Несмотря на падение нефти, аналитики АТОН повысили целевую цену акций ЛУКОЙЛ с 78$ до 93$.
Напомним, 07.11.18 предыдущая идея АТОН на ЛУКОЙЛ была успешно закрыта с прибылью. Как всегда, аналитики указывают целевую цену акции в долларах, но мы пересчитаем ее в рубли по текущему курсу 68 руб/$ и будем отслеживать идею по котировкам Мосбиржи. Если курс резко изменится, мы это учтем.
ЛУКОЙЛ: ДОБЫЧА В РОССИИ В 3К18 ВЫРОСЛА НА 50 ТЫС БАРР. В СУТКИ
Общая добыча углеводородов (без учета Западной Курны-2) выросла на 2% кв/кв до 2 327 тыс барр. в сутки. Рост был обеспечен увеличением добычи нефти в России (+3% кв/кв до 1 656 тыс барр. в сутки, включая аффилированные компании), а также добычи газа за рубежом (+11% кв/кв до 4.1 млрд куб м) благодаря наращиванию добычи на газовых проектах в Узбекистане. Добыча нефти на международных активах сократилась на 3% кв/кв до 68 тыс барр. в сутки (включая аффилированные компании). В сегменте переработки объемы переработки в России увеличились на 3% кв/кв до 868 тыс барр. в сутки, в основном благодаря эффекту низкой базы во 2К18 на фоне ремонтных работ, в то время как переработка на европейских активах выросла на 8% кв/кв до 518 тыс барр. в сутки.
Наше мнение. Предварительные операционные результаты ЛУКОЙЛа показывают выдающийся рост добычи нефти по российским активам на 50 тыс барр. в сутки после смягчения ограничений ОПЕК+ в июне, а также на фоне продолжающегося наращивания добычи на гринфилдах (им. Филановского, им. Корчагина, Ярегском и Усинском). Поскольку положительный эффект от пересмотра соглашения ОПЕК+ в основном ожидаем, мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, но полагаем, что они поддержат финансовые результаты ЛУКОЙЛа 3К18, которые должны быть опубликованы 28 ноября.
Ранее, аналитики АТОН также позитивно высказывались о дивидендной политике компании.
Новость: Совет директоров ЛУКОЙЛа врекомендовал промежуточные дивиденды за 9M18 в размере 95 руб. на акцию. Дата закрытия реестра намечена на 21 декабря 2018.
Наше мнение. Объявленные дивиденды на акцию выше нашего и консенсус-прогноза, составляющих 90 руб. на акцию, и предполагают рост на 12% г/г по сравнению с дивидендами за 9M17. В связи с этим мы считаем их ПОЗИТИВНЫМИ для акций ЛУКОЙЛа и отмечаем, что наш текущий прогноз по дивидендам за 2018 в размере 235 руб. на акцию (+9% г/г) может оказаться заниженным. Обычно ЛУКОЙЛ платит основную часть годового дивиденда в качестве финального в дополнение к промежуточным дивидендам за 9M. ЛУКОЙЛ - одна из самых привлекательных дивидендных историй в российском нефтяном секторе, и учитывая его сильный FCF и ограниченную долговую нагрузку, сохраняет все возможности платить заманчивые дивиденды с возможным двухзначным ростом в рублевом выражении, на наш взгляд.
Напомним, 07.11.18 предыдущая идея АТОН на ЛУКОЙЛ была успешно закрыта с прибылью. Как всегда, аналитики указывают целевую цену акции в долларах, но мы пересчитаем ее в рубли по текущему курсу 68 руб/$ и будем отслеживать идею по котировкам Мосбиржи. Если курс резко изменится, мы это учтем.
ЛУКОЙЛ: ДОБЫЧА В РОССИИ В 3К18 ВЫРОСЛА НА 50 ТЫС БАРР. В СУТКИ
Общая добыча углеводородов (без учета Западной Курны-2) выросла на 2% кв/кв до 2 327 тыс барр. в сутки. Рост был обеспечен увеличением добычи нефти в России (+3% кв/кв до 1 656 тыс барр. в сутки, включая аффилированные компании), а также добычи газа за рубежом (+11% кв/кв до 4.1 млрд куб м) благодаря наращиванию добычи на газовых проектах в Узбекистане. Добыча нефти на международных активах сократилась на 3% кв/кв до 68 тыс барр. в сутки (включая аффилированные компании). В сегменте переработки объемы переработки в России увеличились на 3% кв/кв до 868 тыс барр. в сутки, в основном благодаря эффекту низкой базы во 2К18 на фоне ремонтных работ, в то время как переработка на европейских активах выросла на 8% кв/кв до 518 тыс барр. в сутки.
Наше мнение. Предварительные операционные результаты ЛУКОЙЛа показывают выдающийся рост добычи нефти по российским активам на 50 тыс барр. в сутки после смягчения ограничений ОПЕК+ в июне, а также на фоне продолжающегося наращивания добычи на гринфилдах (им. Филановского, им. Корчагина, Ярегском и Усинском). Поскольку положительный эффект от пересмотра соглашения ОПЕК+ в основном ожидаем, мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, но полагаем, что они поддержат финансовые результаты ЛУКОЙЛа 3К18, которые должны быть опубликованы 28 ноября.
Ранее, аналитики АТОН также позитивно высказывались о дивидендной политике компании.
Новость: Совет директоров ЛУКОЙЛа врекомендовал промежуточные дивиденды за 9M18 в размере 95 руб. на акцию. Дата закрытия реестра намечена на 21 декабря 2018.
Наше мнение. Объявленные дивиденды на акцию выше нашего и консенсус-прогноза, составляющих 90 руб. на акцию, и предполагают рост на 12% г/г по сравнению с дивидендами за 9M17. В связи с этим мы считаем их ПОЗИТИВНЫМИ для акций ЛУКОЙЛа и отмечаем, что наш текущий прогноз по дивидендам за 2018 в размере 235 руб. на акцию (+9% г/г) может оказаться заниженным. Обычно ЛУКОЙЛ платит основную часть годового дивиденда в качестве финального в дополнение к промежуточным дивидендам за 9M. ЛУКОЙЛ - одна из самых привлекательных дивидендных историй в российском нефтяном секторе, и учитывая его сильный FCF и ограниченную долговую нагрузку, сохраняет все возможности платить заманчивые дивиденды с возможным двухзначным ростом в рублевом выражении, на наш взгляд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба