28 августа 2018 Велес Капитал Сидоров Александр
Финансовые результаты Татнефти практически совпали с ожиданиями рынка. В отчетном периоде EBITDA компании выросла на 34% к/к до 82 млрд руб., чистая прибыль – на 50% к/к до 63 млрд руб. благодаря высоким ценам нам на нефть, слабому рублю и лагу экспортных пошлин. Операционные показатели были стабильны при сравнении квартал к кварталу, при этом необходимо отметить рост объема производства нефтепродуктов в I полугодии на 20% г/г до 4,5 млн тонн благодаря плановому увеличению мощности Танеко в текущем году.
Капитальные затраты по итогам I полугодия выросли на 10% г/г до 44 млрд руб., свободныи? денежныи? поток – на 34% г/г до 53 млрд руб. как следствие роста операционнои? прибыли. Чистыи? долг Татнефти на конец июня по-прежнему оставался отрицательным: минус 35 млрд руб.
Исходя из данных сегодняшнеи? отчетности, мы рассчитали, что на дивиденды по итогам I полугодия 2018 г. компания направит 67% чистои? прибыли по МСФО. Эта цифра ниже, чем было направлено по итогам 2017 г. (75%), но выше целевого уровня (50%). Компания демонстрирует желание делиться с акционерами доходами от благоприятнои? конъюнктуры, и мы полагаем, что с учетом II полугодия Татнефть может довести выплату дивидендов до 75% от чистои? прибыли по МСФО, а суммарные дивиденды могут достигнуть 61 руб. на акцию с доходностью 8% и 12% для обыкновенных и привилегированных акции? соответственно. Мы подтверждаем наше мнение, что акции Татнефти станут одними из наиболее привлекательных бумаг в нефтегазовом секторе с точки зрения дивиденднои? доходности в 2018 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Капитальные затраты по итогам I полугодия выросли на 10% г/г до 44 млрд руб., свободныи? денежныи? поток – на 34% г/г до 53 млрд руб. как следствие роста операционнои? прибыли. Чистыи? долг Татнефти на конец июня по-прежнему оставался отрицательным: минус 35 млрд руб.
Исходя из данных сегодняшнеи? отчетности, мы рассчитали, что на дивиденды по итогам I полугодия 2018 г. компания направит 67% чистои? прибыли по МСФО. Эта цифра ниже, чем было направлено по итогам 2017 г. (75%), но выше целевого уровня (50%). Компания демонстрирует желание делиться с акционерами доходами от благоприятнои? конъюнктуры, и мы полагаем, что с учетом II полугодия Татнефть может довести выплату дивидендов до 75% от чистои? прибыли по МСФО, а суммарные дивиденды могут достигнуть 61 руб. на акцию с доходностью 8% и 12% для обыкновенных и привилегированных акции? соответственно. Мы подтверждаем наше мнение, что акции Татнефти станут одними из наиболее привлекательных бумаг в нефтегазовом секторе с точки зрения дивиденднои? доходности в 2018 г.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter