10 февраля 2009 Промсвязьбанк
Новости рынка облигаций
Внешэкономбанк заканчивает практику выдачи синдицированных кредитов. С марта текущего года единственным инструментом рефинансирования ВЭБа станут валютные облигации. Основной причиной перехода на такой инструмент, по словам С.Игнатьева стала преимущественно валютная ликвидность банков.
ВТБ 24 планирует в марте 2009 г. разместить на внутреннем рынке ипотечные облигации на 14 млрд. руб., сообщил Reuter.
ДВТГ-Финанс погасило купон по облигациям второй серии на сумму 193 млн. руб. из 361,5 млн. руб., сообщила компания. Напомним, 22 января эмитент допустил техдефолт, не погасив в полном объеме первый купон. На данный момент размер неисполненного обязательства составляет 168,36 млн. руб.
СУ-155 КАПИТАЛ назначило ставку 5, 6-го купонов по облигациям третьей серии в размере 16% годовых, говорится в сообщении компании.
ГК «Заводы Гросс» выплатила по купону 9,6 млн. руб., говорится в сообщении компании. Эмитент с 22 января находится в дефолте по купону на сумму 34,28 млн. руб. На данный момент обязательство не исполнено в размере 7,68 млн. руб.
РК-Газсетьсервис допустила техдефолт по купону (59,79 млн. руб. по облигациям второго выпуска объемом 1 млрд. руб. Компания РК-Газсетьсервис владеет торговой маркой EPetrol, занималась созданием сети многотопливных автозаправочных комплексов на основных трассах Подмосковья и соседних областей.
Банк России проведет 12 февраля 2009 г. аукцион по размещению бескупонных краткосрочных ОБР выпуска № 4–08–21BR0–8 в объеме 5 млрд. руб., говорится в сообщении ММВБ.
Новости эмитентов
Главстрой может обжаловать решение суда о наложении ареста на счета Главмосстроя за невыплату кредитов Альфа-банку на 510,8 млн. руб. По данным арбитражного суда, с октября 2008 г. зарегистрировано 25 исков к компании почти на 2 млрд. руб.
ВТБ выдал компании СУЭК кредит на 9,66 млрд. руб. сроком на 1,5 года. В настоящее время портфель кредитов ВТБ предприятиям угольной промышленности составляет порядка 63 млрд. руб., говорится в сообщении банка.
МТС: ФАС РФ удовлетворила ходатайство компании о покупке 100% сотового ритейлера «Телефон.Ру» у компании «Нарико Холдингз ЛТД». Кроме Телефон.Ру компания рассматривает возможность приобретения ООО «Салон связи «Эльдорадо». При этом ФАС сообщила о поступлении заявки от Евросети на приобретение 100% акций Телефон.Ру, Цифроград и Беталинк.
Мособлтрастинвест: S&P повысило рейтинг компании с «SD» до «СС». Повышение рейтинга обусловлено тем, что компания выплатила просроченные банковские кредиты на сумму 4 млрд. руб., а также готовностью своевременно обслуживать все другие свои обязательства, - отмечают аналитики агентства S&P.
Казань привлекла кредит в Сбербанке РФ в размере 500 млн. руб. на погашение долга МБРР. По словам мэра города Ильсура Метшина, долг Казани перед МБРР в 2009 г сократится до 5 млрд. руб., выплату которых придется перенести на другие годы.
Транснефть: Сбербанк в IV кв. 2008 г. открыл компании 3 кредитных линии на 40 млрд. руб. Срок погашения по всем трем линиям – 2010 г.
Мечел привлек кредитные линии у Газпромбанка на рефинансирование текущего долга в объеме $1 млрд. сроком на 3 года. Источники называют ставку в 15% годовых.
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
На торгах в понедельник в преддверии голосования в Сенате по принятию пакета экономических стимулов доходность US treasuries изменилась незначительно – доход ность UST'10 осталась на уровне закрытия пятницы - 2,99%, доходность UST'30 даже немного снизилась на 5 б.п. – до 3,65%. В целом большинство аналитиков склоняется к мнению, что активная фаза снижения котировок UST прошла, а доходность UST'10 на уровне 3% является весьма привлекательной для проведения новых размещений казначейством США. Однако, мы были бы более сдержанны в оценках ожидаемой доходности UST – на фоне огромных заимствований казначейства азиатские страны вряд ли будут активными участниками аукционов по размещению treasuries. Напомним, сегодня планируется провести аукцион по продаже $32 млрд. UST'3, в среду – $21 млрд. UST'10 и $14 млрд. UST'30 – в четверг.
Сегодня Сенат должен утвердить законопроект о $827-млрд. пакете экономических стимулов. Также сегодня министр финансов США озвучит ожидаемую всеми программу помощи банкам, которая должна была быть предоставлена еще вчера. К данным событиям приковано внимание всех инвесторов, и даже негативные данные об усугублении рецессии в США воспринимаются рынками позитивно – как еще один аргумент за принятие пакета экономических стимулов.
Суверенные еврооблигации РФ
Доходность суверенных еврооблигаций РФ по итогам торгов в понедельник на всеобщей эйфории рынков по скорому принятию «плана Обамы» снизилась. Так, доходность Rus’30 упала на 16 б.п. – до 9,0% годовых, доходность Rus'28 снизилась на 7 б.п. и составила 9,12%. Из-за роста российских госбумаг спрэд между российскими и американскими бумагами (Rus’30 и UST'10) сузился на 16 б.п. - до 601 б.п.
Движение госбумаг остальных стран EM на вчерашних торгах также проходило под влиянием единой повышательной тенденции. При этом после значительного роста суверенных еврооблигаций Индонезии, Мексики, Колумбии и Бразилии в пятницу, вчера в лидерах были страны Восточной Европы и Африки. Мы ожидаем, что в ближайшее время на фоне принятия США пакета экономических стимулов спекулятивное сужение спрэдов госбумаг США и стран ЕМ продолжится. Однако, вероятно, уже на следующей неделе может быть техническая коррекция котировок.
Корпоративные еврооблигации
В корпоративном сегменте еврооблигаций вчерашние торги продолжили тенденцию прошедшей недели – наблюдалось разнонаправленное движение котировок при снижающейся активности инвесторов. Большинство крупных российских игроков – традиционных инвесторов рынка евробондов уже давно сформировали свои портфели и ведут точечные продажи. При этом со стороны инвесторов, вышедших на данный рынок в последние месяцы, все еще наблюдаются покупки. Вместе с тем ЦБ ведет активную работу по снижению рублевой ликвидности, убеждая инвесторов, что дальнейшее ослабление национальной валюты допущено не будет. Таким образом, пока инвесторы заняли выжидательную позицию, однако все менее привлекательные по доходности короткие выпуски евробондов, а также «рублевое голодание» институциональных инвесторов может привести к коррекции валютных евробондов.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
На торгах гособлигациями в понедельник наблюдалось оживление – оборот торгов ОФЗ вырос на 50% по сравнению с пятницей – до 159 млн. руб. хотя было заключено всего 23 сделки против 36 сделок в пятницу.
Торги 9 февраля были сконцентрированы в 3 коротких выпусках ОФЗ - ОФЗ 25057, ОФЗ 25060, ОФЗ 27026. Снижение котировок ОФЗ 46002 на 8% и ОФЗ 46018 на 16% произошло при минимальном объеме торгов.
Как и прежде, покупки наблюдались в коротких выпусках ОФЗ, на которые пришлось 99% всего объема торгов, при этом в более длинных ОФЗ наблюдались продажи при незначительных объемах.
Мы не ожидаем роста активности инвесторов в секторе ОФЗ – при продолжающемся повышении ставок со стороны ЦБ на рублевое фондирование инвестирование в короткие выпуски ОФЗ убыточно, а отсутствие у инвесторов длинных денег не позволяет покупать более длинные выпуски государственных облигаций.
Корпоративные облигации и РиМОВ
На фоне сообщения ЦБ РФ о повышении с 10 февраля большинства ставок по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО, торги в понедельник в секторе корпоративных бумаг и бумаг РиМОВ проходили при низких оборотах. Так, объем торгов по сравнению с пятницей упал на 44% и составил 2,19 млрд. руб.; объем сделок РЕПО снизился на 11% – до 3,99% млрд. руб. По наиболее торгуемым бумагам преимущественно наблюдался рост котировок.
На торгах в понедельник по-прежнему наблюдался спрос в коротких бумагах качественных эмитентов банковского сектора (Возрождение, ВТБ, Россельхозбанк и пр.).
Стабильный спрос несколько дней подряд отмечается на облигации Северо-Западного Телекома – купонный доход 5 выпуска привязан к MosPrime Rate, что позволяет инвесторам получить значительную доходность при высоком кредитном качестве эмитента.
Также вчера успешно прошла оферта по облигациям Сибакадеминвеста, что отразилось на объеме торгов облигациями данного выпуска.
Активно торговались в понедельник облигации сети магазинов Копейка. Интерес инвесторов к бумаге мы связываем с появившейся информацией об интересе Х5 Retail Group к приобретению Копейки у главы Уралсиба Николая Цветкова.
Интересной инвестиционной идеей в ближайшее время может стать появившаяся в СМИ информация о возможном включении в ломбардный список ЦБ дополнительно облигаций 110 предприятий. После расширения списка интерес инвесторов к данным бумагам может резко вырасти, если они существенно недооценены.
Вместе с тем в ближайшее время мы не ожидаем повышения интереса инвесторов к данному сектору облигаций. Банк России уверенно продолжает политику сжатия рублевой ликвидности и повышения ставок для борьбы с опережающей инфляцией и ослабления давления на курс рубля. При этом короткие облигации эмитентов I эшелона при текущей стоимости фондирования перекуплены, а покупать бумаги эмитентов более низкого кредитного качества в текущей ситуации инвесторы не готовы. В результате текущая политика ЦБ не способствует росту рынка рублевых облигаций
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешэкономбанк заканчивает практику выдачи синдицированных кредитов. С марта текущего года единственным инструментом рефинансирования ВЭБа станут валютные облигации. Основной причиной перехода на такой инструмент, по словам С.Игнатьева стала преимущественно валютная ликвидность банков.
ВТБ 24 планирует в марте 2009 г. разместить на внутреннем рынке ипотечные облигации на 14 млрд. руб., сообщил Reuter.
ДВТГ-Финанс погасило купон по облигациям второй серии на сумму 193 млн. руб. из 361,5 млн. руб., сообщила компания. Напомним, 22 января эмитент допустил техдефолт, не погасив в полном объеме первый купон. На данный момент размер неисполненного обязательства составляет 168,36 млн. руб.
СУ-155 КАПИТАЛ назначило ставку 5, 6-го купонов по облигациям третьей серии в размере 16% годовых, говорится в сообщении компании.
ГК «Заводы Гросс» выплатила по купону 9,6 млн. руб., говорится в сообщении компании. Эмитент с 22 января находится в дефолте по купону на сумму 34,28 млн. руб. На данный момент обязательство не исполнено в размере 7,68 млн. руб.
РК-Газсетьсервис допустила техдефолт по купону (59,79 млн. руб. по облигациям второго выпуска объемом 1 млрд. руб. Компания РК-Газсетьсервис владеет торговой маркой EPetrol, занималась созданием сети многотопливных автозаправочных комплексов на основных трассах Подмосковья и соседних областей.
Банк России проведет 12 февраля 2009 г. аукцион по размещению бескупонных краткосрочных ОБР выпуска № 4–08–21BR0–8 в объеме 5 млрд. руб., говорится в сообщении ММВБ.
Новости эмитентов
Главстрой может обжаловать решение суда о наложении ареста на счета Главмосстроя за невыплату кредитов Альфа-банку на 510,8 млн. руб. По данным арбитражного суда, с октября 2008 г. зарегистрировано 25 исков к компании почти на 2 млрд. руб.
ВТБ выдал компании СУЭК кредит на 9,66 млрд. руб. сроком на 1,5 года. В настоящее время портфель кредитов ВТБ предприятиям угольной промышленности составляет порядка 63 млрд. руб., говорится в сообщении банка.
МТС: ФАС РФ удовлетворила ходатайство компании о покупке 100% сотового ритейлера «Телефон.Ру» у компании «Нарико Холдингз ЛТД». Кроме Телефон.Ру компания рассматривает возможность приобретения ООО «Салон связи «Эльдорадо». При этом ФАС сообщила о поступлении заявки от Евросети на приобретение 100% акций Телефон.Ру, Цифроград и Беталинк.
Мособлтрастинвест: S&P повысило рейтинг компании с «SD» до «СС». Повышение рейтинга обусловлено тем, что компания выплатила просроченные банковские кредиты на сумму 4 млрд. руб., а также готовностью своевременно обслуживать все другие свои обязательства, - отмечают аналитики агентства S&P.
Казань привлекла кредит в Сбербанке РФ в размере 500 млн. руб. на погашение долга МБРР. По словам мэра города Ильсура Метшина, долг Казани перед МБРР в 2009 г сократится до 5 млрд. руб., выплату которых придется перенести на другие годы.
Транснефть: Сбербанк в IV кв. 2008 г. открыл компании 3 кредитных линии на 40 млрд. руб. Срок погашения по всем трем линиям – 2010 г.
Мечел привлек кредитные линии у Газпромбанка на рефинансирование текущего долга в объеме $1 млрд. сроком на 3 года. Источники называют ставку в 15% годовых.
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
На торгах в понедельник в преддверии голосования в Сенате по принятию пакета экономических стимулов доходность US treasuries изменилась незначительно – доход ность UST'10 осталась на уровне закрытия пятницы - 2,99%, доходность UST'30 даже немного снизилась на 5 б.п. – до 3,65%. В целом большинство аналитиков склоняется к мнению, что активная фаза снижения котировок UST прошла, а доходность UST'10 на уровне 3% является весьма привлекательной для проведения новых размещений казначейством США. Однако, мы были бы более сдержанны в оценках ожидаемой доходности UST – на фоне огромных заимствований казначейства азиатские страны вряд ли будут активными участниками аукционов по размещению treasuries. Напомним, сегодня планируется провести аукцион по продаже $32 млрд. UST'3, в среду – $21 млрд. UST'10 и $14 млрд. UST'30 – в четверг.
Сегодня Сенат должен утвердить законопроект о $827-млрд. пакете экономических стимулов. Также сегодня министр финансов США озвучит ожидаемую всеми программу помощи банкам, которая должна была быть предоставлена еще вчера. К данным событиям приковано внимание всех инвесторов, и даже негативные данные об усугублении рецессии в США воспринимаются рынками позитивно – как еще один аргумент за принятие пакета экономических стимулов.
Суверенные еврооблигации РФ
Доходность суверенных еврооблигаций РФ по итогам торгов в понедельник на всеобщей эйфории рынков по скорому принятию «плана Обамы» снизилась. Так, доходность Rus’30 упала на 16 б.п. – до 9,0% годовых, доходность Rus'28 снизилась на 7 б.п. и составила 9,12%. Из-за роста российских госбумаг спрэд между российскими и американскими бумагами (Rus’30 и UST'10) сузился на 16 б.п. - до 601 б.п.
Движение госбумаг остальных стран EM на вчерашних торгах также проходило под влиянием единой повышательной тенденции. При этом после значительного роста суверенных еврооблигаций Индонезии, Мексики, Колумбии и Бразилии в пятницу, вчера в лидерах были страны Восточной Европы и Африки. Мы ожидаем, что в ближайшее время на фоне принятия США пакета экономических стимулов спекулятивное сужение спрэдов госбумаг США и стран ЕМ продолжится. Однако, вероятно, уже на следующей неделе может быть техническая коррекция котировок.
Корпоративные еврооблигации
В корпоративном сегменте еврооблигаций вчерашние торги продолжили тенденцию прошедшей недели – наблюдалось разнонаправленное движение котировок при снижающейся активности инвесторов. Большинство крупных российских игроков – традиционных инвесторов рынка евробондов уже давно сформировали свои портфели и ведут точечные продажи. При этом со стороны инвесторов, вышедших на данный рынок в последние месяцы, все еще наблюдаются покупки. Вместе с тем ЦБ ведет активную работу по снижению рублевой ликвидности, убеждая инвесторов, что дальнейшее ослабление национальной валюты допущено не будет. Таким образом, пока инвесторы заняли выжидательную позицию, однако все менее привлекательные по доходности короткие выпуски евробондов, а также «рублевое голодание» институциональных инвесторов может привести к коррекции валютных евробондов.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
На торгах гособлигациями в понедельник наблюдалось оживление – оборот торгов ОФЗ вырос на 50% по сравнению с пятницей – до 159 млн. руб. хотя было заключено всего 23 сделки против 36 сделок в пятницу.
Торги 9 февраля были сконцентрированы в 3 коротких выпусках ОФЗ - ОФЗ 25057, ОФЗ 25060, ОФЗ 27026. Снижение котировок ОФЗ 46002 на 8% и ОФЗ 46018 на 16% произошло при минимальном объеме торгов.
Как и прежде, покупки наблюдались в коротких выпусках ОФЗ, на которые пришлось 99% всего объема торгов, при этом в более длинных ОФЗ наблюдались продажи при незначительных объемах.
Мы не ожидаем роста активности инвесторов в секторе ОФЗ – при продолжающемся повышении ставок со стороны ЦБ на рублевое фондирование инвестирование в короткие выпуски ОФЗ убыточно, а отсутствие у инвесторов длинных денег не позволяет покупать более длинные выпуски государственных облигаций.
Корпоративные облигации и РиМОВ
На фоне сообщения ЦБ РФ о повышении с 10 февраля большинства ставок по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО, торги в понедельник в секторе корпоративных бумаг и бумаг РиМОВ проходили при низких оборотах. Так, объем торгов по сравнению с пятницей упал на 44% и составил 2,19 млрд. руб.; объем сделок РЕПО снизился на 11% – до 3,99% млрд. руб. По наиболее торгуемым бумагам преимущественно наблюдался рост котировок.
На торгах в понедельник по-прежнему наблюдался спрос в коротких бумагах качественных эмитентов банковского сектора (Возрождение, ВТБ, Россельхозбанк и пр.).
Стабильный спрос несколько дней подряд отмечается на облигации Северо-Западного Телекома – купонный доход 5 выпуска привязан к MosPrime Rate, что позволяет инвесторам получить значительную доходность при высоком кредитном качестве эмитента.
Также вчера успешно прошла оферта по облигациям Сибакадеминвеста, что отразилось на объеме торгов облигациями данного выпуска.
Активно торговались в понедельник облигации сети магазинов Копейка. Интерес инвесторов к бумаге мы связываем с появившейся информацией об интересе Х5 Retail Group к приобретению Копейки у главы Уралсиба Николая Цветкова.
Интересной инвестиционной идеей в ближайшее время может стать появившаяся в СМИ информация о возможном включении в ломбардный список ЦБ дополнительно облигаций 110 предприятий. После расширения списка интерес инвесторов к данным бумагам может резко вырасти, если они существенно недооценены.
Вместе с тем в ближайшее время мы не ожидаем повышения интереса инвесторов к данному сектору облигаций. Банк России уверенно продолжает политику сжатия рублевой ликвидности и повышения ставок для борьбы с опережающей инфляцией и ослабления давления на курс рубля. При этом короткие облигации эмитентов I эшелона при текущей стоимости фондирования перекуплены, а покупать бумаги эмитентов более низкого кредитного качества в текущей ситуации инвесторы не готовы. В результате текущая политика ЦБ не способствует росту рынка рублевых облигаций
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter