18 марта 2019 Промсвязьбанк
Уже более месяца индекс МосБиржи проводит в диапазоне 2450-2500 пунктов, и явных драйверов для выхода из этого диапазона мы пока не наблюдаем. Сегодня в базовом сценарии ожидаем возвращения индекса из нижней части в середину данного диапазона.
До заседания Федрезерва, итоги которого будут объявлены 20 марта, в базовом сценарии ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 65 руб/долл.
Координаты рынка
Фондовые индексы США завершили торговую сессию пятницы ростом на 0,5-0,8%.
Российский рынок акций после вялого старта дня к концу торгов пятницы смог подрасти.
Пара доллар/рубль впервые с октября опустилась ниже отметки в 65 руб./долл.
Оптимизм на рынках ЕМ пока сохраняется; на этой неделе инвесторы будут ждать итогов заседания ФРС, которые, вероятно, подтвердят более мягкий настрой американского регулятора относительно дальнейшей монетарной политики.
В преддверии заседания Центробанка рекомендуем обратить внимание на длинные ОФЗ, которые выглядят достаточно привлекательно в свете перспектив снижения ставки ЦБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
АЛРОСА (ПОКУПАТЬ)в IV квартале снизила EBITDA на 33%, до 27 млрд руб. - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Алроса опубликовала умеренно негативные результаты за 4 кв. 2018г. Из-за сокращения доли продаж крупных алмазов средние цены реализации снизились на 23% кв/кв, что привело к сокращению выручки и EBITDA. Рентабельность по EBITDA в 4 кв. снизилась с 57% до 44%, но по итогам года рентабельность составила 52%, что является одним из лучших результатов среди аналогов. Инвесторов в первую очередь интересует какие дивиденды компания заплатит за 2018г. Уровень долговой нагрузки позволяет направлять 70-100% от FCF, таким образом с учетом выплаченных промежуточных дивидендов в 5,93 руб/акция дивиденды за 2018г. могут составить до 10,04 руб./акция (дох-ть 10,5%). Алроса сохраняет позитивный взгляд на рынок алмазов, основными драйверами которого остаются снижение добычи и стабильный спрос в ключевых регионах. На наш взгляд, рыночная конъюнктура в 2019г. может быть не такой позитивной, это подтверждается слабыми результатами продаж Алросы и De Beers в первые месяцы 2019г, что окажет вероятно окажет сдерживающие влияние на рост котировок компании, но высокая дивидендная доходность выступит поддерживающим фактором.
Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) в 2019 году рассчитывает на рост чистой прибыли - CEO - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2018 году консолидированная чистая прибыль Аэрофлота составила 5,7 млрд руб., что оказалось на 75% меньше показателя 2017 года. Основное падение прибыли связано с ростом цен на топливо, который компания не смогла переложить на потребителя. В 2019 году цены на топливо прекратили рост и есть ожидания их небольшого снижения, при этом Аэрофлот, скорее всего, несколько увеличит тарифы. Эти фактор позволят компании увеличить прибыль. По оценкам рынка, в 2019 году чистая прибыль Аэрофлота ожидается на уровне 22 млрд руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
До заседания Федрезерва, итоги которого будут объявлены 20 марта, в базовом сценарии ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 65 руб/долл.
Координаты рынка
Фондовые индексы США завершили торговую сессию пятницы ростом на 0,5-0,8%.
Российский рынок акций после вялого старта дня к концу торгов пятницы смог подрасти.
Пара доллар/рубль впервые с октября опустилась ниже отметки в 65 руб./долл.
Оптимизм на рынках ЕМ пока сохраняется; на этой неделе инвесторы будут ждать итогов заседания ФРС, которые, вероятно, подтвердят более мягкий настрой американского регулятора относительно дальнейшей монетарной политики.
В преддверии заседания Центробанка рекомендуем обратить внимание на длинные ОФЗ, которые выглядят достаточно привлекательно в свете перспектив снижения ставки ЦБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
АЛРОСА (ПОКУПАТЬ)в IV квартале снизила EBITDA на 33%, до 27 млрд руб. - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Алроса опубликовала умеренно негативные результаты за 4 кв. 2018г. Из-за сокращения доли продаж крупных алмазов средние цены реализации снизились на 23% кв/кв, что привело к сокращению выручки и EBITDA. Рентабельность по EBITDA в 4 кв. снизилась с 57% до 44%, но по итогам года рентабельность составила 52%, что является одним из лучших результатов среди аналогов. Инвесторов в первую очередь интересует какие дивиденды компания заплатит за 2018г. Уровень долговой нагрузки позволяет направлять 70-100% от FCF, таким образом с учетом выплаченных промежуточных дивидендов в 5,93 руб/акция дивиденды за 2018г. могут составить до 10,04 руб./акция (дох-ть 10,5%). Алроса сохраняет позитивный взгляд на рынок алмазов, основными драйверами которого остаются снижение добычи и стабильный спрос в ключевых регионах. На наш взгляд, рыночная конъюнктура в 2019г. может быть не такой позитивной, это подтверждается слабыми результатами продаж Алросы и De Beers в первые месяцы 2019г, что окажет вероятно окажет сдерживающие влияние на рост котировок компании, но высокая дивидендная доходность выступит поддерживающим фактором.
Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) в 2019 году рассчитывает на рост чистой прибыли - CEO - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2018 году консолидированная чистая прибыль Аэрофлота составила 5,7 млрд руб., что оказалось на 75% меньше показателя 2017 года. Основное падение прибыли связано с ростом цен на топливо, который компания не смогла переложить на потребителя. В 2019 году цены на топливо прекратили рост и есть ожидания их небольшого снижения, при этом Аэрофлот, скорее всего, несколько увеличит тарифы. Эти фактор позволят компании увеличить прибыль. По оценкам рынка, в 2019 году чистая прибыль Аэрофлота ожидается на уровне 22 млрд руб.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter