6 ноября 2018 БКС Экспресс | Роснефть
Роснефть опубликовала финансовую отчетность за III квартал 2018 г.
В III квартале 2018 г. выручка составила 2 286 млрд руб., увеличившись на 10,7% в рублевом выражении по отношению к уровню II кварталу 2018 г. Этому способствовало наращивание производственных показателей в условиях смягчения ограничений в рамках Соглашения ОПЕК+ на фоне роста цен на нефть марки Urals более чем на 8% в рублевом выражении.
Выручка за девять месяцев 2018 г. увеличилась более чем в 1,4 раза г/г, составив 6 073 млрд руб. Главным образом, это было обусловлено благоприятной ценовой конъюнктурой, а также увеличением доходов от российских и международных проектов.
В III квартале 2018 г. показатель EBITDA составил 643 млрд руб. Увеличение показателя обусловлено относительным ростом цен на нефть (+2,4% в долл. выражении) по отношению ко II квартале 2018 г., в условиях негативного эффекта лага в установлении экспортной пошлины, при одновременном снижении затрат на административные расходы.
В результате благоприятных внешних факторов и предпринимаемых усилий по повышению эффективности деятельности маржа EBITDA превысила 27% в III квартале и 25% по итогам девяти месяцев 2018 г.
Удельные операционные затраты в III квартале 2018 г. составили 193 руб. на б.н.э. (2,9 долл. на б.н.э.) в сравнении с 192 руб. на б.н.э (3,1 долл. на б.н.э.) во II квартале 2018 г. Незначительный рост показателя в рублевом выражении связан с восстановлением уровня добычи в результате смягчения ограничений в рамках соглашения ОПЕК+.
За девять месяцев 2018 г. увеличение удельных операционных затрат г/г (со 181 до 190 руб. на б.н.э.) обусловлено ростом затрат на ремонт и обслуживание растущего фонда скважин, нефтепромысловые услуги, а также ростом тарифов естественных монополий.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, в III квартале 2018 г. составила 142 млрд руб. В условиях положительной динамики EBITDA (+13,8% к показателю II квартале 2018 г. в руб. выражении), снижение относительно II квартале 2018 г. связано исключительно с неденежными эффектами, главным образом, с признанием обесценения гудвила сегмента «Переработка, коммерция и логистика» в размере 133 млрд руб. вследствие продолжающегося роста цен на нефть, ослабления рубля и принимаемых мер по стабилизации цен на нефтепродукты на внутреннем рынке.
За девять месяцев 2018 г. чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, превысила уровень показателя за аналогичный период 2017 г. в 3,4 раза и составила 451 млрд руб., несмотря на признание обесценения гудвила. Рост чистой прибыли обусловлен увеличением операционной прибыли, положительным эффектом курсовых разниц, также признанием единовременного дохода от приобретения доли в СП по разработке месторождений с иностранным партнером и справедливой оценки ранее имевшейся доли в СП.
Капитальные затраты в III квартале 2018 г. составили 227 млрд руб., достигнув по итогам девяти месяцев 2018 г. 679 млрд руб.
Наращивание капитальных вложений за девять месяцев 2018 г. относительно аналогичного периода 2017 г. составляет порядка 7,8%, и связано с реализацией высокоэффективных проектов разведки и добычи в рамках утвержденного плана и Стратегии компании в условиях благоприятной конъюнктуры. С учетом этого фактора и смягчения ограничений добычи в рамках Соглашения ОПЕК+ ранее объявленная (с учетом сокращения в соответствии с инициативами по увеличению отдачи для акционеров) цель по инвестиционной программе 2018 г. порядка 800 млрд руб. была пересмотрена в сторону увеличения.
Благодаря хорошим операционным результатам и благоприятной ценовой конъюнктуре компания продолжила наращивать свободный денежный поток, который достиг 509 млрд руб. в III квартале и 872 млрд руб. за девять месяцев 2018 г., увеличившись в 2 раза кв/кв и более чем в 4 раза г/г. Этому также способствовало сокращение оборотного капитала (более чем на 200 млрд руб. с начала года), в том числе в результате проведенных мероприятий в трейдинговом бизнесе, направленных на повышение эффективности сотрудничества с крупнейшими партнерами.
Чистый долг компании на конец III квартала 2018 г. сократился относительно предыдущего квартала на 1,2% и составил 3585 млрд руб. Значение показателя чистый долг/EBITDA LTM сократилось до 1,8х против 2,2 в предыдущем квартале.
28 сентября 2018 г. на внеочередном Общем собрании акционеров были утверждены рекордные дивиденды. По итогам I полугодия 2018 г. акционерам будет выплачено порядка 155 млрд руб. (14,58 руб. на акцию), что составляет 50% чистой прибыли по МСФО и соответствует предусмотренному дивидендной политикой уровню.
Председатель Правления и Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть» И.И. Сечин:
«Сегодня компания сталкивается с серьезными рыночными вызовами, включая высокую волатильность цен на нефть, неопределенность в отношении перспектив роста мировой экономики в 2019 г., рост рыночных процентных ставок (включая Россию), а также новые подходы к регулированию цен на нефтепродукты на внутреннем рынке. В этих непростых условиях стратегической задачей компании является увеличение денежного потока и снижение долговой нагрузки. Последовательно двигаясь к достижению этой цели, компания досрочно реализовала объявленные в мае текущего года планы по сокращению долговой нагрузки и снижению оборотного капитала. С начала года нам удалось снизить суммарный объем долгосрочных торговых предоплат и чистого финансового долга в долларовом эквиваленте на ~ 12 млрд.
Приоритет на ближайшую перспективу в виде органического роста и монетизации синергий от интеграции приобретенных активов остается при этом неизменным. В дальнейшем мы также планируем сосредоточиться на контроле затрат, тщательном отборе инвестиционных проектов и генерации свободного денежного потока в целях дальнейшего снижения долговой нагрузки».
В III квартале 2018 г. выручка составила 2 286 млрд руб., увеличившись на 10,7% в рублевом выражении по отношению к уровню II кварталу 2018 г. Этому способствовало наращивание производственных показателей в условиях смягчения ограничений в рамках Соглашения ОПЕК+ на фоне роста цен на нефть марки Urals более чем на 8% в рублевом выражении.
Выручка за девять месяцев 2018 г. увеличилась более чем в 1,4 раза г/г, составив 6 073 млрд руб. Главным образом, это было обусловлено благоприятной ценовой конъюнктурой, а также увеличением доходов от российских и международных проектов.
В III квартале 2018 г. показатель EBITDA составил 643 млрд руб. Увеличение показателя обусловлено относительным ростом цен на нефть (+2,4% в долл. выражении) по отношению ко II квартале 2018 г., в условиях негативного эффекта лага в установлении экспортной пошлины, при одновременном снижении затрат на административные расходы.
В результате благоприятных внешних факторов и предпринимаемых усилий по повышению эффективности деятельности маржа EBITDA превысила 27% в III квартале и 25% по итогам девяти месяцев 2018 г.
Удельные операционные затраты в III квартале 2018 г. составили 193 руб. на б.н.э. (2,9 долл. на б.н.э.) в сравнении с 192 руб. на б.н.э (3,1 долл. на б.н.э.) во II квартале 2018 г. Незначительный рост показателя в рублевом выражении связан с восстановлением уровня добычи в результате смягчения ограничений в рамках соглашения ОПЕК+.
За девять месяцев 2018 г. увеличение удельных операционных затрат г/г (со 181 до 190 руб. на б.н.э.) обусловлено ростом затрат на ремонт и обслуживание растущего фонда скважин, нефтепромысловые услуги, а также ростом тарифов естественных монополий.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, в III квартале 2018 г. составила 142 млрд руб. В условиях положительной динамики EBITDA (+13,8% к показателю II квартале 2018 г. в руб. выражении), снижение относительно II квартале 2018 г. связано исключительно с неденежными эффектами, главным образом, с признанием обесценения гудвила сегмента «Переработка, коммерция и логистика» в размере 133 млрд руб. вследствие продолжающегося роста цен на нефть, ослабления рубля и принимаемых мер по стабилизации цен на нефтепродукты на внутреннем рынке.
За девять месяцев 2018 г. чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, превысила уровень показателя за аналогичный период 2017 г. в 3,4 раза и составила 451 млрд руб., несмотря на признание обесценения гудвила. Рост чистой прибыли обусловлен увеличением операционной прибыли, положительным эффектом курсовых разниц, также признанием единовременного дохода от приобретения доли в СП по разработке месторождений с иностранным партнером и справедливой оценки ранее имевшейся доли в СП.
Капитальные затраты в III квартале 2018 г. составили 227 млрд руб., достигнув по итогам девяти месяцев 2018 г. 679 млрд руб.
Наращивание капитальных вложений за девять месяцев 2018 г. относительно аналогичного периода 2017 г. составляет порядка 7,8%, и связано с реализацией высокоэффективных проектов разведки и добычи в рамках утвержденного плана и Стратегии компании в условиях благоприятной конъюнктуры. С учетом этого фактора и смягчения ограничений добычи в рамках Соглашения ОПЕК+ ранее объявленная (с учетом сокращения в соответствии с инициативами по увеличению отдачи для акционеров) цель по инвестиционной программе 2018 г. порядка 800 млрд руб. была пересмотрена в сторону увеличения.
Благодаря хорошим операционным результатам и благоприятной ценовой конъюнктуре компания продолжила наращивать свободный денежный поток, который достиг 509 млрд руб. в III квартале и 872 млрд руб. за девять месяцев 2018 г., увеличившись в 2 раза кв/кв и более чем в 4 раза г/г. Этому также способствовало сокращение оборотного капитала (более чем на 200 млрд руб. с начала года), в том числе в результате проведенных мероприятий в трейдинговом бизнесе, направленных на повышение эффективности сотрудничества с крупнейшими партнерами.
Чистый долг компании на конец III квартала 2018 г. сократился относительно предыдущего квартала на 1,2% и составил 3585 млрд руб. Значение показателя чистый долг/EBITDA LTM сократилось до 1,8х против 2,2 в предыдущем квартале.
28 сентября 2018 г. на внеочередном Общем собрании акционеров были утверждены рекордные дивиденды. По итогам I полугодия 2018 г. акционерам будет выплачено порядка 155 млрд руб. (14,58 руб. на акцию), что составляет 50% чистой прибыли по МСФО и соответствует предусмотренному дивидендной политикой уровню.
Председатель Правления и Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть» И.И. Сечин:
«Сегодня компания сталкивается с серьезными рыночными вызовами, включая высокую волатильность цен на нефть, неопределенность в отношении перспектив роста мировой экономики в 2019 г., рост рыночных процентных ставок (включая Россию), а также новые подходы к регулированию цен на нефтепродукты на внутреннем рынке. В этих непростых условиях стратегической задачей компании является увеличение денежного потока и снижение долговой нагрузки. Последовательно двигаясь к достижению этой цели, компания досрочно реализовала объявленные в мае текущего года планы по сокращению долговой нагрузки и снижению оборотного капитала. С начала года нам удалось снизить суммарный объем долгосрочных торговых предоплат и чистого финансового долга в долларовом эквиваленте на ~ 12 млрд.
Приоритет на ближайшую перспективу в виде органического роста и монетизации синергий от интеграции приобретенных активов остается при этом неизменным. В дальнейшем мы также планируем сосредоточиться на контроле затрат, тщательном отборе инвестиционных проектов и генерации свободного денежного потока в целях дальнейшего снижения долговой нагрузки».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба