Входить по рыночной цене. При покупке на 10% от портфеля со стоп-приказом на уровне 0,46 руб., риск на портфель составит 0,8%. Соотношение прибыль/риск составляет 3.
Фундаментальный фактор
Мы считаем результаты "РусГидро" в целом позитивными, особенно обращая внимание на заметный рост опубликованной чистой прибыли, которая играет ключевую роль в дивидендной политике компании - 50% чистой прибыли, согласно отчетности.
Если рост на 40% г/г, наблюдаемый в показателях за 9M18, сохранится в величине чистой прибыли за 2018, это будет предполагать довольно высокую дивидендную доходность 7% по акциям "РусГидро", по нашим оценкам. Кроме того, FCF также оказался примечательным - компания начинает выходить в плюс, поскольку ее инвестпрограмма походит к завершению (в основном, строительство ТЭС на Дальнем Востоке, которое будет полностью завершено в 2019), что положит конец истории глубокого минуса по FCF, наблюдавшийся у "РусГидро" много лет подряд.
Следующее важное событие - публикация результатов за 2018 в марте 2019, которая должна полностью прояснить размер дивидендов, которые "РусГидро" выплатит в следующем году.
Мы считаем, что дивиденды "РусГидро" остаются важным фактором в инвестиционном профиле компании, в то время как прояснение механизма модернизации ТЭС вдохнет новую жизнь в инвестиционную активность компании на Дальнем Востоке. Последнее должно быть воспринято довольно позитивно, если механизм будет близким к механизму ДПМ для модернизации в ценовых зонах, то есть с гарантированной рыночной доходностью на инвестиции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба