13 марта 2009 АКБФ
На следующей неделе Банк России предложит банкам кредиты без обеспечения на 10 млрд руб., что вновь меньше объема погашений (~15 млрд руб.), которые банкам предстоит перечислить в ЦБ. В понедельник на аукционе минимальная ставка по кредитам на 3 мес. определена на уровне 15.5% годовых (+1 п.п.). Минимальная ставка по кредитам сроком на 5 недель во вторник составит 16% годовых.
СЕГОДНЯ
Первый аукцион РЕПО сроком 3 месяца. ЦБ РФ сегодня проведет аукцион прямого РЕПО на срок 91 день с максимальным объемом предоставляемых средств 250 млрд руб. Минимальная процентная ставка на аукционе составит 12% годовых.
Трансконтейнер вновь предложит свой 1-й выпуск. Сегодня, 13 марта, Трансконтейнер проведет вторичное размещение бондов 1-й серии после исполнения оферты. Напомним, что эмитент установил ставку 3–4 купонов в размере 16.5% годовых и выставил новую оферту в марте следующего года. Вторичное размещение будет проходить по цене 99% от номинала, что соответствует эффективной доходности к оферте через год в размере 18.42% годовых. Таким образом, по нашим оценкам премия к аналогичным выпускам РЖД составит около 4.5–4.7 п.п., что на наш взгляд отражает адекватный уровень риска Трансконтейнера. РЖД контролирует 85% акций компании, Европейский банк реконструкции и развития – 9.25%.
ВЧЕРА
Внешний рынок
На внешнем рынке данные по США вышли разнонаправленными. С одной стороны снижение розничных продаж в США в феврале оказалось менее существенным, чем ожидалось. Розничные продажи снизились на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, а по прогнозам ожидалось падение этого показателя в среднем на 0.5%. С учетом пересмотренных данных, в январе продажи выросли на 1.8%, а не 1%, как сообщалось ранее, а розничные продажи без учета автомобилей в прошлом месяце увеличились на 0.7%, тогда как ожидалось снижение на 0.1%. С другой стороны безработица продолжает расти. Количество заявлений на пособия по безработице неделю назад увеличились до 654 тыс. с 645 тыс. неделей раньше. Трудно объяснить динамику розничных продаж на фоне растущей безработицы, разве что позитивными ожиданиями по налоговым вычетам в рамках плана Обамы. Однако по факту вычеты поступят не ранее апреля, поэтому прямого эффекта от плана пока нет.
Для повышения склонности к риску на фондовом рынке оказало влияние и выступление CEO Bank of America, который заявил, что первые два месяца года прошли для банка весьма успешно, и он ожидает, что Bank of America закончит год с прибылью. Очередное позитивное заявление после Citi (ранее на этой неделе) вновь спровоцировало сильный рост на фондовом рынке, однако распродажи treasuries вчера не было и доходность по 10-летним бумагам даже понизилась на ~5 б.п.
Аукцион по размещению UST30 в отличие от прошедших двух аукционов на текущей неделе прошел при сравнительно высоком спросе (2.4х bid/cover). При этом был отмечен очень высокий спрос со стороны иностранных участников – непрямые заявки взяли 46% выпуска. Загадка того, как долго рынок будет жадно поглощать все больше treasuries остается неразрешенной. Пока что частично дефицит бюджета сказывается на курсе доллара, однако без роста ставок также вряд ли обойдется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба