Рынок акций
Российский индекс МосБиржи продолжает находиться неподалеку от своих исторических максимумов. Начавшаяся на прошлой неделе коррекция достаточно быстро выкуплена, однако затем инициатива вновь постепенно перешла на сторону продавцов.
Положительная динамика на нашем рынке ранее сопровождалась неплохим внешним фоном и общим ростом большинства других развивающихся площадок. Отчасти повышенный спрос на голубые фишки по-прежнему является следствием притока средств иностранных инвесторов в российские активы. Этот тренд наблюдается с самого начала года. В частности, во вчерашнем обзоре Банка России говорится, что нерезиденты в январе приобрели российские акции на 37,8 млрд руб. – это рекордное значение как минимум за последние 5 лет.
Но на этой неделе фокус внимания инвесторов смещается на санкционный фактор. Во вторник должны были пройти слушания в Палате представителей Конгресса США по поводу оценки санкции в отношении России и других стран, однако их перенесли на неопределенный срок. Но в это же время появились сообщения со ссылкой на Financial Times и Sky News, согласно которым США и ЕС разрабатывают новые санкции против России из-за инцидента в Керченском проливе. Они могут быть введены в ближайшие два месяца, а обсуждение данного вопроса может состояться 18 февраля.
Потенциальные ограничительные меры конкретно по поводу инцидента в Керченском проливе, на мой взгляд, могут напрямую не затронуть российский фондовый рынок. При этом эмоциональная негативная реакция в моменте вполне допустима, особенно с учетом того, что наш рынок находится около исторических максимумов. Сегодня мы как раз наблюдаем фиксацию длинных позиций и продажи в голубых фишках.
В такой ситуации интерес участников рынка может частично сместиться с внутренних «рублевых» историй в сторону экспортеров, акции которых «защищают» инвесторов от рисков ослабления рубля. В майнинге в этом плане интересны РУСАЛ, несмотря на прошедшую волну роста, и АЛРОСА при спуске к 94 руб. В нефтегазовом секторе предпочтение можно отдать Роснефти. Это актив, наиболее сильно выигрывающий от потенциального роста нефти в рублях.
Если говорить о конкретных технических сопротивлениях по индексу МосБиржи, то сейчас они находятся около 2560 и 2580 п. При стабильном фоне их тестирование вполне допустимо, однако ложно говорить о более серьезном подъеме без поддержки со стороны нефтяного фактора или же драйвера в виде слабого рубля. Что касается «медвежьего сценария», то пока котировки выше 2445-2455 п., общая техническая картина не выглядит угрожающей.
В мире
Нового shutdown удалось избежать. Лидеры республиканцев и демократов достигли соглашения по бюджетным вопросам, чтобы не допустить очередной остановки работы правительства. Дональд Трамп сообщил, что он не совсем доволен компромиссным решением, но в это же время не рассчитывает на повторный shutdown. Договоренности предполагают, что на финансировании стены на границе с Мексикой будет выделено $1,4 млрд, вместо требуемых Трампом $5,7 млрд.
В четверг-пятницу в Пекине пройдут переговоры между министром финансов Стивеном Мнучином, торговым представителем США Робертом Лайтхайзером и вице-премьером КНР Лю Хэ. Встреча Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина может состояться в середине марта, однако, пока окончательного решения по этому поводу не принято. Согласно плану, в отсутствии соглашения со 2 марта будут увеличены пошлины на импорт $200 млрд китайской продукции, с 10% до 25%. Ожидается, что сроки могут быть сдвинуты. Трамп заявил, что надеется на «великую» сделку.
На рынке акций в США царит тотальный оптимизм. На этой неделе индекс S&P 500 обновил максимальные значения 2019 г. Котировки находятся около 200-дневной скользящей средней. В случае роста выше 2745 п. далее цели сместятся к 2790 п.
Рынок нефти
Ситуация на рынке нефти остается стабильной. Котировки фьючерсов Brent преимущественно консолидируются в боковом формате, торгуясь чуть выше $60 за баррель.
Если говорить чисто о технической картине, то ключевым рубежом выступает диапазон $63-64. На дневном графике можно рассмотреть признаки перевернутой «Головы с плечами» – классической бычьей формации. Ее линия шеи как раз находится около $64. При пробое ближайшие цели сразу же сместятся к $68,2.
Во вторник был опубликован ежемесячный отчет ОПЕК. В январе страны картеля снизили добычу на 800 тыс. баррелей в сутки (б/с), тем самым достигнув исполнения обязательств в рамках сделки ОПЕК+ на 86%. Также добавила оптимизма на рынок Саудовская Аравия, заявившая о намерении дополнительно сократить добычу в марте на 500 тыс. б/с сверх своей квоты – до 9,8 млн б/с. В это же время Россия планирует в феврале сократить добычу на 90-100 тыс. б/с к уровню октября 2018 г., о чем рассказал журналистам министр энергетики РФ Александр Новак.
Вчера также опубликовало отчет с прогнозами по добыче нефти Минэнерго США (EIA). Ожидания среднего уровня производства в 2019 г. повышены до 12,4 млн б/с с прежних 12,1 млн б/с. В 2020 г. эксперты ожидают показатель на уровне 13,2 млн б/с против ранее прогнозируемых 12,9 млн б/с. Основной рост ожидается за счет проектов, расположенных в крупнейшем сланцевом бассейне Permian. Именно рост производства в США главным образом компенсирует все действия стран ОПЕК+.
По обновленным данным EIA, рынок нефти будет находиться в состоянии перепроизводства вплоть до кона 2020 г. Если поверить в реализацию такого расклада, об устойчивом росте нефтяных цен говорить не приходится.
Еиа добыча
Однако мы не столь пессимистичны в своих оценках. Коллективные действия стран ОПЕК+, наметившийся спад буровой активности в США, риски продолжения падения добычи в Венесуэле, а также завершение в мае послаблений США в отношении восьми стран-потребителей иранской нефти, способны изменить расклад сил, поддержав котировки.
Валютный рынок
В паре USD/RUB в последние дни сохраняется относительно спокойная ситуация. И лишь вчера на вечерней сессии при пониженной ликвидности произошел локальный рывок наверх из-за новостей о возможных санкциях США и ЕС. Но к текущему моменту данное событие уже переварено рынком, а курс вернулся к привычным значениям чуть ниже 66.
Ключевой диапазон поддержки все также расположен на 65-65,5. Ранее этот рубеж уже несколько раз останавливал волну снижения. Краткосрочные ожидания по динамике рубля преимущественно нейтральные. Амплитуда колебаний может оставаться пониженной.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
- Все ранее обозначенные позиции остаются актуальными и не меняются.
- Длинные позиции можно рассматривать в бумагах АЛРОСА в случае спуска к 94-96 руб.
- Свободные денежные средства можно размещать в самые короткие ОФЗ.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Российский индекс МосБиржи продолжает находиться неподалеку от своих исторических максимумов. Начавшаяся на прошлой неделе коррекция достаточно быстро выкуплена, однако затем инициатива вновь постепенно перешла на сторону продавцов.
Положительная динамика на нашем рынке ранее сопровождалась неплохим внешним фоном и общим ростом большинства других развивающихся площадок. Отчасти повышенный спрос на голубые фишки по-прежнему является следствием притока средств иностранных инвесторов в российские активы. Этот тренд наблюдается с самого начала года. В частности, во вчерашнем обзоре Банка России говорится, что нерезиденты в январе приобрели российские акции на 37,8 млрд руб. – это рекордное значение как минимум за последние 5 лет.
Но на этой неделе фокус внимания инвесторов смещается на санкционный фактор. Во вторник должны были пройти слушания в Палате представителей Конгресса США по поводу оценки санкции в отношении России и других стран, однако их перенесли на неопределенный срок. Но в это же время появились сообщения со ссылкой на Financial Times и Sky News, согласно которым США и ЕС разрабатывают новые санкции против России из-за инцидента в Керченском проливе. Они могут быть введены в ближайшие два месяца, а обсуждение данного вопроса может состояться 18 февраля.
Потенциальные ограничительные меры конкретно по поводу инцидента в Керченском проливе, на мой взгляд, могут напрямую не затронуть российский фондовый рынок. При этом эмоциональная негативная реакция в моменте вполне допустима, особенно с учетом того, что наш рынок находится около исторических максимумов. Сегодня мы как раз наблюдаем фиксацию длинных позиций и продажи в голубых фишках.
В такой ситуации интерес участников рынка может частично сместиться с внутренних «рублевых» историй в сторону экспортеров, акции которых «защищают» инвесторов от рисков ослабления рубля. В майнинге в этом плане интересны РУСАЛ, несмотря на прошедшую волну роста, и АЛРОСА при спуске к 94 руб. В нефтегазовом секторе предпочтение можно отдать Роснефти. Это актив, наиболее сильно выигрывающий от потенциального роста нефти в рублях.
Если говорить о конкретных технических сопротивлениях по индексу МосБиржи, то сейчас они находятся около 2560 и 2580 п. При стабильном фоне их тестирование вполне допустимо, однако ложно говорить о более серьезном подъеме без поддержки со стороны нефтяного фактора или же драйвера в виде слабого рубля. Что касается «медвежьего сценария», то пока котировки выше 2445-2455 п., общая техническая картина не выглядит угрожающей.
В мире
Нового shutdown удалось избежать. Лидеры республиканцев и демократов достигли соглашения по бюджетным вопросам, чтобы не допустить очередной остановки работы правительства. Дональд Трамп сообщил, что он не совсем доволен компромиссным решением, но в это же время не рассчитывает на повторный shutdown. Договоренности предполагают, что на финансировании стены на границе с Мексикой будет выделено $1,4 млрд, вместо требуемых Трампом $5,7 млрд.
В четверг-пятницу в Пекине пройдут переговоры между министром финансов Стивеном Мнучином, торговым представителем США Робертом Лайтхайзером и вице-премьером КНР Лю Хэ. Встреча Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина может состояться в середине марта, однако, пока окончательного решения по этому поводу не принято. Согласно плану, в отсутствии соглашения со 2 марта будут увеличены пошлины на импорт $200 млрд китайской продукции, с 10% до 25%. Ожидается, что сроки могут быть сдвинуты. Трамп заявил, что надеется на «великую» сделку.
На рынке акций в США царит тотальный оптимизм. На этой неделе индекс S&P 500 обновил максимальные значения 2019 г. Котировки находятся около 200-дневной скользящей средней. В случае роста выше 2745 п. далее цели сместятся к 2790 п.
Рынок нефти
Ситуация на рынке нефти остается стабильной. Котировки фьючерсов Brent преимущественно консолидируются в боковом формате, торгуясь чуть выше $60 за баррель.
Если говорить чисто о технической картине, то ключевым рубежом выступает диапазон $63-64. На дневном графике можно рассмотреть признаки перевернутой «Головы с плечами» – классической бычьей формации. Ее линия шеи как раз находится около $64. При пробое ближайшие цели сразу же сместятся к $68,2.
Во вторник был опубликован ежемесячный отчет ОПЕК. В январе страны картеля снизили добычу на 800 тыс. баррелей в сутки (б/с), тем самым достигнув исполнения обязательств в рамках сделки ОПЕК+ на 86%. Также добавила оптимизма на рынок Саудовская Аравия, заявившая о намерении дополнительно сократить добычу в марте на 500 тыс. б/с сверх своей квоты – до 9,8 млн б/с. В это же время Россия планирует в феврале сократить добычу на 90-100 тыс. б/с к уровню октября 2018 г., о чем рассказал журналистам министр энергетики РФ Александр Новак.
Вчера также опубликовало отчет с прогнозами по добыче нефти Минэнерго США (EIA). Ожидания среднего уровня производства в 2019 г. повышены до 12,4 млн б/с с прежних 12,1 млн б/с. В 2020 г. эксперты ожидают показатель на уровне 13,2 млн б/с против ранее прогнозируемых 12,9 млн б/с. Основной рост ожидается за счет проектов, расположенных в крупнейшем сланцевом бассейне Permian. Именно рост производства в США главным образом компенсирует все действия стран ОПЕК+.
По обновленным данным EIA, рынок нефти будет находиться в состоянии перепроизводства вплоть до кона 2020 г. Если поверить в реализацию такого расклада, об устойчивом росте нефтяных цен говорить не приходится.
Еиа добыча
Однако мы не столь пессимистичны в своих оценках. Коллективные действия стран ОПЕК+, наметившийся спад буровой активности в США, риски продолжения падения добычи в Венесуэле, а также завершение в мае послаблений США в отношении восьми стран-потребителей иранской нефти, способны изменить расклад сил, поддержав котировки.
Валютный рынок
В паре USD/RUB в последние дни сохраняется относительно спокойная ситуация. И лишь вчера на вечерней сессии при пониженной ликвидности произошел локальный рывок наверх из-за новостей о возможных санкциях США и ЕС. Но к текущему моменту данное событие уже переварено рынком, а курс вернулся к привычным значениям чуть ниже 66.
Ключевой диапазон поддержки все также расположен на 65-65,5. Ранее этот рубеж уже несколько раз останавливал волну снижения. Краткосрочные ожидания по динамике рубля преимущественно нейтральные. Амплитуда колебаний может оставаться пониженной.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
- Все ранее обозначенные позиции остаются актуальными и не меняются.
- Длинные позиции можно рассматривать в бумагах АЛРОСА в случае спуска к 94-96 руб.
- Свободные денежные средства можно размещать в самые короткие ОФЗ.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба