4 марта 2019 Велес Капитал Адонин Алексей
Интер РАО представила отчетность по МСФО за 2018 г и провела конференц-звонок. НЕЙТРАЛЬНО.
Компания представила ожидаемо сильную отчетность, мы отмечаем рост чистой прибыли на 31,6%. Рост EBITDA составил 27% - выше как наших прогнозов, так и консенсус-прогноза.
Презентация и конференц-звонок не принесли больших сюрпризов.
Неожиданным для нас были списания по Экибастузской ГРЭС (выставлена на продажу) и Нижневартовской ГРЭС.
Балансовая стоимость первой списана за 2 года в 3 раза, с 6,3 млрд руб., до 1,7 млрд руб. Вторая станция, по словам руководства, платит слишком высокую цену за газ, поэтому списание по ней достигло 6,5 млрд руб. Станция в будущем будет обесценена в ноль.
Точных ориентиров по прогнозным финансовым показателям дано не было, компания ожидает рост EBITDA на 5-10% в 2019г.
Дивиденды ожидаются без изменений – 25% прибыли. Участие в программе модернизации менеджмент пока не комментирует.
Мы считаем отчетность и конференц-звонок НЕЙТРАЛЬНЫМИ для котировок в отсутствие сюрприза и новых прогнозов менеджмента.
Компания представила ожидаемо сильную отчетность, мы отмечаем рост чистой прибыли на 31,6%. Рост EBITDA составил 27% - выше как наших прогнозов, так и консенсус-прогноза.
Презентация и конференц-звонок не принесли больших сюрпризов.
Неожиданным для нас были списания по Экибастузской ГРЭС (выставлена на продажу) и Нижневартовской ГРЭС.
Балансовая стоимость первой списана за 2 года в 3 раза, с 6,3 млрд руб., до 1,7 млрд руб. Вторая станция, по словам руководства, платит слишком высокую цену за газ, поэтому списание по ней достигло 6,5 млрд руб. Станция в будущем будет обесценена в ноль.
Точных ориентиров по прогнозным финансовым показателям дано не было, компания ожидает рост EBITDA на 5-10% в 2019г.
Дивиденды ожидаются без изменений – 25% прибыли. Участие в программе модернизации менеджмент пока не комментирует.
Мы считаем отчетность и конференц-звонок НЕЙТРАЛЬНЫМИ для котировок в отсутствие сюрприза и новых прогнозов менеджмента.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба