31 мая 2019 Промсвязьбанк Антонов Роман
После беспрецедентных ограничений в отношении телекоммуникационного гиганта Huawei китайские СМИ вновь напоминают миру о давнем рычаге давления на Штаты - ограничении экспорта редкоземельных металлов (РЗМ). Как новый поворот в напряженных переговорах между двумя державами отразится на мировых рынках и на какие шаги они все-таки пойдут
Китай нашел способ нанести ответный удар в торговом противостоянии, заявив о готовности существенно сократить экспорт редкоземельных металлов в США. Китай – крупнейший для Вашингтона поставщик РЗМ, широко используемых в передовых технологиях, и у Штатов нет возможности в короткие сроки развить собственную добычу этих металлов. Являясь доминирующим производителем РЗМ в мире, Китай использует это преимущество в качестве давления на своих конкурентов, что уже имело прецеденты ранее. В 2010 г. результатом морского конфликта между японскими и китайскими судами стало прекращение поставок РЗМ в Японию, что трансформировалось в резкий рост цен на мировых рынках.
Интересно, что редкоземельные металлы, на самом деле, относительно широко распределены в земной коре. Например, церий представлен больше, чем медь, а прочие редкоземельные элементы, кроме прометия, встречаются шире, чем серебро, золото или платина, правда, концентрация металлов в руде очень низкая для их добычи. Однако Китай выступает фактически монополистом, обеспечивая 70% мировой добычи и 40% запасов, поэтому он задает и объемы, и цены, в то время как спрос находится всегда. Попытки прочих стран ограничить его влияние пока не увенчались успехом.
Текущая ситуация осложняется тем, что доля в американском импорте этих металлов составляет около 80% (всего на США в структуре экспорта Китая приходится около 10%). Высокая доля китайского импорта вызвана тем, что его закупочная цена ниже, чем внутреннее производство. По нашему мнению, маловероятно, что Китай установит полный запрет на экспорт в США, потому что американский рынок важен с точки зрения сбыта. Тем не менее угроза ограничения поставок будет способствовать выходу на рынок новых добывающих мощностей в США, но для этого может потребоваться порядка 2-4 лет. В то же время рост цен на РЗМ на мировых рынках может позитивно сказаться на рентабельности производителей (цены на оксид тербия с начала 2019 г. выросли на 22% до $525/тонна).
РЗМ и их соединения обладают комплексом свойств, обеспечивающих их широкое применение в областях промышленности. Наиболее важными из них является магниты, нефтехимия, электроника, стекольная, керамическая промышленность и металлургия.
Спрос на РЗМ будет поддерживаться развитием рынков, базирующихся на экологически чистых технологиях, например производство электромобилей и двигателей ветровых турбин. Характерная особенность – рост РЗМ-магнитов в автомобилестроении (используются во множестве узлов в автомобиле) позволяет существенно облегчить его вес.
Учитывая тот факт, что РЗМ также широко используются в том числе в оборонном комплексе и электронике (лазеры, оптика, наблюдение, самолетостроение, микроволновые коммуникации, преобразователи гидролокаторов), это может нанести ущерб национальной безопасности (США на данный момент не располагают серьезными действующими производственными мощностями). Однако, учитывая важность РЗМ для экономики и стремление властей снизить зависимость от импорта ключевых минералов, по нашему мнению, США уже могут располагать достаточными запасами для нивелирования эффекта снижения их предложения. Тем не менее действия КНР настраивают на продолжительную борьбу и готовность страны идти на решительные меры в отношении США, что негативно сказывается на ожиданиях скорого заключения сделки
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Китай нашел способ нанести ответный удар в торговом противостоянии, заявив о готовности существенно сократить экспорт редкоземельных металлов в США. Китай – крупнейший для Вашингтона поставщик РЗМ, широко используемых в передовых технологиях, и у Штатов нет возможности в короткие сроки развить собственную добычу этих металлов. Являясь доминирующим производителем РЗМ в мире, Китай использует это преимущество в качестве давления на своих конкурентов, что уже имело прецеденты ранее. В 2010 г. результатом морского конфликта между японскими и китайскими судами стало прекращение поставок РЗМ в Японию, что трансформировалось в резкий рост цен на мировых рынках.
Интересно, что редкоземельные металлы, на самом деле, относительно широко распределены в земной коре. Например, церий представлен больше, чем медь, а прочие редкоземельные элементы, кроме прометия, встречаются шире, чем серебро, золото или платина, правда, концентрация металлов в руде очень низкая для их добычи. Однако Китай выступает фактически монополистом, обеспечивая 70% мировой добычи и 40% запасов, поэтому он задает и объемы, и цены, в то время как спрос находится всегда. Попытки прочих стран ограничить его влияние пока не увенчались успехом.
Текущая ситуация осложняется тем, что доля в американском импорте этих металлов составляет около 80% (всего на США в структуре экспорта Китая приходится около 10%). Высокая доля китайского импорта вызвана тем, что его закупочная цена ниже, чем внутреннее производство. По нашему мнению, маловероятно, что Китай установит полный запрет на экспорт в США, потому что американский рынок важен с точки зрения сбыта. Тем не менее угроза ограничения поставок будет способствовать выходу на рынок новых добывающих мощностей в США, но для этого может потребоваться порядка 2-4 лет. В то же время рост цен на РЗМ на мировых рынках может позитивно сказаться на рентабельности производителей (цены на оксид тербия с начала 2019 г. выросли на 22% до $525/тонна).
РЗМ и их соединения обладают комплексом свойств, обеспечивающих их широкое применение в областях промышленности. Наиболее важными из них является магниты, нефтехимия, электроника, стекольная, керамическая промышленность и металлургия.
Спрос на РЗМ будет поддерживаться развитием рынков, базирующихся на экологически чистых технологиях, например производство электромобилей и двигателей ветровых турбин. Характерная особенность – рост РЗМ-магнитов в автомобилестроении (используются во множестве узлов в автомобиле) позволяет существенно облегчить его вес.
Учитывая тот факт, что РЗМ также широко используются в том числе в оборонном комплексе и электронике (лазеры, оптика, наблюдение, самолетостроение, микроволновые коммуникации, преобразователи гидролокаторов), это может нанести ущерб национальной безопасности (США на данный момент не располагают серьезными действующими производственными мощностями). Однако, учитывая важность РЗМ для экономики и стремление властей снизить зависимость от импорта ключевых минералов, по нашему мнению, США уже могут располагать достаточными запасами для нивелирования эффекта снижения их предложения. Тем не менее действия КНР настраивают на продолжительную борьбу и готовность страны идти на решительные меры в отношении США, что негативно сказывается на ожиданиях скорого заключения сделки
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу