16 июля 2019 Открытие
Гиперинфляция, как правило, является макроэкономическим следствием сильных потрясений в истории той или иной страны: войны (в Германии после Первой мировой и в Венгрии после Второй мировой) или коллапса (крах СССР в начале 90-х гг. XX века). Иногда действуют совокупно несколько факторов. Некоторые современные экономисты сводят причины возникновения гиперинфляции к чисто монетарным обстоятельствам. Но экономика поведения (это шире, чем просто школа бихевиоризма) путём исследований выявила, что гиперинфляция невозможна без определённого психологического настроя и соответствующей стратегии поведения участников рынка (физических и юридических лиц).
На фоне падения покупательной способности денег акторы начинают верить, что инфляция будет длиться вечно и только нарастать. Создаётся критическая масса таких настроений, люди лихорадочно тратят все имеющиеся в распоряжении наличные, что провоцирует рост цен и сокращение покупательной способности денег со скоростью, превосходящей скорость роста денежной базы. Ускорение роста цен во всей экономике ведёт к всеобщему осознанию инфляционной проблемы и ещё больше подстёгивает желание быстрее тратить деньги. Экономика входит в самораскручивающуюся спираль, где быстрый рост цен заставляет людей ускорять темпы своих трат, что, в свою очередь, ведёт к ускорению роста цен и т.д. Это и есть гиперинфляция.
Нарисованная картинка приводит к пониманию, почему центробанки тратят так много усилий на управление инфляционными ожиданиями. Ещё больше энергии они затрачивают на контроль денежной массы, потому что без её неограниченного роста вышеописанная спираль раскручиваться не будет. Неуклонный и практически неконтролируемый рост предложения денег неизбежно приведёт к гиперинфляции. Это неоднократно доказано в новой и новейшей истории. Некоторые примеры на слуху. Например, трёхлетнее правление президента Чили Сальвадора Альенде, сопровождавшееся работой печатного станка для выполнения взятых им на себя повышенных социальных обязательств, привело к 800% инфляции, что стало одной из причин военного переворота.
В частности, одной из первых мер правительства Альенде стала заморозка цен и повышение зарплат рабочим. Наличность в обороте росла быстрыми темпами, цены не остались на предписанном им уровне. Когда денег не хватало, просто печатали эскудо снова и снова. Впрочем, интересующиеся могут понаблюдать практически в режиме реального времени за гиперинфляцией в Венесуэле и крутым пикированием экономики этого государства.
Если же обратиться к ситуации в нашей стране, то сейчас можно услышать жалобы промышленников на сжатие денежной массы Банком России, что якобы ведёт к недоинвестированию в основные средства и в модернизацию активов. Это отговорка, кто хочет развиваться — тот инвестирует. Но позиция ЦБ вполне понятна, там не забыли гиперинфляцию первой половины 90-х и всё, что было с ней связано. Кто жил в то время, был миллионером, только вот купить на те миллионы можно было мало — в магазинах красовались ценники в так называемых «условных единицах», так стыдливо обозначали американские доллары (в редчайших случаях «у.е.» означало дойчмарки, что оговаривалось особо). До ситуации как в Веймарской Германии не дошло, прошли по краю — и больше никто в здравом уме не собирается повторять печальный опыт. Отсюда и такое внимание к таргетированию инфляции и сдерживанию денежной массы в России.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне падения покупательной способности денег акторы начинают верить, что инфляция будет длиться вечно и только нарастать. Создаётся критическая масса таких настроений, люди лихорадочно тратят все имеющиеся в распоряжении наличные, что провоцирует рост цен и сокращение покупательной способности денег со скоростью, превосходящей скорость роста денежной базы. Ускорение роста цен во всей экономике ведёт к всеобщему осознанию инфляционной проблемы и ещё больше подстёгивает желание быстрее тратить деньги. Экономика входит в самораскручивающуюся спираль, где быстрый рост цен заставляет людей ускорять темпы своих трат, что, в свою очередь, ведёт к ускорению роста цен и т.д. Это и есть гиперинфляция.
Нарисованная картинка приводит к пониманию, почему центробанки тратят так много усилий на управление инфляционными ожиданиями. Ещё больше энергии они затрачивают на контроль денежной массы, потому что без её неограниченного роста вышеописанная спираль раскручиваться не будет. Неуклонный и практически неконтролируемый рост предложения денег неизбежно приведёт к гиперинфляции. Это неоднократно доказано в новой и новейшей истории. Некоторые примеры на слуху. Например, трёхлетнее правление президента Чили Сальвадора Альенде, сопровождавшееся работой печатного станка для выполнения взятых им на себя повышенных социальных обязательств, привело к 800% инфляции, что стало одной из причин военного переворота.
В частности, одной из первых мер правительства Альенде стала заморозка цен и повышение зарплат рабочим. Наличность в обороте росла быстрыми темпами, цены не остались на предписанном им уровне. Когда денег не хватало, просто печатали эскудо снова и снова. Впрочем, интересующиеся могут понаблюдать практически в режиме реального времени за гиперинфляцией в Венесуэле и крутым пикированием экономики этого государства.
Если же обратиться к ситуации в нашей стране, то сейчас можно услышать жалобы промышленников на сжатие денежной массы Банком России, что якобы ведёт к недоинвестированию в основные средства и в модернизацию активов. Это отговорка, кто хочет развиваться — тот инвестирует. Но позиция ЦБ вполне понятна, там не забыли гиперинфляцию первой половины 90-х и всё, что было с ней связано. Кто жил в то время, был миллионером, только вот купить на те миллионы можно было мало — в магазинах красовались ценники в так называемых «условных единицах», так стыдливо обозначали американские доллары (в редчайших случаях «у.е.» означало дойчмарки, что оговаривалось особо). До ситуации как в Веймарской Германии не дошло, прошли по краю — и больше никто в здравом уме не собирается повторять печальный опыт. Отсюда и такое внимание к таргетированию инфляции и сдерживанию денежной массы в России.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter