18 апреля 2019 Sberbank CIB
Eurasia Drilling Company (EDC) объявила вчера результаты недавнего предложения о выкупе своего единственного выпуска еврооблигаций в обращении, EDC-20. Компания выкупит бумаг на $0,54 млрд из $0,60 млрд в обращении, оставшийся объем (около $60 млн) будет погашен через год, на дату погашения. Естественно, после досрочного выкупа бумаги станут крайне неликвидными, котировки могут снизиться приблизительно на 0,5 п. п. и будут и дальше опускаться к номиналу по мере приближения даты погашения.
Выкуп был частично профинансирован за счет размещения локальных облигаций (выпуск на 15 млрд руб. был размещен на прошлой неделе) и, возможно, также с привлечением внутреннего кредитования. Заявленной целью выкупа было снижение валютных обязательств, так что новые размещения долларовых еврооблигаций компании маловероятны.
Очень высокий процент участия (90%) показывает, что в случае с короткими российскими корпоративными еврооблигациями при текущих оценках премии размером 1 п. п. к уровням вторичного рынка более чем достаточно для обеспечения высокой доли участия в тендерах на обратный выкуп.
За счет досрочного выкупа (частично финансируемого новыми размещениями еврооблигаций) и исполнения колл-опционов объем российских корпоративных еврооблигаций в обращении уменьшился на $3,2 млрд с начала года, не считая плановых погашений в объеме $1,6 млрд. В итоге на сегодняшний день по результатам девяти новых размещений корпоративных и банковских еврооблигаций с начала года объем бумаг в обращении во всех валютах увеличился всего на $0,4 млрд
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выкуп был частично профинансирован за счет размещения локальных облигаций (выпуск на 15 млрд руб. был размещен на прошлой неделе) и, возможно, также с привлечением внутреннего кредитования. Заявленной целью выкупа было снижение валютных обязательств, так что новые размещения долларовых еврооблигаций компании маловероятны.
Очень высокий процент участия (90%) показывает, что в случае с короткими российскими корпоративными еврооблигациями при текущих оценках премии размером 1 п. п. к уровням вторичного рынка более чем достаточно для обеспечения высокой доли участия в тендерах на обратный выкуп.
За счет досрочного выкупа (частично финансируемого новыми размещениями еврооблигаций) и исполнения колл-опционов объем российских корпоративных еврооблигаций в обращении уменьшился на $3,2 млрд с начала года, не считая плановых погашений в объеме $1,6 млрд. В итоге на сегодняшний день по результатам девяти новых размещений корпоративных и банковских еврооблигаций с начала года объем бумаг в обращении во всех валютах увеличился всего на $0,4 млрд
http://www.sberbank-cib.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter