31 июля 2019 Вести Экономика
В преддверии публикации итогов заседания ФРС актуальным остается лишь один вопрос - ставка будет снижена на 25 или 50 базисных пунктов? Какова будет реакция рынков?
Снижение на 25 пунктов уже заложено в цены и может разочаровать участников рынка, особенно если будет сопровождаться оптимистичными прогнозами по экономике. Если же Федрезерв решит идти до конца и снизит ставку на 50 базисных пунктов, то это вызовет вопросы о состоянии экономики.
К слову, последний раз ФРС снижала ставку на 50 б.п. в начале цикла смягчения в сентябре 2007 г., а спад начался три месяца спустя.
Рыночные ожидания снижения ставки на 50 пунктов в последнее время снизились до 22%, однако в пользу такого сценария все же есть несколько аргументов.
Макроэкономическая статистика в США в последнее время несколько улучшилась, однако аналитики Morgan Stanley уверены, что для Федрезерва сейчас важна не оценка текущего состояния экономики, а ее пе перспективы, а регулятор уже заявлял об опасениях, связанных с неопределенностью в торговых вопросах. Именно поэтому в Morgan Stanley уверены, что ставка будет снижена на полпроцента.
Аналитики банка также напоминают, как действовал регулятор в период предыдущих циклов смягчения политики.
Впрочем, не менее важным для инвесторов будут сигналы регулятора о будущей политике. В целом аналитики ожидают понижения ставки на 100 базисных пунктов к середине 2020 г., однако это серьезно расходится к нынешним консенсус-прогнозом регулятора. У рынка есть опасения, что после одного или двух понижений ставки до конца 2019 г. руководство ФРС возьмет паузу для оценки эффекта и состояния экономики. Это, однако, противоречит желаниям инвесторов, по крайней мере рынка акций, а также президента США Дональда Трампа, которому в предвыборный период нужен растущий фондовый рынок.
Президент, кстати, накануне очередной раз призвал регулятора к более активным действиям.
Если же говорить о динамике финансовых рынков, то в другом банке - JP Morgan - уверены, что трейдеры уже слишком переусердствовали, устроив не совсем адекватное текущей ситуации ралли.
Стратеги JPMorgan Chase & Co. предупреждают, что множество рисковых рынков шлет сигнал о "перекупленности", а совокупный объем позиций управляющих активами по фьючерсам на акции США является максимальным за многие годы. Команда Aberdeen Standard Investments по смешанным инвестициям готовится к разочарованию, снижая вложения в акции и бонды развивающихся стран в преддверии заседания ФРС на этой неделе, пишет Bloomberg.
В этом году центробанки пошли на попятную с планами по ужесточению монетарной политики, спровоцировав "повсеместное ралли" как рисковых, так и безрисковых активов. Фьючерсы на ставку ФРС свидетельствуют о том, что к концу года регулятор понизит стоимость заимствований примерно на 80 базисных пунктов, начав со смягчения на четверть процентного пункта 31 июля.
"В такой среде могут быть перепады настроения, и мы должны подготовиться к этому, - сказал руководитель отдела тактической аллокации активов Aberdeen Standard Investments Кен Адамс. - Возможно, мы не увидим той степени смягчения монетарной политики, которая сейчас закладывается в цены. Ожидания инвесторов стали слишком оптимистичными".
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Снижение на 25 пунктов уже заложено в цены и может разочаровать участников рынка, особенно если будет сопровождаться оптимистичными прогнозами по экономике. Если же Федрезерв решит идти до конца и снизит ставку на 50 базисных пунктов, то это вызовет вопросы о состоянии экономики.
К слову, последний раз ФРС снижала ставку на 50 б.п. в начале цикла смягчения в сентябре 2007 г., а спад начался три месяца спустя.
Рыночные ожидания снижения ставки на 50 пунктов в последнее время снизились до 22%, однако в пользу такого сценария все же есть несколько аргументов.
Макроэкономическая статистика в США в последнее время несколько улучшилась, однако аналитики Morgan Stanley уверены, что для Федрезерва сейчас важна не оценка текущего состояния экономики, а ее пе перспективы, а регулятор уже заявлял об опасениях, связанных с неопределенностью в торговых вопросах. Именно поэтому в Morgan Stanley уверены, что ставка будет снижена на полпроцента.
Аналитики банка также напоминают, как действовал регулятор в период предыдущих циклов смягчения политики.
Впрочем, не менее важным для инвесторов будут сигналы регулятора о будущей политике. В целом аналитики ожидают понижения ставки на 100 базисных пунктов к середине 2020 г., однако это серьезно расходится к нынешним консенсус-прогнозом регулятора. У рынка есть опасения, что после одного или двух понижений ставки до конца 2019 г. руководство ФРС возьмет паузу для оценки эффекта и состояния экономики. Это, однако, противоречит желаниям инвесторов, по крайней мере рынка акций, а также президента США Дональда Трампа, которому в предвыборный период нужен растущий фондовый рынок.
Президент, кстати, накануне очередной раз призвал регулятора к более активным действиям.
ДОНАЛЬД ТРАМП
Я считаю, ФРС слишком затянула со смягчением. Федрезерв мог бы значительно облегчить ситуацию. Я хотел бы видеть более сильное снижение ставки, и чтобы количественное ужесточение прекратилось. Я думаю, было большой ошибкой повышать ставки и проводить количественное ужесточение одновременно.
Я считаю, ФРС слишком затянула со смягчением. Федрезерв мог бы значительно облегчить ситуацию. Я хотел бы видеть более сильное снижение ставки, и чтобы количественное ужесточение прекратилось. Я думаю, было большой ошибкой повышать ставки и проводить количественное ужесточение одновременно.
Если же говорить о динамике финансовых рынков, то в другом банке - JP Morgan - уверены, что трейдеры уже слишком переусердствовали, устроив не совсем адекватное текущей ситуации ралли.
Стратеги JPMorgan Chase & Co. предупреждают, что множество рисковых рынков шлет сигнал о "перекупленности", а совокупный объем позиций управляющих активами по фьючерсам на акции США является максимальным за многие годы. Команда Aberdeen Standard Investments по смешанным инвестициям готовится к разочарованию, снижая вложения в акции и бонды развивающихся стран в преддверии заседания ФРС на этой неделе, пишет Bloomberg.
В этом году центробанки пошли на попятную с планами по ужесточению монетарной политики, спровоцировав "повсеместное ралли" как рисковых, так и безрисковых активов. Фьючерсы на ставку ФРС свидетельствуют о том, что к концу года регулятор понизит стоимость заимствований примерно на 80 базисных пунктов, начав со смягчения на четверть процентного пункта 31 июля.
"В такой среде могут быть перепады настроения, и мы должны подготовиться к этому, - сказал руководитель отдела тактической аллокации активов Aberdeen Standard Investments Кен Адамс. - Возможно, мы не увидим той степени смягчения монетарной политики, которая сейчас закладывается в цены. Ожидания инвесторов стали слишком оптимистичными".
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу