30 июля 2019 Investbrothers.ru
Фондовые рынки уверены в понижении ставки ФРС в эту среду. А что если регулятор не пойдет на этот шаг?
Согласно мандату Федрезерва, его три основные задачи: контроль инфляции, достижение полной занятости и стабильность долгосрочных процентных ставок.
У регулятора нет обязанности в поддержании фондового рынка и особенно в надувании на нем пузыря.
Из выводов исследования, проведенного самой ФРС, из будущего кризиса будет легче выходить, если инфляция поднимется выше нынешнего уровня.
На наш взгляд, одной из главных причин, почему Федрезерв может пойти на снижение ставки — стимулирование роста цен. Остальное, за что отвечает регулятор в полном порядке.
Во-первых, уровень безработицы в США держится на рекордных минимумах.
Во-вторых, процентные ставки по 10-летним гособлигациям США находятся в диапазоне от 1,5% до 3,5% уже около 8 лет.
В-третьих, фондовый рынок США находится на исторических максимумах, а его капитализация превышает 139% от ВВП. Для сравнения, в 2000 г. при пузыре «доткомов» этот показатель достигал 134%.
В-четвертых, ситуация на финансовом рынке США достаточно устойчивая. Индекс финансовой стабильности вблизи минимумов, что говорит об отсутствии проблем у институтов. Также и спред между «мусорными» и государственными облигациями Соединенных Штатов всего на 70 базисных пунктов выше, чем осенью 2018 г.
Отсутствие столь значимого роста в экономике страны, как это было в 90-е или 00-е годы, объясняется не монетарными причинами, а демографическими проблемами и падением производительности труда. Их понижением ставки не решить.
Резюме от Investbrothers
Таким образом, на наш взгляд, существует вероятность того, что ставка и вовсе не будет снижена, несмотря на ожидания рынков.
Кроме того, ставки и так находятся на низком уровне, а дела в экономике страны обстоят хорошо. Если бы они были в районе 10 процентных пунктов, то постепенное их снижение заняло бы длительный период. Сейчас, в принципе, всего за несколько заседаний их можно опустить до нуля.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Согласно мандату Федрезерва, его три основные задачи: контроль инфляции, достижение полной занятости и стабильность долгосрочных процентных ставок.
У регулятора нет обязанности в поддержании фондового рынка и особенно в надувании на нем пузыря.
Из выводов исследования, проведенного самой ФРС, из будущего кризиса будет легче выходить, если инфляция поднимется выше нынешнего уровня.
На наш взгляд, одной из главных причин, почему Федрезерв может пойти на снижение ставки — стимулирование роста цен. Остальное, за что отвечает регулятор в полном порядке.
Во-первых, уровень безработицы в США держится на рекордных минимумах.
Во-вторых, процентные ставки по 10-летним гособлигациям США находятся в диапазоне от 1,5% до 3,5% уже около 8 лет.
В-третьих, фондовый рынок США находится на исторических максимумах, а его капитализация превышает 139% от ВВП. Для сравнения, в 2000 г. при пузыре «доткомов» этот показатель достигал 134%.
В-четвертых, ситуация на финансовом рынке США достаточно устойчивая. Индекс финансовой стабильности вблизи минимумов, что говорит об отсутствии проблем у институтов. Также и спред между «мусорными» и государственными облигациями Соединенных Штатов всего на 70 базисных пунктов выше, чем осенью 2018 г.
Отсутствие столь значимого роста в экономике страны, как это было в 90-е или 00-е годы, объясняется не монетарными причинами, а демографическими проблемами и падением производительности труда. Их понижением ставки не решить.
Резюме от Investbrothers
Таким образом, на наш взгляд, существует вероятность того, что ставка и вовсе не будет снижена, несмотря на ожидания рынков.
Кроме того, ставки и так находятся на низком уровне, а дела в экономике страны обстоят хорошо. Если бы они были в районе 10 процентных пунктов, то постепенное их снижение заняло бы длительный период. Сейчас, в принципе, всего за несколько заседаний их можно опустить до нуля.
http://investbrothers.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу