30 августа 2018 Инвесткафе Карлова Анна
Московская биржа отчиталась по МСФО за 2-й квартал 2018 года:
Отчетный период был отмечен повышенной активностью клиентов на всех основных рынках, что способствовало увеличению объема торгов и, как следствие, рекордному квартальному значению комиссионных доходов, приблизившихся к 6 млрд руб. (+16,7% г/г) в апреле-июне и достигших 11,4 млрд (+14,8%) за полугодие. В этой связи нельзя не отметить продолжающийся интерес к индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС), количество которых повышается год от года. Так, по состоянию на 20 августа 2018 года число открытых ИИС превысило 400 тыс.
Особенный всплеск интереса во 2-м квартале ощутил на себе фондовый рынок, объем торгов на котором, по данным Московской биржи, вырос на 23,7%, до 2,89 трлн руб. Это привело к повышению комиссионных доходов рынка акций на 34,0%, до 516,1 млн руб. Объем торгов долговыми бумагами поднялся почти на 30%, до 5,27 трлн, комиссионные доходы от этого сегмента выросли на 9,8%, до 551,3 млн руб.
Оборот на срочном рынке увеличился на 5,8%, до 21,8 трлн руб., что на фоне смещения интереса участников рынка в сторону продуктов с более высокой комиссией (товарные и фондовые контракты) привело к опережающему росту комиссионных доходов на 27,4%, до рекордных 612,8 млн руб.
Объем сделок на валютном рынке повысился лишь 0,2%, до 90,38 трлн руб., однако за счет увеличения в общем обороте доли спот-операций комиссионные доходы повысились на 8,3%, до 1,04 млрд руб. Схожая ситуация наблюдалась и на денежном рынке, где объем торгов вырос всего на 1,1%, до 91,7 трлн руб., а комиссионные доходы — на четверть, до 1,56 млрд руб., благодаря расширению доли объемов операций репо с центральным контрагентом и увеличению среднего срока репо.
Процентный доход Московской биржи без учета реализованных доходов или убытков от переоценки инвестиционного портфеля во 2-м квартале составил 4,14 млрд руб., увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым кварталом и на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Разовое начисление резервов, как и кварталом ранее, на сумму 873 млн руб. на возможные потери из-за операционной ошибки, возникшей во время проведения процедуры дефолт-менеджмента одного из участников денежного рынка привело к тому, что чистая прибыль Московской биржи за 2-й квартал сократилась на 8,2% г/г, до 4,86 млрд руб. Без влияния этого фактора прибыль компании продемонстрировала бы рост.
Тем не менее Банк России уже поддержал позицию Московской биржи в арбитражном суде по вышеупомянутому делу, да и сама компания уверена в своей правовой позиции. При благоприятном исходе процесса эти резервы будут сняты и вернутся на баланс Мосбиржи как прочие операционные доходы, а чистая прибыль обязательно вновь перейдет в фазу роста. Ведь показатели основного бизнеса компании год от года только улучшаются, а риски дальнейшего сокращения процентных доходов в настоящий момент минимальны, учитывая малую вероятность понижения ключевой ставки ЦБ.
Покупка акций Московской биржи — это консервативная долгосрочная идея для любителей дивидендных историй. Дивидендная политика Мосбиржи предполагает выплату «не менее 55% от чистой прибыли по МСФО», однако с 2016 года акционерам направляется минимум в 70% прибыли. Таким образом, можно предположить, что по итогам 1-го полугодия текущего года выплаты на одну бумагу могут составить 4,0 руб., что с учетом серьезного падения котировок в течение последних нескольких месяцев может обеспечить доходность на уровне 4%. Это весьма неплохо, тем более что в дальнейшем она продолжит расти.
Рекомендация по акциям Московской биржи — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Отчетный период был отмечен повышенной активностью клиентов на всех основных рынках, что способствовало увеличению объема торгов и, как следствие, рекордному квартальному значению комиссионных доходов, приблизившихся к 6 млрд руб. (+16,7% г/г) в апреле-июне и достигших 11,4 млрд (+14,8%) за полугодие. В этой связи нельзя не отметить продолжающийся интерес к индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС), количество которых повышается год от года. Так, по состоянию на 20 августа 2018 года число открытых ИИС превысило 400 тыс.
Особенный всплеск интереса во 2-м квартале ощутил на себе фондовый рынок, объем торгов на котором, по данным Московской биржи, вырос на 23,7%, до 2,89 трлн руб. Это привело к повышению комиссионных доходов рынка акций на 34,0%, до 516,1 млн руб. Объем торгов долговыми бумагами поднялся почти на 30%, до 5,27 трлн, комиссионные доходы от этого сегмента выросли на 9,8%, до 551,3 млн руб.
Оборот на срочном рынке увеличился на 5,8%, до 21,8 трлн руб., что на фоне смещения интереса участников рынка в сторону продуктов с более высокой комиссией (товарные и фондовые контракты) привело к опережающему росту комиссионных доходов на 27,4%, до рекордных 612,8 млн руб.
Объем сделок на валютном рынке повысился лишь 0,2%, до 90,38 трлн руб., однако за счет увеличения в общем обороте доли спот-операций комиссионные доходы повысились на 8,3%, до 1,04 млрд руб. Схожая ситуация наблюдалась и на денежном рынке, где объем торгов вырос всего на 1,1%, до 91,7 трлн руб., а комиссионные доходы — на четверть, до 1,56 млрд руб., благодаря расширению доли объемов операций репо с центральным контрагентом и увеличению среднего срока репо.
Процентный доход Московской биржи без учета реализованных доходов или убытков от переоценки инвестиционного портфеля во 2-м квартале составил 4,14 млрд руб., увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым кварталом и на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Разовое начисление резервов, как и кварталом ранее, на сумму 873 млн руб. на возможные потери из-за операционной ошибки, возникшей во время проведения процедуры дефолт-менеджмента одного из участников денежного рынка привело к тому, что чистая прибыль Московской биржи за 2-й квартал сократилась на 8,2% г/г, до 4,86 млрд руб. Без влияния этого фактора прибыль компании продемонстрировала бы рост.
Тем не менее Банк России уже поддержал позицию Московской биржи в арбитражном суде по вышеупомянутому делу, да и сама компания уверена в своей правовой позиции. При благоприятном исходе процесса эти резервы будут сняты и вернутся на баланс Мосбиржи как прочие операционные доходы, а чистая прибыль обязательно вновь перейдет в фазу роста. Ведь показатели основного бизнеса компании год от года только улучшаются, а риски дальнейшего сокращения процентных доходов в настоящий момент минимальны, учитывая малую вероятность понижения ключевой ставки ЦБ.
Покупка акций Московской биржи — это консервативная долгосрочная идея для любителей дивидендных историй. Дивидендная политика Мосбиржи предполагает выплату «не менее 55% от чистой прибыли по МСФО», однако с 2016 года акционерам направляется минимум в 70% прибыли. Таким образом, можно предположить, что по итогам 1-го полугодия текущего года выплаты на одну бумагу могут составить 4,0 руб., что с учетом серьезного падения котировок в течение последних нескольких месяцев может обеспечить доходность на уровне 4%. Это весьма неплохо, тем более что в дальнейшем она продолжит расти.
Рекомендация по акциям Московской биржи — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу