦБ ежедневно приобретает валюту.
С февраля 2017 г. по 6 января 2018 г. Минфин купил валюту на 823 млрд руб., или (по 59) $14 млрд. Где эти деньги отражены? Может быть, в ФНБ, куда они по закону или по "понятиям" должны поступать? Нет, ФНБ у нас за этот период похудел с $72 млрд до $65 млрд. Почему так случилось - это другой вопрос. Но где найти валюту Минфина, куда она уходит? Видимо, это такой же сложный, не хотелось бы думать, что и опасный, вопрос, как и вопрос про золото партии.
Кстати, про золото. С февраля 2017 г. по январь 2018 г. объем золота в резервах ЦБ вырос с $66 млрд до $76 млрд. Может, в итоге золото покупает Минфин? Цена золота 1 февраля была в районе $1200, к концу года поднялась до $1320. У ЦБ на 1 февраля было 55 млн унций, значит, их оценка к концу года поднялась где-то до $73 млрд. Вот, возможно, $3 млрд мы и нашли.
Но где остальные $10 млрд Минфина?
Идем дальше. С 1 января 2018 г. по 1 июня Минфин потратил на покупку валюты 1 трлн 325 млрд руб., то есть куплено $22 млрд. Валютные резервы ЦБ за это время выросли с $345 млрд до $366 млрд. Из-за снижения евро с 1,23 до 1,18 получился минус около 7 млрд. Итог - $15 млрд снова непонятно где плавает.
Объем золота вырос всего лишь на 4 млрд при почти стабильной цене, то есть еще $10 млрд ушли в мировой финансовый космос.
Может, Минфин и ЦБ на пенсии откладывают или в какой-то секретный фонд, о котором знают только самые засекреченные финансисты в Кремле? А, может, я неправильно считаю? Но других цифр нет. Эльвира Набиуллина на вопрос в Госдуме, куда пойдут доллары от продажи казначейских облигаций, ответила в стиле радистки Кэт: "Не скажу!"
Как тут не вспомнить известную песню: "Мы прячемся в черные дыры. У нас есть ТАКИЕ приборы! Но мы вам о них не расскажем..."
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу