28 августа 2018 Инвесткафе Зарипов Руслан
События и общая обстановка на рынках долга
Мегафон привлек кредит Газпромбанка на 15 млрд руб., может направить полученные средства на выкуп акций, в рамках заявленной программы делистинга. Напомню, что 15 августа телеком сообщил, что в рамках действующего кредитного соглашения получит 21 млрд руб. в Альфа-банке на эти же цели. 17 августа Сбербанк сообщал, что подписал кредитное соглашение с Мегафоном на 80 млрд руб. и уже выдал 25 млрд руб.
Moody's поместило долгосрочный рейтинг Банка Возрождение по депозитам в местной и иностранной валюте, сейчас находящийся на уровне B3, в список на пересмотр с возможным повышением. Помещение на пересмотр последовало после сообщения банка ВТБ о достижении договоренности с Bonum Capital о приобретении Банка Возрождение. Госбанк намерен приобрести не менее 75% акций. Сделку планируется закрыть в сентябре.
Неделя вновь отмечается дефолтом по облигациям серии БО-001Р-02 микрофинансовой организации Домашние деньги (оферта). Дефолты также допущены по облигациям серии 001Р-02 О1 Груп Финанс (купонная выплата) и бумагам серии 01 Тверской концессионной компании (купонная выплата).
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Средняя максимальная ставка топа-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за вторую декаду августа осталась без изменений на уровне 6,32%.
Банк России решил отказаться от покупки иностранной валюты на внутреннем рынке с 23 августа до конца сентября. Мораторий на покупку валюты может быть продлен с учетом фактической обстановки на финансовых рынках. ЦБ вмешался, когда биржевой курс доллара на торгах 23 августа преодолел отметку в 69 руб., а евро приблизился вплотную к 80.
Регулятор также установил базовый уровень доходности вкладов на сентябрь, заметно увеличив показатели для валютных (до +0,57 п.п. для срочных долларовых депозитов и +0.11 п.п. для срочных депозитов в евро), что, вероятно, также можно отнести к вынужденным мерам по стабилизации денежного рынка.
ЦБ сообщает, что доля облигаций федерального займа (ОФЗ) РФ, находящихся в собственности иностранцев, за июль сократилась на 0,2 п.п., до 28% — минимума почти за полтора года. Ниже эта доля была 1 марта 2017 года, тогда она составила 27,5%, после чего до начала июня 2018-го держалась выше 30%.
Убыток ВЭБа по МСФО в первом полугодии вырос в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 75,6 млрд руб.
Госдепартамент США разместил в официальном правительственном журнале Federal Register уведомление о введении с 27 августа новых санкций против России, которые в основном касаются экспорта товаров и технологий, касающихся нацбезопасности.
ФРС США опубликовала протоколы заседания, состоявшегося 31 июля и 1 августа. Из них следует, что Комитет по открытому рынку в зависимости от экономических данных примет решение о повышении ставки, а также опасается влияния на экономику внешнеторговых конфликтов. ФРС по итогам последнего заседания ожидаемо сохранила базовую ставку на уровне в 1,75-2% годовых. С начала года ставку поднимали дважды — в марте и июне.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин на прошедшей неделе регулярных размещений не проводил.
Денежный рынок и инфляция
Потребительские цены в России за период с 14 по 20 августа 2018 года повысились на 0,1%, после того как оставались неизменными четыре недели подряд. С начала текущего месяца цены не изменились, а с начала года поднялись на 2,4%, свидетельствуют данные Федеральной службы государственной статистики.
Объем денежной базы в РФ в узком определении за неделю с 10 по 17 августа 2018 года увеличился на 98,5 млрд руб с 10 трлн 352,1 млрд руб до 10 трлн 450,6 млрд руб. Неделей ранее денежная база выросла на 99,9 млрд рублей. Ставки Mosprime к концу недели лежали в диапазоне 7,19-7,62%. Средневзвешенная за неделю ставка RUONIA скорректировалась до уровня 6,93%, общий объем сделок по ней равнялся 1172,43 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 4,07 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 24 августа было равно 266,0 млрд руб.
Августовский обвал рубля, вероятно, будет влиять на инфляцию несколько месяцев. Курс национальной валюты с начала августа на фоне обострившихся санкционных рисков со стороны США максимально снижался к доллару на 9,5%, к евро на 8,3%. В четверг, 23 августа, курс доллара поднялся до 69,01 рубля, обновив максимум с апреля 2016 года, евро поднимался до 79,77 рубля, максимума с апреля текущего года.
Состояние публичного рынка долга
После двухнедельной волатильности доходности ОФЗ ограничили рост и перешли к коррекции, снизившись в среднем на 0.06 п.п.
В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга доходности облигаций выросли в среднем на 0,25 п.п., в транспортном — на 0,44 п.п., в торговом — на 0,32 п.п., в телекоммуникационном — на 0,33 п.п., в энергетическом — на 0,25 п.п., в металлургическом — на 0,75 п.п., в строительном — на 0,49 п.п., в банковском — на 0,69 п.п.
Стоит отметить, что одновременный рост YTM бумаг во всех отраслевых сегментах сразу — явление весьма редкое. Возможно, это связано с волатильностью рубля, предосенней ребалансировкой крупных инвестиционных портфелей банками или с новыми санкциями США. Свою роль может играть и прогноз Сбербанка по повышению ключевой ставки ЦБ в сентябре.
Доходности суверенных еврооблигаций выраженной динамики не показывали.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мегафон привлек кредит Газпромбанка на 15 млрд руб., может направить полученные средства на выкуп акций, в рамках заявленной программы делистинга. Напомню, что 15 августа телеком сообщил, что в рамках действующего кредитного соглашения получит 21 млрд руб. в Альфа-банке на эти же цели. 17 августа Сбербанк сообщал, что подписал кредитное соглашение с Мегафоном на 80 млрд руб. и уже выдал 25 млрд руб.
Moody's поместило долгосрочный рейтинг Банка Возрождение по депозитам в местной и иностранной валюте, сейчас находящийся на уровне B3, в список на пересмотр с возможным повышением. Помещение на пересмотр последовало после сообщения банка ВТБ о достижении договоренности с Bonum Capital о приобретении Банка Возрождение. Госбанк намерен приобрести не менее 75% акций. Сделку планируется закрыть в сентябре.
Неделя вновь отмечается дефолтом по облигациям серии БО-001Р-02 микрофинансовой организации Домашние деньги (оферта). Дефолты также допущены по облигациям серии 001Р-02 О1 Груп Финанс (купонная выплата) и бумагам серии 01 Тверской концессионной компании (купонная выплата).
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Средняя максимальная ставка топа-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за вторую декаду августа осталась без изменений на уровне 6,32%.
Банк России решил отказаться от покупки иностранной валюты на внутреннем рынке с 23 августа до конца сентября. Мораторий на покупку валюты может быть продлен с учетом фактической обстановки на финансовых рынках. ЦБ вмешался, когда биржевой курс доллара на торгах 23 августа преодолел отметку в 69 руб., а евро приблизился вплотную к 80.
Регулятор также установил базовый уровень доходности вкладов на сентябрь, заметно увеличив показатели для валютных (до +0,57 п.п. для срочных долларовых депозитов и +0.11 п.п. для срочных депозитов в евро), что, вероятно, также можно отнести к вынужденным мерам по стабилизации денежного рынка.
ЦБ сообщает, что доля облигаций федерального займа (ОФЗ) РФ, находящихся в собственности иностранцев, за июль сократилась на 0,2 п.п., до 28% — минимума почти за полтора года. Ниже эта доля была 1 марта 2017 года, тогда она составила 27,5%, после чего до начала июня 2018-го держалась выше 30%.
Убыток ВЭБа по МСФО в первом полугодии вырос в 1,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 75,6 млрд руб.
Госдепартамент США разместил в официальном правительственном журнале Federal Register уведомление о введении с 27 августа новых санкций против России, которые в основном касаются экспорта товаров и технологий, касающихся нацбезопасности.
ФРС США опубликовала протоколы заседания, состоявшегося 31 июля и 1 августа. Из них следует, что Комитет по открытому рынку в зависимости от экономических данных примет решение о повышении ставки, а также опасается влияния на экономику внешнеторговых конфликтов. ФРС по итогам последнего заседания ожидаемо сохранила базовую ставку на уровне в 1,75-2% годовых. С начала года ставку поднимали дважды — в марте и июне.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин на прошедшей неделе регулярных размещений не проводил.
Денежный рынок и инфляция
Потребительские цены в России за период с 14 по 20 августа 2018 года повысились на 0,1%, после того как оставались неизменными четыре недели подряд. С начала текущего месяца цены не изменились, а с начала года поднялись на 2,4%, свидетельствуют данные Федеральной службы государственной статистики.
Объем денежной базы в РФ в узком определении за неделю с 10 по 17 августа 2018 года увеличился на 98,5 млрд руб с 10 трлн 352,1 млрд руб до 10 трлн 450,6 млрд руб. Неделей ранее денежная база выросла на 99,9 млрд рублей. Ставки Mosprime к концу недели лежали в диапазоне 7,19-7,62%. Средневзвешенная за неделю ставка RUONIA скорректировалась до уровня 6,93%, общий объем сделок по ней равнялся 1172,43 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 4,07 млрд руб. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 24 августа было равно 266,0 млрд руб.
Августовский обвал рубля, вероятно, будет влиять на инфляцию несколько месяцев. Курс национальной валюты с начала августа на фоне обострившихся санкционных рисков со стороны США максимально снижался к доллару на 9,5%, к евро на 8,3%. В четверг, 23 августа, курс доллара поднялся до 69,01 рубля, обновив максимум с апреля 2016 года, евро поднимался до 79,77 рубля, максимума с апреля текущего года.
Состояние публичного рынка долга
После двухнедельной волатильности доходности ОФЗ ограничили рост и перешли к коррекции, снизившись в среднем на 0.06 п.п.
В нефтегазовом сегменте рынка корпоративного долга доходности облигаций выросли в среднем на 0,25 п.п., в транспортном — на 0,44 п.п., в торговом — на 0,32 п.п., в телекоммуникационном — на 0,33 п.п., в энергетическом — на 0,25 п.п., в металлургическом — на 0,75 п.п., в строительном — на 0,49 п.п., в банковском — на 0,69 п.п.
Стоит отметить, что одновременный рост YTM бумаг во всех отраслевых сегментах сразу — явление весьма редкое. Возможно, это связано с волатильностью рубля, предосенней ребалансировкой крупных инвестиционных портфелей банками или с новыми санкциями США. Свою роль может играть и прогноз Сбербанка по повышению ключевой ставки ЦБ в сентябре.
Доходности суверенных еврооблигаций выраженной динамики не показывали.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу