3 июня 2019 Калита-Финанс Голубовский Дмитрий
FOREX
Трамп неожиданно и вопреки ранее заключенному торговому соглашению ввел пятипроцентные пошлины в отношении всего мексиканского импорта, которые к осени намерен поднять до 25%, если Мексика не решит проблему нелегальной миграции. Последовавшие после этого срочные переговоры между представителями мексиканской и американской стороны результантов не дали. Аналитики и макроэкономисты отмечают, что решение Трампа обернется торможением ВВП США на 1% и рецессией в Мексике уже до конца года. Валюты развивающихся стран и сырье получили очередной удар, нефть обвалилась. Усилились наши фавориты на FOREX – JPY и CHF. Так же, как мы уже отмечали ранее, EUR/USD имеет тенденцию реагировать на эскалацию торговой войны ростом, хоть и не так уверенно, как традиционно защитные валюты. Пока это работает, и в паре наблюдается восходящая коррекция. Сейчас она может получить развитие, хотя в будущем риски рецессии в самой Европе, думаем, перевесят. Кроме того, Трамп, воюющий со всеми одновременно, скоро снова вспомнит и про Европу, и вероятность этого растет тем больше, чем иллюзорнее надежды на легкую победу над Китаем.
Мы полагаем, что первая эмоциональная реакция рынка на последние события уже позади, и ждем в начале новой недели некоторых коррекций к уже сделанным резким движениям. Однако затем сформированные тренды получат развитие, в частности, продолжится в район 1.125 восстановление EUR/USD, так же есть потенциал дальнейшего укрепления CHF и JPY. Волатильность останется повышенной, многое зависит от политиков, и мы советуем не обольщаться хорошими новостями, если они появятся. Ужесточение торговой войны следует за объективными причинами – накопленными за десятилетия дисбалансами в мировой торговле и на глобальном долговом рынке. Так что в целом ситуация и дальше будет ухудшаться, уже достигнутые соглашения – ставиться под сомнения, возникать новые конфликты. Особо в этом контексте стоит отметить слабые перспективы нефти. Во-первых, потому что торговая война угрожает спросу, а во-вторых, потому что в ситуации торговой войны Китай, и, возможно, и ЕС, и Индия, не станут соблюдать американские санкции в отношении Ирана и Венесуэлы. Механизмы расчетов в обход американской банковской системы и раньше существовали, но в дополнении к ним ЕС создает сейчас новый механизм. Так что иранская нефть не будет полностью убрана с рынка, более того, сейчас объемы иранского экспорта могут начать восстанавливаться. Наш прогноз недельной давности о восходящей коррекции в нефти провалился, нефть продолжила дешеветь, и в пятницу это движение перешло в обвал. Мы не советуем здесь быть вне рынка. С одной стороны, фундаментальных факторов для восстановления нет, с другой стороны, экстремальная перепроданность требует коррекции. Что пересилит, сказать не беремся.
Рубль
Рубль поддался общей слабости рисковых активов, и ослаб. Впрочем, для такого фона, который сложился к концу прошлой неделе, ослабление рубля выглядит очень умеренным. Наше мнение о выходе USD/RUB обратно выше 65 в июне оправдалось, мы ждем дальнейшего постепенного ослабления рубля в направлении 67-68 за доллар. Просадки ниже 65 за доллар выкупаем.
Фондовый рынок
Фондовые рынки остаются под давлением, 2800 по S&P-500 сдан, созданы технические предпосылки для масштабной коррекции. Российский рынок все еще держится сильно на технической инерции от позитивных корпоративных новостей. Мы допускаем, что перегруженный сейчас шортами физлиц рублевый индекс может даже поставить на этой неделе новый максимум, после чего, все-таки, начнётся масштабная коррекция. Мы не советуем покупать рост, и в случае четких сигналов завершения бычьего тренда, советуем открывать шорт – российский рынок начнет догонять в падении уже упавший американский.
http://www.kalita-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Трамп неожиданно и вопреки ранее заключенному торговому соглашению ввел пятипроцентные пошлины в отношении всего мексиканского импорта, которые к осени намерен поднять до 25%, если Мексика не решит проблему нелегальной миграции. Последовавшие после этого срочные переговоры между представителями мексиканской и американской стороны результантов не дали. Аналитики и макроэкономисты отмечают, что решение Трампа обернется торможением ВВП США на 1% и рецессией в Мексике уже до конца года. Валюты развивающихся стран и сырье получили очередной удар, нефть обвалилась. Усилились наши фавориты на FOREX – JPY и CHF. Так же, как мы уже отмечали ранее, EUR/USD имеет тенденцию реагировать на эскалацию торговой войны ростом, хоть и не так уверенно, как традиционно защитные валюты. Пока это работает, и в паре наблюдается восходящая коррекция. Сейчас она может получить развитие, хотя в будущем риски рецессии в самой Европе, думаем, перевесят. Кроме того, Трамп, воюющий со всеми одновременно, скоро снова вспомнит и про Европу, и вероятность этого растет тем больше, чем иллюзорнее надежды на легкую победу над Китаем.
Мы полагаем, что первая эмоциональная реакция рынка на последние события уже позади, и ждем в начале новой недели некоторых коррекций к уже сделанным резким движениям. Однако затем сформированные тренды получат развитие, в частности, продолжится в район 1.125 восстановление EUR/USD, так же есть потенциал дальнейшего укрепления CHF и JPY. Волатильность останется повышенной, многое зависит от политиков, и мы советуем не обольщаться хорошими новостями, если они появятся. Ужесточение торговой войны следует за объективными причинами – накопленными за десятилетия дисбалансами в мировой торговле и на глобальном долговом рынке. Так что в целом ситуация и дальше будет ухудшаться, уже достигнутые соглашения – ставиться под сомнения, возникать новые конфликты. Особо в этом контексте стоит отметить слабые перспективы нефти. Во-первых, потому что торговая война угрожает спросу, а во-вторых, потому что в ситуации торговой войны Китай, и, возможно, и ЕС, и Индия, не станут соблюдать американские санкции в отношении Ирана и Венесуэлы. Механизмы расчетов в обход американской банковской системы и раньше существовали, но в дополнении к ним ЕС создает сейчас новый механизм. Так что иранская нефть не будет полностью убрана с рынка, более того, сейчас объемы иранского экспорта могут начать восстанавливаться. Наш прогноз недельной давности о восходящей коррекции в нефти провалился, нефть продолжила дешеветь, и в пятницу это движение перешло в обвал. Мы не советуем здесь быть вне рынка. С одной стороны, фундаментальных факторов для восстановления нет, с другой стороны, экстремальная перепроданность требует коррекции. Что пересилит, сказать не беремся.
Рубль
Рубль поддался общей слабости рисковых активов, и ослаб. Впрочем, для такого фона, который сложился к концу прошлой неделе, ослабление рубля выглядит очень умеренным. Наше мнение о выходе USD/RUB обратно выше 65 в июне оправдалось, мы ждем дальнейшего постепенного ослабления рубля в направлении 67-68 за доллар. Просадки ниже 65 за доллар выкупаем.
Фондовый рынок
Фондовые рынки остаются под давлением, 2800 по S&P-500 сдан, созданы технические предпосылки для масштабной коррекции. Российский рынок все еще держится сильно на технической инерции от позитивных корпоративных новостей. Мы допускаем, что перегруженный сейчас шортами физлиц рублевый индекс может даже поставить на этой неделе новый максимум, после чего, все-таки, начнётся масштабная коррекция. Мы не советуем покупать рост, и в случае четких сигналов завершения бычьего тренда, советуем открывать шорт – российский рынок начнет догонять в падении уже упавший американский.
http://www.kalita-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу