25 марта 2019 Промсвязьбанк
Внешний фон на открытие недели складывается негативным для российского рынка, соответственно, сегодня ожидаем снижения индекса Мосбиржи в середину диапазона 2450-2500 пунктов.
Негативный внешний фон создает риски для российской валюты, но в базовом сценарии ожидаем, что пара доллар/рубль в ближайшие дни удержится ниже отметки в 65 руб/долл. Ключевой драйвер для рубля – по-прежнему общее отношение инвесторов ко всей группе EM.
Координаты рынка
Фондовые индексы США потеряли в пятницу 1,8-2,5%.
Российский рынок акций провел торги пятницы в негативном ключе.
Пара доллар/рубль вернулась выше отметки в 64,50 руб./долл.
Доходность Russia`29 за неделю снизилась на 8 б.п. – до 4,51%.
Доходность 5-летних ОФЗ за неделю снизилась на 8 б.п. – до 8,02% годовых, 10-летних – на 14 б.п. – до 8,28% годовых. В пятницу, несмотря на смягчение риторики ЦБ РФ, цены ОФЗ снижались на усилении опасений замедления мировой экономики.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ТМК (ПОКУПАТЬ) договорилась о продаже 100% IPSCO компании Tenaris за $1,2 млрд, основные средства пойдут на снижение долга - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Ранее ТМК планировала провести IPO своих активов в Северной Америке, но продажа напрямую более предпочтительный вариант. Тем более, что стоимость сделки вполне рыночная. Если вся сумма от продажи будет направлена на погашение долга, то он сократиться почти в два раза. Это окажет положительное влияние на EV ТМК и, следовательно, на капитализацию. Это одна их причин, почему акции компании в пятницу на этой новости показали сильный рост. Капитализация ТМК выросла на 120 млн долл., т.е. потенциал для ее роста сохраняется.
Распадская (-) в 2018г увеличила чистую прибыль по МСФО на 40%, до $448 млн - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Распадская показала сильные финансовые результаты на фоне хорошего роста производства и цен. Отметим опережающие темпы роста EBITDA по сравнению с выручкой. В тоже время, негативным моментом стали заявления Распадской о дивидендах. Компания может начать выплату дивидендов за первое полугодие 2019 года при соотношении чистый долг/EBITDA не выше 2х, Минимальный ежегодный платеж составит $50 млн и будет выплачиваться двумя траншами минимум по $25 млн каждый по результатам I полугодия и финансового года. По итогам 2018 года совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Негативный внешний фон создает риски для российской валюты, но в базовом сценарии ожидаем, что пара доллар/рубль в ближайшие дни удержится ниже отметки в 65 руб/долл. Ключевой драйвер для рубля – по-прежнему общее отношение инвесторов ко всей группе EM.
Координаты рынка
Фондовые индексы США потеряли в пятницу 1,8-2,5%.
Российский рынок акций провел торги пятницы в негативном ключе.
Пара доллар/рубль вернулась выше отметки в 64,50 руб./долл.
Доходность Russia`29 за неделю снизилась на 8 б.п. – до 4,51%.
Доходность 5-летних ОФЗ за неделю снизилась на 8 б.п. – до 8,02% годовых, 10-летних – на 14 б.п. – до 8,28% годовых. В пятницу, несмотря на смягчение риторики ЦБ РФ, цены ОФЗ снижались на усилении опасений замедления мировой экономики.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ТМК (ПОКУПАТЬ) договорилась о продаже 100% IPSCO компании Tenaris за $1,2 млрд, основные средства пойдут на снижение долга - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Ранее ТМК планировала провести IPO своих активов в Северной Америке, но продажа напрямую более предпочтительный вариант. Тем более, что стоимость сделки вполне рыночная. Если вся сумма от продажи будет направлена на погашение долга, то он сократиться почти в два раза. Это окажет положительное влияние на EV ТМК и, следовательно, на капитализацию. Это одна их причин, почему акции компании в пятницу на этой новости показали сильный рост. Капитализация ТМК выросла на 120 млн долл., т.е. потенциал для ее роста сохраняется.
Распадская (-) в 2018г увеличила чистую прибыль по МСФО на 40%, до $448 млн - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Распадская показала сильные финансовые результаты на фоне хорошего роста производства и цен. Отметим опережающие темпы роста EBITDA по сравнению с выручкой. В тоже время, негативным моментом стали заявления Распадской о дивидендах. Компания может начать выплату дивидендов за первое полугодие 2019 года при соотношении чистый долг/EBITDA не выше 2х, Минимальный ежегодный платеж составит $50 млн и будет выплачиваться двумя траншами минимум по $25 млн каждый по результатам I полугодия и финансового года. По итогам 2018 года совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу