11 февраля 2009 Галлион Капитал
Сегодня на российском рынке акций ожидается фиксация прибыли, поводом станет снижение мировых индексов и цен на нефть. Хуже рынка будут акции Сбера и ВТБ. Снижение рынка составит 3-4%.
В нефтегазовом секторе снижение цен на нефть будет компенсировано ожиданиями снижения налоговой нагрузки и результатов за 2008 год по РСБУ. Недавний подъем рынка показал, что инвесторы осознают низкую оценку российских компаний относительно денежных потоков, однако, для серьезного подъема рынка нужен реальный позитив. Страх, вызванный событиями прошлого года, по-прежнему перевешивает жажду наживы. Плюс негативное отношение к России после кавказской войны со стороны глобальных инвесторов так и не изменилось, так сказать месть проигравших.
На мой взгляд, событиями, которые вызовут подъем котировок, станут выход цен на нефть в новый коридор 50-60 долл./барр. и хорошие результаты нефтегазовых фишек за 1 квартал. Подъем будет, но не сейчас.
На мой взгляд, Барак Обама сначала сможет стабилизировать ситуацию в реальном и финансовом секторах экономики. Вопрос в том, не заиграются ли в итоге американцы с печатным станком, и не рухнет ли доллар. Некоторые рыночные слухи о выходе курса рубля весной текущего года в коридор 50-80 руб./долл. считаю бредом, который не соответствует нынешнему уровню цен на нефть и резервам ЦБ и Министерства Финансов. Также как и разговоры о серьезной конкуренции со стороны альтернативных источников энергии по отношению к нефти и газу в обозримом будущем.
Информация к размышлению.
Связь между капитализацией компаний и денежными потоками разорвана. Однако, даже консервативная оценка по DCF дает индекс РТС более 1000 пунктов, а возврат цен на нефть к уровню 90-100 долл./барр. выводит нас на таргет годичный давности в 3000 по индексу РТС. Проблема в том, что желающих покупать денежные потоки пока нет, но не факт, что их не будет в будущем
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В нефтегазовом секторе снижение цен на нефть будет компенсировано ожиданиями снижения налоговой нагрузки и результатов за 2008 год по РСБУ. Недавний подъем рынка показал, что инвесторы осознают низкую оценку российских компаний относительно денежных потоков, однако, для серьезного подъема рынка нужен реальный позитив. Страх, вызванный событиями прошлого года, по-прежнему перевешивает жажду наживы. Плюс негативное отношение к России после кавказской войны со стороны глобальных инвесторов так и не изменилось, так сказать месть проигравших.
На мой взгляд, событиями, которые вызовут подъем котировок, станут выход цен на нефть в новый коридор 50-60 долл./барр. и хорошие результаты нефтегазовых фишек за 1 квартал. Подъем будет, но не сейчас.
На мой взгляд, Барак Обама сначала сможет стабилизировать ситуацию в реальном и финансовом секторах экономики. Вопрос в том, не заиграются ли в итоге американцы с печатным станком, и не рухнет ли доллар. Некоторые рыночные слухи о выходе курса рубля весной текущего года в коридор 50-80 руб./долл. считаю бредом, который не соответствует нынешнему уровню цен на нефть и резервам ЦБ и Министерства Финансов. Также как и разговоры о серьезной конкуренции со стороны альтернативных источников энергии по отношению к нефти и газу в обозримом будущем.
Информация к размышлению.
Связь между капитализацией компаний и денежными потоками разорвана. Однако, даже консервативная оценка по DCF дает индекс РТС более 1000 пунктов, а возврат цен на нефть к уровню 90-100 долл./барр. выводит нас на таргет годичный давности в 3000 по индексу РТС. Проблема в том, что желающих покупать денежные потоки пока нет, но не факт, что их не будет в будущем
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter