Волатильность на валютном рынке определила вчера динамику рынка ОФЗ. Рынок открылся снижением, при этом основными продавцами первоначально выступили локальные игроки. Позднее увеличились и продажи бумаг иностранными инвесторами. Однако суммарный оборот в секции суверенного долга на МосБирже составил всего 34,6 млрд руб., что больше, чем в последние пару недель, но даже близко не дотягивает до показателей начала апреля (предыдущий эпизод аналогичного всплеска волатильности валютного курса), когда среднедневной оборот составлял 70–90 млрд руб. Мы расцениваем это как свидетельство того, что позиции нерезидентов в госубмагах сейчас более сбалансированы, чем тогда.
По итогам дня доходность 10-летних ОФЗ повысилась примерно на 18 бп, а среднесрочные и короткие выпуски закрылись ростом доходностей на 22–24 бп. Самые длинные облигации прибавили в доходности 15 бп (минус 1,0–1,2 пп в цене). ОФЗ отстали от долговых рынков других развивающихся стран, большинство из которых завершило день без изменений в цене или в небольшом плюсе. В этих условиях Минфину удалось продать ОФЗ-26222 на сумму 11 млрд руб. из предложенных 15 млрд руб., что, на наш взгляд, можно считать успехом, учитывая ухудшение рыночных настроений. Общий спрос на аукционе составил 26,5 млрд руб., а средняя ставка сложилась на уровне 7,98%, на 12 бп выше закрытия вторника, но только на 2 бп выше открытия утром.
Спрос на втором аукционе (флоутер ОФЗ-29012) был заметно ниже: при предложении в 10 млрд руб. объем заявок составил всего 8,1 млрд руб., из которых было удовлетворено 2,1 млрд руб. Правда, как мы писали вчера, даже без учета возросшей волатильности, данный аукцион едва ли имел большие шансы на успех.
Банк России вчера опубликовал предварительную оценку доли ОФЗ в собственности иностранных инвесторов за июль. Она составила 27,5%. Официальный показатель за июнь составляет 28,2%. Однако сравнивать эти два значения было бы не совсем правильно, поскольку предварительная оценка базируется только на данных Национального расчетного депозитария. Сам Банк России в своем пресс-релизе отмечает, что «доля ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД по итогам июля практически не изменилась».
Денежный рынок: рост ставок
Для российского рынка вчерашний день был напряженным. Под самым сильным давлением оказались короткие ставки кросс-валютной кривой: 3-месячная NDF выросла до 6,66% (+35 бп), 9-месячная – до 6,72% (+29 бп). На фоне волатильности валютного рынка ставка однодневного валютного свопа закрылась лишь чуть ниже уровня оффера ЦБ. Средневзвешенная ставка составила 6,60%, поднявшись на 53 бп относительно уровня предыдущего дня.
Ставки процентных свопов не стали исключением, прибавив в среду 10–15 бп по всей длине кривой. Вчера стартовал очередной период усреднения резервов, однако этот фактор пока не оказал особого давления на рынок. Стоимость однодневного репо под залог ОФЗ составила около 6,76%, что всего на 4 бп выше, чем днем ранее.
Спрос на однодневное репо с Федеральным казначейством вчера практически отсутствовал, при этом банки привлекли 80 млрд руб. на депозиты на срок 141 день. По состоянию на вчерашнее утро остатки средств банков на корсчетах в ЦБ составляли 1,45 трлн руб., однако, после того как в систему вернулись 1,21 трлн руб., размещенные в рамках аукциона однодневных депозитов ЦБ во вторник, их объем, как мы полагаем, должен был вновь превысить 2,0 трлн руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам дня доходность 10-летних ОФЗ повысилась примерно на 18 бп, а среднесрочные и короткие выпуски закрылись ростом доходностей на 22–24 бп. Самые длинные облигации прибавили в доходности 15 бп (минус 1,0–1,2 пп в цене). ОФЗ отстали от долговых рынков других развивающихся стран, большинство из которых завершило день без изменений в цене или в небольшом плюсе. В этих условиях Минфину удалось продать ОФЗ-26222 на сумму 11 млрд руб. из предложенных 15 млрд руб., что, на наш взгляд, можно считать успехом, учитывая ухудшение рыночных настроений. Общий спрос на аукционе составил 26,5 млрд руб., а средняя ставка сложилась на уровне 7,98%, на 12 бп выше закрытия вторника, но только на 2 бп выше открытия утром.
Спрос на втором аукционе (флоутер ОФЗ-29012) был заметно ниже: при предложении в 10 млрд руб. объем заявок составил всего 8,1 млрд руб., из которых было удовлетворено 2,1 млрд руб. Правда, как мы писали вчера, даже без учета возросшей волатильности, данный аукцион едва ли имел большие шансы на успех.
Банк России вчера опубликовал предварительную оценку доли ОФЗ в собственности иностранных инвесторов за июль. Она составила 27,5%. Официальный показатель за июнь составляет 28,2%. Однако сравнивать эти два значения было бы не совсем правильно, поскольку предварительная оценка базируется только на данных Национального расчетного депозитария. Сам Банк России в своем пресс-релизе отмечает, что «доля ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД по итогам июля практически не изменилась».
Денежный рынок: рост ставок
Для российского рынка вчерашний день был напряженным. Под самым сильным давлением оказались короткие ставки кросс-валютной кривой: 3-месячная NDF выросла до 6,66% (+35 бп), 9-месячная – до 6,72% (+29 бп). На фоне волатильности валютного рынка ставка однодневного валютного свопа закрылась лишь чуть ниже уровня оффера ЦБ. Средневзвешенная ставка составила 6,60%, поднявшись на 53 бп относительно уровня предыдущего дня.
Ставки процентных свопов не стали исключением, прибавив в среду 10–15 бп по всей длине кривой. Вчера стартовал очередной период усреднения резервов, однако этот фактор пока не оказал особого давления на рынок. Стоимость однодневного репо под залог ОФЗ составила около 6,76%, что всего на 4 бп выше, чем днем ранее.
Спрос на однодневное репо с Федеральным казначейством вчера практически отсутствовал, при этом банки привлекли 80 млрд руб. на депозиты на срок 141 день. По состоянию на вчерашнее утро остатки средств банков на корсчетах в ЦБ составляли 1,45 трлн руб., однако, после того как в систему вернулись 1,21 трлн руб., размещенные в рамках аукциона однодневных депозитов ЦБ во вторник, их объем, как мы полагаем, должен был вновь превысить 2,0 трлн руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter