Неделя завершится достаточно важным событием с точки зрения риторики – речь, конечно, идёт об очередном заседании совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике. Всем ясно и понятно, что на этом заседании не будет принято никаких новых решений относительно ключевой ставки, поскольку по его итогам даже не запланировано никакой пресс-конференции.
Пока основным фактором в пользу дальнейшего повышения ключевой ставки остается повышенная неопределенность внешних условий и их влияние на финансовые рынки. Пока уровень напряженности и неопределенности в финансовой системе страны не повышался с момента предыдущего заседания регулятора – наоборот, рубль даже укрепился к доллару и евро примерно на 6% на фоне приостановки покупок валюты Банком России., а доходность 10-летних ОФЗ опустилась примерно на 0,4%.
Конечно, можно говорить о росте ставок фондирования, который выражается в росте спроса к среднесрочному фондированию в рублевом сегменте – трехмесячный Mosprime держится на довольно высоких значениях около 8,3%. Депозитные аукционы, которые проходили на прошлой неделе, также показали диапазон процентных ставок возле 8-9%. Тем не менее, мы не склонны связывать рост спроса на фондирование с ожиданиями ужесточения политики регулятора и скорым окончанием налогового периода. В пятницу пройдет обычное очередное заседание регулятора по вопросам денежно-кредитной политики, и в свете сложившихся условий на внешних и внутренних рынках необходимости для дальнейшего повышения ставки пока нет.
Продолжает лихорадить акции Яндекса: после того, как в прошлый четверг прошла новость о том, что Сбербанк ведет переговоры о покупке крупного пакета акций компании — до 30% капитала, а позднее в пресс-службе крупнейшего российского банка сообщили, что Сбербанк не получал предложения о выкупе акций и не обращался к компании с подобным предложением, а также после фоне новостей об отсутствии у основателя компании Аркадия Воложа планов продавать долю в ней, появились новые триггеры для колебаний.
Накануне в Госдуму был внесен законопроект, предлагающий ограничить до 20% долю иностранных акционеров в уставном капитале новостных агрераторов в РФ. Новостные агрегаторы Google и Яндекс будут обязаны изменить структуру собственности путем продажи акций российским акционерам в случае принятия проекта об ограничении иностранного участия в их уставном капитале. Вообщем, «лихорадка» в этих бумагах нам только предстоит.
Торги на российском рынке акций в понедельник завершились снижением, следуя негативным тенденциям на мировых фондовых рынках. Сползание стоимости нефти ниже психологически значимой отметки 80 долларов за баррель добавили негатива в динамику акций.
По итогам дня индекс Мосбиржи снизился на 1,55% до 2 308,56 пунктов, долларовый индекс РТС снизился на 0,92% до 1 116,56 пунктов.
На нефтяных рынках цены снижаются на фоне обещаний Саудовской Аравии не сокращать поставки сырья.
Инвесторы продолжают следить за ситуацией вокруг убийства саудовского журналиста Джамаля Хашукджи. Хашукджи пропал в Турции 2 октября после того, как вошел в здание генконсульства Саудовской Аравии в Стамбуле. Советник президента США по национальной безопасности Джон Болтон в понедельник заявил, что Вашингтон хочет "знать всю подноготную" в связи с убийством Хашукджи. Ранее президент США Дональд Трамп не исключал санкций в отношении виновных в его гибели.
В результате на рынке появились опасения, что Саудовская Аравия в случае введения санкций США может сократить поставки нефти. В понедельник министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих, пытаясь развеять эти опасения, заявил, что королевство не намерено сокращать поставки и стремится играть "конструктивную и ответственную роль" на глобальном энергетическом рынке.
Нефтяные санкции против Ирана и ситуация с убийством Джамаля Хашукджи являются явными примерами неоспоримой роли геополитики на рынке нефти, и это будет влиять на цены и их волатильность, несмотря на то, что рынки сейчас практически сбалансированы.
Стоимость декабрьских фьючерсов на смесь марки Brent снижалась на 0,38% до уровня в $79,53 за баррель, цена декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI – на 0,27% до $69,17 за баррель.
На американском рынке основные фондовые индексы завершили понедельник в "красной" зоне на фоне продолжающегося сезона корпоративных отчетов.
Чистая прибыль корпорации Kimberly-Clark, производителя средств личной гигиены, в третьем квартале уменьшилась на 20% до $462 млн. или 1,29 доллара на акцию против 1,6 доллара за аналогичный период 2017 года. Рынок ожидали показателя на уровне $1,64 за акцию.
Производитель игрушек Hasbro снизил квартальную прибыль на 0,6% до 263,861 миллиона долларов, или 2,06 доллара на акцию против 2,09 доллара годом ранее. Чистая выручка снизилась на 12%, до 1,57 миллиарда долларов.
Нефтесервисная корпорация Halliburton сообщила о росте квартальной прибыли на 19% до $435 млн. или $0,5 на акцию против $0,42 годом ранее.
В начале торгов инвесторов воодушевили сильные показатели китайских рынков, однако затем позитив по этому поводу сошел на нет. В понедельник фондовые индексы Китая по итогам торгов подскочили на 4-5% после заявлений главы Народного банка Китая И Гана, призвавшего инвесторов сохранять спокойствие и отметившего, что регулятор примет меры для поддержки экономики.
Настроение рынка постепенно становится более осторожным, отражая опасения по поводу глобального экономического роста и возможности сохранения американскими компаниями сильных финпоказателей в будущем квартале.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,5% до 25 317,41 пунктов, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ вырос на 0,26% до уровня в 7 468,63 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 опустился на 0,43% до 2 755,88 пунктов.
На азиатских рынках площадки Китая во вторник снижаются после роста в понедельник на оптимистичных заявлениях Народного банка страны, другие основные индексы Азиатско-Тихоокеанского региона при этом также торгуются в "красной зоне".
В понедельник китайские биржи закрылись ростом более, чем на 4% на оптимистичных заявлениях главы Народного банка Китая И Гана, который в пятницу прокомментировал неожиданно слабые данные по росту ВВП КНР — он замедлился в третьем квартале до 6,5% против 6,7% по итогам первых двух кварталов. Глава китайского Центробанка призвал инвесторов сохранять спокойствие и отметил, что Народный банк примет меры для поддержки экономики.
После вчерашнего роста индекса Shanghai Composite на 4,1%, сегодня мы видим отскок. Любые стимулы со стороны властей Китая следует рассматривать не как дополнительное усиление экономики, а как защиту от замедления ее роста и от внешних негативных факторов.
Одной из ключевых тем на рынке остаются американо-китайские торговые отношения. Член Народного политического консультативного совета КНР Чжан Цинли заявил в понедельник, что Пекин "не боится" торговой войны с Вашингтоном, несмотря на то, что США являются долгосрочным стратегическим партнером Китая.
Торговая война между Китаем и США началась после того, как 6 июля этого года в силу вступили взаимные повышенные таможенные пошлины между этими государствами. США ввели пошлину в 25% на импорт 818 наименований товаров из Китая общим объемом поставок в 34 миллиарда долларов в год. В качестве контрмеры Китай в тот же день ввел пошлину в 25% на импорт равнозначного объема американских товаров. В конце сентября вступили в силу новые пошлины США в размере 10% на товары из Китая объемом импорта в 200 миллиардов долларов в год. Китай в ответ ввел пошлины в размере 10% и 5% на американский импорт объемом 60 миллиардов долларов.
Индекс Shanghai Composite опускался на 1,37% до 26 18,42 пунктов, Shenzhen Composite просел на 1,23% до 1 309,44 пунктов, гонконгский Hang Seng просел на 2,03% до 25 622,83 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. Среди лидеров снижения опять оказались акции Яндекса (-2%), которые в течение дня, впрочем, продемонстрировали широкие колебаний, подскакивая более чем на 11%. Вначале сооснователь интернет-компании Аркадий Волож заявил, что не собирается продавать свою долю в "Яндексе", и это вызвало бурную коррекцию вверх после обвала на опасениях перехода контроля над компанией Сбербанку. Однако затем – к вечеру понедельника — из Госдумы пришли новости о том, что иностранцам могут ограничить долю в новостных агрегаторах, в частности и в акционерном капитале Яндекса.
2. Снизились в цене также бумаги Газпрома (-3,5%), Аэрофлота (-3,3%), Новатэка (-3%).
3. Выросли акции Россетей (+1,5%), Ленты (+1,3%), ТМК (+0,7%), Северстали (+0,5%).
ПРОГНОЗ: Пока рынок неспособен расти, поскольку нефтяные котировки не слишком готовы закрепиться выше психологически важных отметок – по индексу Мосбиржи в диапазоне 2250-2350 пунктов, а по РТС – в коридоре 1100-1130 пунктов.
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня стало известно, что Норникель обеспечит сырьем новый завод немецкого химического концерна BASF по производству компонентов аккумуляторов для электромобилей. Это будет первый такой завод BASF в Европе. Площадка обеспечит материалами около 300 000 электромобилей в год. Запуск предприятия запланирован на конец 2020 г. Стоимость строительства стороны не называют. Завод будет построен в Финляндии рядом с заводом Норникеля Harjavalta, который будет обеспечивать новую площадку никелем и кобальтом.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ГМК, поскольку Все корпоративные проблемы, которые были связаны с конфликтом основных акционеров и возможными санкциями, в большей степени нивелируются за счет роста цен на металлы и падения курса рубля. Поскольку выручка компании номинирована в долларах, а примерно 80% операционных затрат компания несёт в рублях, новый проект с BASF должен принести компании дополнительные доходы. Риск санкций также смягчает тот факт, что Норникель производит 40% палладия и 11% никеля в мире, поэтому мировой рынок слишком зависим от бизнеса компании.
Цена: 11171
Цель: 11500
Рекомендация: Накапливать
ПАО "Юнипро"
Сегодня Юнипро обнародовала отчетность за 9 месяцев 2018-го года по РСБУ, согласно которой сократила чистую прибыль на 48,9% до 13,2 млрд. рублей по сравнению с 25,9 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года.
Что касается выручки, то она практически сохранилась на уровне прошлого года, сократившись на 0,45% до 57,4 млрд. рублей
Стоит отметить, что более высокие показатели за аналогичный период 2017 года в основном обусловлены получением финальной части страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС в размере 20,4 млрд. рублей. Свой вклад внес и рост себестоимости продаж на 2,93% до 43,3 млрд. рублей.
Еще одной причиной снижения выручки можно считать снижение выработки в отчетном периоде – за девять месяцев 2018 года электростанции ПАО «Юнипро» выработали 32,8 млрд. кВт.ч, что на 8,3% меньше, чем в аналогичном периоде 2017 года. Основной причиной снижения выработки стал простой генерирующего оборудования в холодном резерве в соответствии с диспетчеризацией Системного оператора. Кроме того, стоит упомянуть и о проведении капитальной инспекции энергоблока ПГУ №7 Сургутской ГРЭС-2.
Производство тепловой энергии в отчетном периоде увеличилось на 3% до 1 459,7 тыс. Гкал по сравнению с аналогичным периодом 2017 года по причине погодных условий.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для бумаг Юнипро, поскольку без учета эффекта получения финальной части страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС показатель EBITDA в I полугодии 2018 года вырос на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Цена: 2,692
Цель: 3,15
Рекомендация: Накапливать
Пока основным фактором в пользу дальнейшего повышения ключевой ставки остается повышенная неопределенность внешних условий и их влияние на финансовые рынки. Пока уровень напряженности и неопределенности в финансовой системе страны не повышался с момента предыдущего заседания регулятора – наоборот, рубль даже укрепился к доллару и евро примерно на 6% на фоне приостановки покупок валюты Банком России., а доходность 10-летних ОФЗ опустилась примерно на 0,4%.
Конечно, можно говорить о росте ставок фондирования, который выражается в росте спроса к среднесрочному фондированию в рублевом сегменте – трехмесячный Mosprime держится на довольно высоких значениях около 8,3%. Депозитные аукционы, которые проходили на прошлой неделе, также показали диапазон процентных ставок возле 8-9%. Тем не менее, мы не склонны связывать рост спроса на фондирование с ожиданиями ужесточения политики регулятора и скорым окончанием налогового периода. В пятницу пройдет обычное очередное заседание регулятора по вопросам денежно-кредитной политики, и в свете сложившихся условий на внешних и внутренних рынках необходимости для дальнейшего повышения ставки пока нет.
Продолжает лихорадить акции Яндекса: после того, как в прошлый четверг прошла новость о том, что Сбербанк ведет переговоры о покупке крупного пакета акций компании — до 30% капитала, а позднее в пресс-службе крупнейшего российского банка сообщили, что Сбербанк не получал предложения о выкупе акций и не обращался к компании с подобным предложением, а также после фоне новостей об отсутствии у основателя компании Аркадия Воложа планов продавать долю в ней, появились новые триггеры для колебаний.
Накануне в Госдуму был внесен законопроект, предлагающий ограничить до 20% долю иностранных акционеров в уставном капитале новостных агрераторов в РФ. Новостные агрегаторы Google и Яндекс будут обязаны изменить структуру собственности путем продажи акций российским акционерам в случае принятия проекта об ограничении иностранного участия в их уставном капитале. Вообщем, «лихорадка» в этих бумагах нам только предстоит.
Торги на российском рынке акций в понедельник завершились снижением, следуя негативным тенденциям на мировых фондовых рынках. Сползание стоимости нефти ниже психологически значимой отметки 80 долларов за баррель добавили негатива в динамику акций.
По итогам дня индекс Мосбиржи снизился на 1,55% до 2 308,56 пунктов, долларовый индекс РТС снизился на 0,92% до 1 116,56 пунктов.
На нефтяных рынках цены снижаются на фоне обещаний Саудовской Аравии не сокращать поставки сырья.
Инвесторы продолжают следить за ситуацией вокруг убийства саудовского журналиста Джамаля Хашукджи. Хашукджи пропал в Турции 2 октября после того, как вошел в здание генконсульства Саудовской Аравии в Стамбуле. Советник президента США по национальной безопасности Джон Болтон в понедельник заявил, что Вашингтон хочет "знать всю подноготную" в связи с убийством Хашукджи. Ранее президент США Дональд Трамп не исключал санкций в отношении виновных в его гибели.
В результате на рынке появились опасения, что Саудовская Аравия в случае введения санкций США может сократить поставки нефти. В понедельник министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих, пытаясь развеять эти опасения, заявил, что королевство не намерено сокращать поставки и стремится играть "конструктивную и ответственную роль" на глобальном энергетическом рынке.
Нефтяные санкции против Ирана и ситуация с убийством Джамаля Хашукджи являются явными примерами неоспоримой роли геополитики на рынке нефти, и это будет влиять на цены и их волатильность, несмотря на то, что рынки сейчас практически сбалансированы.
Стоимость декабрьских фьючерсов на смесь марки Brent снижалась на 0,38% до уровня в $79,53 за баррель, цена декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI – на 0,27% до $69,17 за баррель.
На американском рынке основные фондовые индексы завершили понедельник в "красной" зоне на фоне продолжающегося сезона корпоративных отчетов.
Чистая прибыль корпорации Kimberly-Clark, производителя средств личной гигиены, в третьем квартале уменьшилась на 20% до $462 млн. или 1,29 доллара на акцию против 1,6 доллара за аналогичный период 2017 года. Рынок ожидали показателя на уровне $1,64 за акцию.
Производитель игрушек Hasbro снизил квартальную прибыль на 0,6% до 263,861 миллиона долларов, или 2,06 доллара на акцию против 2,09 доллара годом ранее. Чистая выручка снизилась на 12%, до 1,57 миллиарда долларов.
Нефтесервисная корпорация Halliburton сообщила о росте квартальной прибыли на 19% до $435 млн. или $0,5 на акцию против $0,42 годом ранее.
В начале торгов инвесторов воодушевили сильные показатели китайских рынков, однако затем позитив по этому поводу сошел на нет. В понедельник фондовые индексы Китая по итогам торгов подскочили на 4-5% после заявлений главы Народного банка Китая И Гана, призвавшего инвесторов сохранять спокойствие и отметившего, что регулятор примет меры для поддержки экономики.
Настроение рынка постепенно становится более осторожным, отражая опасения по поводу глобального экономического роста и возможности сохранения американскими компаниями сильных финпоказателей в будущем квартале.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,5% до 25 317,41 пунктов, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ вырос на 0,26% до уровня в 7 468,63 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 опустился на 0,43% до 2 755,88 пунктов.
На азиатских рынках площадки Китая во вторник снижаются после роста в понедельник на оптимистичных заявлениях Народного банка страны, другие основные индексы Азиатско-Тихоокеанского региона при этом также торгуются в "красной зоне".
В понедельник китайские биржи закрылись ростом более, чем на 4% на оптимистичных заявлениях главы Народного банка Китая И Гана, который в пятницу прокомментировал неожиданно слабые данные по росту ВВП КНР — он замедлился в третьем квартале до 6,5% против 6,7% по итогам первых двух кварталов. Глава китайского Центробанка призвал инвесторов сохранять спокойствие и отметил, что Народный банк примет меры для поддержки экономики.
После вчерашнего роста индекса Shanghai Composite на 4,1%, сегодня мы видим отскок. Любые стимулы со стороны властей Китая следует рассматривать не как дополнительное усиление экономики, а как защиту от замедления ее роста и от внешних негативных факторов.
Одной из ключевых тем на рынке остаются американо-китайские торговые отношения. Член Народного политического консультативного совета КНР Чжан Цинли заявил в понедельник, что Пекин "не боится" торговой войны с Вашингтоном, несмотря на то, что США являются долгосрочным стратегическим партнером Китая.
Торговая война между Китаем и США началась после того, как 6 июля этого года в силу вступили взаимные повышенные таможенные пошлины между этими государствами. США ввели пошлину в 25% на импорт 818 наименований товаров из Китая общим объемом поставок в 34 миллиарда долларов в год. В качестве контрмеры Китай в тот же день ввел пошлину в 25% на импорт равнозначного объема американских товаров. В конце сентября вступили в силу новые пошлины США в размере 10% на товары из Китая объемом импорта в 200 миллиардов долларов в год. Китай в ответ ввел пошлины в размере 10% и 5% на американский импорт объемом 60 миллиардов долларов.
Индекс Shanghai Composite опускался на 1,37% до 26 18,42 пунктов, Shenzhen Composite просел на 1,23% до 1 309,44 пунктов, гонконгский Hang Seng просел на 2,03% до 25 622,83 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. Среди лидеров снижения опять оказались акции Яндекса (-2%), которые в течение дня, впрочем, продемонстрировали широкие колебаний, подскакивая более чем на 11%. Вначале сооснователь интернет-компании Аркадий Волож заявил, что не собирается продавать свою долю в "Яндексе", и это вызвало бурную коррекцию вверх после обвала на опасениях перехода контроля над компанией Сбербанку. Однако затем – к вечеру понедельника — из Госдумы пришли новости о том, что иностранцам могут ограничить долю в новостных агрегаторах, в частности и в акционерном капитале Яндекса.
2. Снизились в цене также бумаги Газпрома (-3,5%), Аэрофлота (-3,3%), Новатэка (-3%).
3. Выросли акции Россетей (+1,5%), Ленты (+1,3%), ТМК (+0,7%), Северстали (+0,5%).
ПРОГНОЗ: Пока рынок неспособен расти, поскольку нефтяные котировки не слишком готовы закрепиться выше психологически важных отметок – по индексу Мосбиржи в диапазоне 2250-2350 пунктов, а по РТС – в коридоре 1100-1130 пунктов.
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня стало известно, что Норникель обеспечит сырьем новый завод немецкого химического концерна BASF по производству компонентов аккумуляторов для электромобилей. Это будет первый такой завод BASF в Европе. Площадка обеспечит материалами около 300 000 электромобилей в год. Запуск предприятия запланирован на конец 2020 г. Стоимость строительства стороны не называют. Завод будет построен в Финляндии рядом с заводом Норникеля Harjavalta, который будет обеспечивать новую площадку никелем и кобальтом.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ГМК, поскольку Все корпоративные проблемы, которые были связаны с конфликтом основных акционеров и возможными санкциями, в большей степени нивелируются за счет роста цен на металлы и падения курса рубля. Поскольку выручка компании номинирована в долларах, а примерно 80% операционных затрат компания несёт в рублях, новый проект с BASF должен принести компании дополнительные доходы. Риск санкций также смягчает тот факт, что Норникель производит 40% палладия и 11% никеля в мире, поэтому мировой рынок слишком зависим от бизнеса компании.
Цена: 11171
Цель: 11500
Рекомендация: Накапливать
ПАО "Юнипро"
Сегодня Юнипро обнародовала отчетность за 9 месяцев 2018-го года по РСБУ, согласно которой сократила чистую прибыль на 48,9% до 13,2 млрд. рублей по сравнению с 25,9 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года.
Что касается выручки, то она практически сохранилась на уровне прошлого года, сократившись на 0,45% до 57,4 млрд. рублей
Стоит отметить, что более высокие показатели за аналогичный период 2017 года в основном обусловлены получением финальной части страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС в размере 20,4 млрд. рублей. Свой вклад внес и рост себестоимости продаж на 2,93% до 43,3 млрд. рублей.
Еще одной причиной снижения выручки можно считать снижение выработки в отчетном периоде – за девять месяцев 2018 года электростанции ПАО «Юнипро» выработали 32,8 млрд. кВт.ч, что на 8,3% меньше, чем в аналогичном периоде 2017 года. Основной причиной снижения выработки стал простой генерирующего оборудования в холодном резерве в соответствии с диспетчеризацией Системного оператора. Кроме того, стоит упомянуть и о проведении капитальной инспекции энергоблока ПГУ №7 Сургутской ГРЭС-2.
Производство тепловой энергии в отчетном периоде увеличилось на 3% до 1 459,7 тыс. Гкал по сравнению с аналогичным периодом 2017 года по причине погодных условий.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для бумаг Юнипро, поскольку без учета эффекта получения финальной части страхового возмещения за аварию на третьем энергоблоке Березовской ГРЭС показатель EBITDA в I полугодии 2018 года вырос на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Цена: 2,692
Цель: 3,15
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба