14 февраля 2019 БКС Экспресс | Детский мир
Владимир Евтушенков в кулуарах инвестиционного форума в Сочи сообщил о возможности отмены решения продавать Детский мир (ДМ). Об этом пишет ТААС. Также главный акционер «АФК Система» заявил, что актив хорошо развивается и растет на 20% (EBITDA). Ранее глава Системы сообщал о наличии 12 претендентов на покупку актива, среди которых основным покупателем выделялся «Сафмар» Михаила Гуцериева.
Акции АФК Система после новости усилили падение и на текущий момент теряют более 3%. Вероятно, распродажу устроили инвесторы, настроенные на значительное сокращение долговой нагрузки компании в результате ожидаемой продажи ДМ. Акции Детского мира практически не отреагировали на новости и снижаются на 0,5% в рамках утренней просадки рынка в целом.
Системе принадлежит 52,1% акций Детского мира. Предполагалось, что за контрольный пакет компания попросит премию к рыночной цене. Заявления о возможности отмены решения о продаже могли быть восприняты рынком, как сигнал об изменении интереса потенциальных покупателей к активу. Другими словами, Система могла в итоге не получить желаемой цены за свой пакет.
Вместе с тем в заявлениях Евтушенкова нет жестких формулировок относительно отмены решения о продаже актива. Торопиться с выводами не стоит.
Кроме того, спешка не к чему и самой Системе. По нашим оценкам Система в 2019 г. может получить от ДМ через дивиденды порядка 3,5 млрд руб. По ценам вчерашнего закрытия пакет Системы в ДМ стоил около 34,5 млрд. руб. Средняя стоимость обслуживания долга в год, который компания может погасить после продажи ДМ – около 3,3 млрд. Цифра сопоставимая с дивидендами. Иными словами, Система ничего не теряет. Более того, Детский мир продолжает расширяться и наращивать прибыль и дивидендные выплаты.
Акции АФК Система после новости усилили падение и на текущий момент теряют более 3%. Вероятно, распродажу устроили инвесторы, настроенные на значительное сокращение долговой нагрузки компании в результате ожидаемой продажи ДМ. Акции Детского мира практически не отреагировали на новости и снижаются на 0,5% в рамках утренней просадки рынка в целом.
Системе принадлежит 52,1% акций Детского мира. Предполагалось, что за контрольный пакет компания попросит премию к рыночной цене. Заявления о возможности отмены решения о продаже могли быть восприняты рынком, как сигнал об изменении интереса потенциальных покупателей к активу. Другими словами, Система могла в итоге не получить желаемой цены за свой пакет.
Вместе с тем в заявлениях Евтушенкова нет жестких формулировок относительно отмены решения о продаже актива. Торопиться с выводами не стоит.
Кроме того, спешка не к чему и самой Системе. По нашим оценкам Система в 2019 г. может получить от ДМ через дивиденды порядка 3,5 млрд руб. По ценам вчерашнего закрытия пакет Системы в ДМ стоил около 34,5 млрд. руб. Средняя стоимость обслуживания долга в год, который компания может погасить после продажи ДМ – около 3,3 млрд. Цифра сопоставимая с дивидендами. Иными словами, Система ничего не теряет. Более того, Детский мир продолжает расширяться и наращивать прибыль и дивидендные выплаты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба