5 марта 2009 LT Group
К открытию европейской сессии доллар восстанавливает потери, понесенные им ночью.
В частности, ему удалось вновь отправить единую валюту к отметке 1.26, евро/доллар к 11:00 мск. торгуются в пределах 1.26-1.2610. Тогда как на тонких малоликвидных торгах в промежутке между закрытием американских рынков и началом работы австралазийских пара евро/доллар достигала отметки 1.2665. Таким образом последний сегмент Форекса, вслед за европейскими и американскими игроками, отрабатывал позитив, шедший всю среду с фондовых площадок.
Значительный рост биржевых индексов привел к тому, что инвесторы временно утратили интерес к доллару как убежищу от рисков и начали проводить краткосрочные спекуляции, наоборот, фондируя их за счет продаж низкодоходного доллара (и в какой-то мере за счет японской йены, как ещё одной валюты с практически нулевой доходностью).
Соотвественно, продажи доллара вывели вчера котировки евро/доллар от локального азиатского минимума 1.2455 на уровни закрытия вблизи 1.2630. Итоговые потери доллара в этой паре достигли за среду 0.6 %.
Похожие цифры наблюдались у американца и против большинства европейских валют. А вот в парах с товарными высокодоходными валютами ("осси", "киви" и проч.) его убытки приближались вчера к полутора процентам. Если учесть, что одновременно американец отобрал у японской валюты почти процент, уверенно закрепившись выше отметки в 99 йен, то можно сказать, что вчера на валютных рынках наблюдалось некое подобие популярных в докризисное время Carry Trade, спекулятивных операций, основанных на разнице процентых ставок.
Инвесторы показали сильную тягу к риску на фоне позитивной информации, поступавшей вчера из Китая. Именно Китай в среду служил основным драйвером роста на фондовых рынках и движений валют на Форексе. В стране был принят очередной крупный пакет стимулирующих экономических мер. Также были озвучены высокие уровни роста экономики КНР (до 8 % в 2009 году), наращивание внутреннего спроса, сохранение стабильной национальной валюты. В подобных заявлениях игроки и инвесторы увидели шанс того, что китайская экономика поможет справиться с кризисом всему мировому экономическому сообществу. По крайней мере, после нескольких дней непрерывного падения котировок акций появился обоснованный стимул купить сильно подешевевшие бумаги. В какой-то мере используя для этого и продажи державшегося на черный день американского доллара.
Впрочем, несмотря на текущую нейтрально-отрицательную динамику доллара против большинства валют, у него сохраняются шансы к дальнейшему укреплению. Несмотря на единичные проблески, подобные вчерашним, состояние мировой экономики очень далеко от выздоровления. Лихорадит все сегменты, да и вчерашние китайские заявления выглядят излишне оптимистичными. Например, достаточно взглянуть, насколько плачевна ситуация в США. Публикация процессинговой компании ADP показала снижение американской занятости в феврале на 697 тысяч рабочих мест. Соответственно, можно ждать аналогичной слабой и официальной цифры, выходящей в пятницу. Колоссальное сужение на рынке труда США способно спровоцировать новый виток падения на фондовых рынках.
С серьезными трудностями сталкивается и Европа. Здесь также резко падают рынки труда, сокращается производство, повсеместные глубокие проблемы у финансовых институтов. Более того, под восточным боком Старой Европы находится целый ряд государств, которые, скорее всего, не смогут самостоятельно справиться с последствиями кризиса. Перед рисками страновых дефолтов Евросоюзу придется оказывать существенную помощь этим странам. И одной из мер может стать максимальная доступность единой валюты. Для этого ЕЦБ волей-неволей придется пойти на снижение учетной ставки к нулевым значениям, аналогичным ставкам ФРС и Банка Японии. Это является одной из причин сохранения относительной слабости единой европейской валюты в будущем, помимо глобального спроса на главного конкурента евро - американского доллара, как "валюту-убежище".
Начало нового цикла смягчения монетарной политики ЕЦБ мы, скорее всего, увидим сегодня, в 15:45 мск. Прогнозы сходятся на полупроцентом понижении ставки на сегодняшнем заседании Банка, но не исключены и иные цифры, учитывая наблюдаемые разногласия в Совете директоров. В частности, среди руководства ЕЦБ растет число сторонников более резкого смягчения кредитно-денежной политики, что, как они считают, значительно облегчит течение кризиса, несмотря на риски инфляции. Если их позиция возьмет верх в ходе голосования, то не исключено и снижение ставки более чем на 0.5 %. Для единой валюты это выльется в продажи и падение котировок. А вот заявленная рыночным консенсусом цифра понижения может вызвать покупки единой валюты и её укрепление, поскольку размер новой учетной ставки в 1.5 % уже заложен в текущие котировки евро. В этом случае все будет зависеть от пресс-конференции Председателя ЕЦБ, Ж.К.Трише. Если тон его выступления будет достаточно миролюбивым, с намеками на возможность дальнейшего снижения ставки, то единая валюта получит новый импульс к ослаблению.
Помимо заседания ЕЦБ (а также Банка Англии, который, скорее всего, понизит ставку по фунту на 0.5 %) сегодня ещё и важная экономическая статистика. По Еврозоне это релиз ВВП за 4 квартал прошлого года, по Штатам - число обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе. Обе публикации ожидаются в негативном ключе, снижение ВВП приблизится к 1.5 %, а количество безработных в США - вновь вырастет.
На таком фоне неопределенность на валютных рынках сохранится, но не исключено некоторое укрепление доллара. Вероятный диапазон изменений в евро/доллар до конца дня, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.2450-1.29
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, ему удалось вновь отправить единую валюту к отметке 1.26, евро/доллар к 11:00 мск. торгуются в пределах 1.26-1.2610. Тогда как на тонких малоликвидных торгах в промежутке между закрытием американских рынков и началом работы австралазийских пара евро/доллар достигала отметки 1.2665. Таким образом последний сегмент Форекса, вслед за европейскими и американскими игроками, отрабатывал позитив, шедший всю среду с фондовых площадок.
Значительный рост биржевых индексов привел к тому, что инвесторы временно утратили интерес к доллару как убежищу от рисков и начали проводить краткосрочные спекуляции, наоборот, фондируя их за счет продаж низкодоходного доллара (и в какой-то мере за счет японской йены, как ещё одной валюты с практически нулевой доходностью).
Соотвественно, продажи доллара вывели вчера котировки евро/доллар от локального азиатского минимума 1.2455 на уровни закрытия вблизи 1.2630. Итоговые потери доллара в этой паре достигли за среду 0.6 %.
Похожие цифры наблюдались у американца и против большинства европейских валют. А вот в парах с товарными высокодоходными валютами ("осси", "киви" и проч.) его убытки приближались вчера к полутора процентам. Если учесть, что одновременно американец отобрал у японской валюты почти процент, уверенно закрепившись выше отметки в 99 йен, то можно сказать, что вчера на валютных рынках наблюдалось некое подобие популярных в докризисное время Carry Trade, спекулятивных операций, основанных на разнице процентых ставок.
Инвесторы показали сильную тягу к риску на фоне позитивной информации, поступавшей вчера из Китая. Именно Китай в среду служил основным драйвером роста на фондовых рынках и движений валют на Форексе. В стране был принят очередной крупный пакет стимулирующих экономических мер. Также были озвучены высокие уровни роста экономики КНР (до 8 % в 2009 году), наращивание внутреннего спроса, сохранение стабильной национальной валюты. В подобных заявлениях игроки и инвесторы увидели шанс того, что китайская экономика поможет справиться с кризисом всему мировому экономическому сообществу. По крайней мере, после нескольких дней непрерывного падения котировок акций появился обоснованный стимул купить сильно подешевевшие бумаги. В какой-то мере используя для этого и продажи державшегося на черный день американского доллара.
Впрочем, несмотря на текущую нейтрально-отрицательную динамику доллара против большинства валют, у него сохраняются шансы к дальнейшему укреплению. Несмотря на единичные проблески, подобные вчерашним, состояние мировой экономики очень далеко от выздоровления. Лихорадит все сегменты, да и вчерашние китайские заявления выглядят излишне оптимистичными. Например, достаточно взглянуть, насколько плачевна ситуация в США. Публикация процессинговой компании ADP показала снижение американской занятости в феврале на 697 тысяч рабочих мест. Соответственно, можно ждать аналогичной слабой и официальной цифры, выходящей в пятницу. Колоссальное сужение на рынке труда США способно спровоцировать новый виток падения на фондовых рынках.
С серьезными трудностями сталкивается и Европа. Здесь также резко падают рынки труда, сокращается производство, повсеместные глубокие проблемы у финансовых институтов. Более того, под восточным боком Старой Европы находится целый ряд государств, которые, скорее всего, не смогут самостоятельно справиться с последствиями кризиса. Перед рисками страновых дефолтов Евросоюзу придется оказывать существенную помощь этим странам. И одной из мер может стать максимальная доступность единой валюты. Для этого ЕЦБ волей-неволей придется пойти на снижение учетной ставки к нулевым значениям, аналогичным ставкам ФРС и Банка Японии. Это является одной из причин сохранения относительной слабости единой европейской валюты в будущем, помимо глобального спроса на главного конкурента евро - американского доллара, как "валюту-убежище".
Начало нового цикла смягчения монетарной политики ЕЦБ мы, скорее всего, увидим сегодня, в 15:45 мск. Прогнозы сходятся на полупроцентом понижении ставки на сегодняшнем заседании Банка, но не исключены и иные цифры, учитывая наблюдаемые разногласия в Совете директоров. В частности, среди руководства ЕЦБ растет число сторонников более резкого смягчения кредитно-денежной политики, что, как они считают, значительно облегчит течение кризиса, несмотря на риски инфляции. Если их позиция возьмет верх в ходе голосования, то не исключено и снижение ставки более чем на 0.5 %. Для единой валюты это выльется в продажи и падение котировок. А вот заявленная рыночным консенсусом цифра понижения может вызвать покупки единой валюты и её укрепление, поскольку размер новой учетной ставки в 1.5 % уже заложен в текущие котировки евро. В этом случае все будет зависеть от пресс-конференции Председателя ЕЦБ, Ж.К.Трише. Если тон его выступления будет достаточно миролюбивым, с намеками на возможность дальнейшего снижения ставки, то единая валюта получит новый импульс к ослаблению.
Помимо заседания ЕЦБ (а также Банка Англии, который, скорее всего, понизит ставку по фунту на 0.5 %) сегодня ещё и важная экономическая статистика. По Еврозоне это релиз ВВП за 4 квартал прошлого года, по Штатам - число обратившихся за пособием по безработице на прошлой неделе. Обе публикации ожидаются в негативном ключе, снижение ВВП приблизится к 1.5 %, а количество безработных в США - вновь вырастет.
На таком фоне неопределенность на валютных рынках сохранится, но не исключено некоторое укрепление доллара. Вероятный диапазон изменений в евро/доллар до конца дня, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.2450-1.29
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter