30 января 2009 Admiral Markets
Сегодня валютный рынок для нас начинается с ситуации вокруг рубля. Несколько месяцев назад, как выясняется, мы не зря писали о том, что курс USD/RUR вполне может достичь рубежа 35,00, что в принципе-то в четверг, 29 января и произошло. Теперь мы хотим заявить, что девальвация российской валюты, судя по всему, близка к завершению, поэтому самое время уже начать постепенно думать о фиксации прибыли по "длинным" позициям по USD/RUR и EUR/RUR.
Для начала обозначим ту диспозицию, которая сложилась в последнее время вокруг российской валюты. Из фундаментально значимых событий/факторов нам хотелось бы отметить, во-первых, прозвучавшие еще на прошлой неделе заявления помощника президента по экономическим вопросам Аркадия Дворковича, суть которых сводилась к тому, что большая часть девальвации уже произошла. Тогда же в принципе и Центральный Банк РФ обозначил четкие ориентиры для бивалютной корзины (0,45 евро + 0,55 доллара США), отметив для нее допустимый коридор для колебаний в ближайшее время 26-41 рублей. Собственно последняя рабочая идея сводилась к тому, что бивалютная корзина направлялась именно в район отметки 41 рубль, чему не могли помешать даже существенные проблемы с рублевой ликвидностью в конце января.
Отметим, что непосредственно в четверг бивалютная корзина подорожала до 39,76 рублей (+4,05%), а пара USD/RUR, достигнув 35 прибавила тем самым порядка 5%. Несложные математические выкладки исходя из того, что бивалютная корзина может подорожать с 39,76 до 41 рублей означают, что нас ждет снижение курса рубля еще на 3%, то есть для USD/RUR рост еще на 3% может означать достижение отметки 36,05 при условии, что курс EUR/USD еще какое-то время будет стабильно торговаться в районе отметки 1,30. Естественно, что мы не исключаем уже в феврале или марте движение по EUR/USD в район 1,1750, что может означать рост курса USD/RUR вплоть до 37 и выше. Мы также допускаем, что на эмоциях в какой-то момент бивалютная корзина может необоснованно в момент подорожать до более чем 41 рубля, в любом случае явление это будет временное или даже кратковременное.
В общем, мы четко исходим из того, что выше 41 бивалютная корзине в ближайшие три месяца или более того не пойдет, то есть дальнейшего значительного роста курсов USD/RUR и EUR/RUR мы, скорее всего, не увидим. Более того, многие будут продавать иностранную валюту, просто фиксируя прибыль. Здесь можно просто отметить, что на протяжение предыдущих трех месяцев все банки, инвесткомпании и т.д. банально уходили в валюту, зарабатывая на этом в конечном счете тридцать и более процентов годовых. Сейчас эти люди зафиксируют прибыль и просто понаблюдают за происходящим со стороны. Помнить следует еще и про то, что на рынке есть четкое понимание того, что ЦБ РФ будет несложно держать бивалютную корзину на текущих уровнях ближайшие месяцы.
Что касается необходимости дальнейшей девальвации рубля и рисков относительно удорожания корзины более чем до 41 рубля, то, по нашему мнению, прекрасным индикатором могут быть цены на нефть. Если черное золото продолжит снижаться в район 30$ за баррель, то мы согласимся, что корзина может стоить и 50 рублей, что будет означать возможный рост курса USD/RUR до 43 и выше. Другим ориентиром может быть динамика курса NZD/USD на FOREX, который в некоторой степени отражает ситуации вокруг развивающихся валют.
Пока же мы советуем подумать о фиксации прибыли по валюте и покупке российских акций, спрос на которые по факту девальвации может заметно подрасти. Целесообразно о фиксации прибыли по валюте подумать еще и потому, что рубль в своих потерях фактически догнал остальные развивающиеся валюты, которые сильно упали еще в начале осени, когда ЦБ РФ изо всех сил поддерживал рубль.
По EUR/RUR в этой связи мы видим сопротивление 47,00, которое, по нашему мнению, будет непросто преодолеть. В силу того, что по EUR/USD мы ждем падения в район 1,17, на EUR/RUR мы также смотрим с некоторым скептицизмом.
Что касается рынка FOREX, то раньше мы уже ни один раз отмечали то, что девальвация рубля сопровождается для сглаживания процесса продажами долларов (USD/RUR) со стороны ЦБ РФ (валютные интервенции). Естественно, что данного рода процессы сопровождаются сокращением объемов американской валюты в резервах, что заставляет ЦБ идти на продажи из резервов евро на FX и в итоге покупку долларов ( EUR/USD). Все это, в свою очередь, способствует усилению давления на EUR/USD на классическом валютном рынке.
В общем, как результат, в четверг мы фиксируем падение пары EUR/USD с 1,3135 до 1,2960, несмотря на то, что в США выходит блок макроэкономических данных 29/01 хуже ожиданий (New home sales, Durable goods orders, Jobless claims), а в перспективе ведь в пятницу еще и статистика по ВВП США на подходе. Все это только подтверждает наличие сильного "медвежьего" сентимента по EUR/USD и высокую вероятность падения курса сначала к 1,24/1,25, а затем и к 1,1750.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Для начала обозначим ту диспозицию, которая сложилась в последнее время вокруг российской валюты. Из фундаментально значимых событий/факторов нам хотелось бы отметить, во-первых, прозвучавшие еще на прошлой неделе заявления помощника президента по экономическим вопросам Аркадия Дворковича, суть которых сводилась к тому, что большая часть девальвации уже произошла. Тогда же в принципе и Центральный Банк РФ обозначил четкие ориентиры для бивалютной корзины (0,45 евро + 0,55 доллара США), отметив для нее допустимый коридор для колебаний в ближайшее время 26-41 рублей. Собственно последняя рабочая идея сводилась к тому, что бивалютная корзина направлялась именно в район отметки 41 рубль, чему не могли помешать даже существенные проблемы с рублевой ликвидностью в конце января.
Отметим, что непосредственно в четверг бивалютная корзина подорожала до 39,76 рублей (+4,05%), а пара USD/RUR, достигнув 35 прибавила тем самым порядка 5%. Несложные математические выкладки исходя из того, что бивалютная корзина может подорожать с 39,76 до 41 рублей означают, что нас ждет снижение курса рубля еще на 3%, то есть для USD/RUR рост еще на 3% может означать достижение отметки 36,05 при условии, что курс EUR/USD еще какое-то время будет стабильно торговаться в районе отметки 1,30. Естественно, что мы не исключаем уже в феврале или марте движение по EUR/USD в район 1,1750, что может означать рост курса USD/RUR вплоть до 37 и выше. Мы также допускаем, что на эмоциях в какой-то момент бивалютная корзина может необоснованно в момент подорожать до более чем 41 рубля, в любом случае явление это будет временное или даже кратковременное.
В общем, мы четко исходим из того, что выше 41 бивалютная корзине в ближайшие три месяца или более того не пойдет, то есть дальнейшего значительного роста курсов USD/RUR и EUR/RUR мы, скорее всего, не увидим. Более того, многие будут продавать иностранную валюту, просто фиксируя прибыль. Здесь можно просто отметить, что на протяжение предыдущих трех месяцев все банки, инвесткомпании и т.д. банально уходили в валюту, зарабатывая на этом в конечном счете тридцать и более процентов годовых. Сейчас эти люди зафиксируют прибыль и просто понаблюдают за происходящим со стороны. Помнить следует еще и про то, что на рынке есть четкое понимание того, что ЦБ РФ будет несложно держать бивалютную корзину на текущих уровнях ближайшие месяцы.
Что касается необходимости дальнейшей девальвации рубля и рисков относительно удорожания корзины более чем до 41 рубля, то, по нашему мнению, прекрасным индикатором могут быть цены на нефть. Если черное золото продолжит снижаться в район 30$ за баррель, то мы согласимся, что корзина может стоить и 50 рублей, что будет означать возможный рост курса USD/RUR до 43 и выше. Другим ориентиром может быть динамика курса NZD/USD на FOREX, который в некоторой степени отражает ситуации вокруг развивающихся валют.
Пока же мы советуем подумать о фиксации прибыли по валюте и покупке российских акций, спрос на которые по факту девальвации может заметно подрасти. Целесообразно о фиксации прибыли по валюте подумать еще и потому, что рубль в своих потерях фактически догнал остальные развивающиеся валюты, которые сильно упали еще в начале осени, когда ЦБ РФ изо всех сил поддерживал рубль.
По EUR/RUR в этой связи мы видим сопротивление 47,00, которое, по нашему мнению, будет непросто преодолеть. В силу того, что по EUR/USD мы ждем падения в район 1,17, на EUR/RUR мы также смотрим с некоторым скептицизмом.
Что касается рынка FOREX, то раньше мы уже ни один раз отмечали то, что девальвация рубля сопровождается для сглаживания процесса продажами долларов (USD/RUR) со стороны ЦБ РФ (валютные интервенции). Естественно, что данного рода процессы сопровождаются сокращением объемов американской валюты в резервах, что заставляет ЦБ идти на продажи из резервов евро на FX и в итоге покупку долларов ( EUR/USD). Все это, в свою очередь, способствует усилению давления на EUR/USD на классическом валютном рынке.
В общем, как результат, в четверг мы фиксируем падение пары EUR/USD с 1,3135 до 1,2960, несмотря на то, что в США выходит блок макроэкономических данных 29/01 хуже ожиданий (New home sales, Durable goods orders, Jobless claims), а в перспективе ведь в пятницу еще и статистика по ВВП США на подходе. Все это только подтверждает наличие сильного "медвежьего" сентимента по EUR/USD и высокую вероятность падения курса сначала к 1,24/1,25, а затем и к 1,1750.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter