16 июля 2019 ITI Capital | Детский мир
Целевой уровень: 106 руб. Stop/Loss: 84,7 руб. Ожидаемая доходность до конца года: 20% Горизонт удержания позиции: конец декабря 2019 г.
Мы видим потенциал роста акций Детского мира до 106 руб. (+20% от текущего уровня) на горизонте до конца декабря 2019 г. По нашим оценкам, снижение акций компании на 3% с начала года неоправданно, поскольку ретейлер продолжил демонстрировать хорошие темпы роста выручки EBITDA по итогам 1К19. Выручка компании по МСФО выросла на 16% г/г , до 27,9 млрд руб. (в том числе выручка интернет-магазина +74,1% г/г, 2,6 млрд руб.), скорректированная EBITDA выросла на 30% г/г, до 1,9 млрд руб., EBITDA маржа увеличилась на 0,7 п.п. г/г, до 6,7%.
По итогам 2К19 мы ожидаем умеренно сильные операционные результаты ввиду открытия в отчетный период 17 магазинов, включая один магазин «Детмир» в Белоруссии и два магазина АВС в Сочи и Самаре. Компания представит операционные результаты 18 июля, а отчетность по МСФО опубликует 26 августа.
Сравнительный анализ операционных показателей российских ретейлеров за 1К19:
Также по акциям можно будет получить промежуточный дивиденд за 9М19, прогнозируемая доходность которого составляет около 5% (закрытие реестра в декабре).
Мы видим потенциал роста акций Детского мира до 106 руб. (+20% от текущего уровня) на горизонте до конца декабря 2019 г. По нашим оценкам, снижение акций компании на 3% с начала года неоправданно, поскольку ретейлер продолжил демонстрировать хорошие темпы роста выручки EBITDA по итогам 1К19. Выручка компании по МСФО выросла на 16% г/г , до 27,9 млрд руб. (в том числе выручка интернет-магазина +74,1% г/г, 2,6 млрд руб.), скорректированная EBITDA выросла на 30% г/г, до 1,9 млрд руб., EBITDA маржа увеличилась на 0,7 п.п. г/г, до 6,7%.
По итогам 2К19 мы ожидаем умеренно сильные операционные результаты ввиду открытия в отчетный период 17 магазинов, включая один магазин «Детмир» в Белоруссии и два магазина АВС в Сочи и Самаре. Компания представит операционные результаты 18 июля, а отчетность по МСФО опубликует 26 августа.
Сравнительный анализ операционных показателей российских ретейлеров за 1К19:
Также по акциям можно будет получить промежуточный дивиденд за 9М19, прогнозируемая доходность которого составляет около 5% (закрытие реестра в декабре).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба