24 февраля 2009 Галлион Капитал
Негативная динамика мировых индексов и цен на нефть говорит в пользу открытия российских стоков в красной зоне. Снижение при открытии торгов, на мой взгляд, должно составить 1-2%.
На фоне хорошей конъюнктуры на рынке золота лучше рынка, вероятно, будут акции золоторудных компаний. Риски нового резкого снижения на мировых площадках и соответственно российском рынке очень серьезны. При этом с фундаментальной точки зрения, т.е. с точки зрения дисконтированных денежных потоков, справедливый уровень индекса РТС даже по консервативной оценке составляет более 1000 пунктов, а наши нефтяные "фишки" должны показать сильные результаты за первый квартал. С моей точки зрения, сейчас фондовый рынок никак не связан с реальной экономикой и участникам рынка остается лишь следить за ситуацией. У среднесрочных инвесторов при негативном сценарии развития событий должны сработать "стопы". А долгосрочные инвесторы видимо могут спать спокойно, рано или поздно рынок начнет ориентироваться на DCF.
Стабильность курса рубля в ближайшей перспективе остается пока единственным реальным позитивом для рынка.
Возможно, в результате кризиса крупные пакеты ведущих российских предприятий сменят своих владельцев. Однако, они вряд ли перейдут под контроль нерезидентов. И дело здесь не только в экономической безопасности и позиции российских властей. Иностранцам сейчас надо выжить, им просто сейчас нет дела до наших активов
На фоне хорошей конъюнктуры на рынке золота лучше рынка, вероятно, будут акции золоторудных компаний. Риски нового резкого снижения на мировых площадках и соответственно российском рынке очень серьезны. При этом с фундаментальной точки зрения, т.е. с точки зрения дисконтированных денежных потоков, справедливый уровень индекса РТС даже по консервативной оценке составляет более 1000 пунктов, а наши нефтяные "фишки" должны показать сильные результаты за первый квартал. С моей точки зрения, сейчас фондовый рынок никак не связан с реальной экономикой и участникам рынка остается лишь следить за ситуацией. У среднесрочных инвесторов при негативном сценарии развития событий должны сработать "стопы". А долгосрочные инвесторы видимо могут спать спокойно, рано или поздно рынок начнет ориентироваться на DCF.
Стабильность курса рубля в ближайшей перспективе остается пока единственным реальным позитивом для рынка.
Возможно, в результате кризиса крупные пакеты ведущих российских предприятий сменят своих владельцев. Однако, они вряд ли перейдут под контроль нерезидентов. И дело здесь не только в экономической безопасности и позиции российских властей. Иностранцам сейчас надо выжить, им просто сейчас нет дела до наших активов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба