1 августа 2019 Альфа-Капитал
MMK (MMK: LI; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ $12,8/ГДР) сегодня представила финансовые результаты за 2К19 по МСФО. EBITDA оказалась немного ниже консенсус-прогноза, но соответствовала нашей оценке. Выручку компании поддержало восстановление спроса на российском рынке, однако высокие цены на железную руду оказали на нее давление. Как и ожидалось, СДП за квартал снизился на фоне сезонного увеличения оборотного капитала и повышения капиталовложений. Благодаря чистой денежной позиции ММК объявил о дивидендных выплатах в размере 200% СДП, что соответствует доходности d 1.6%. ММК оптимистично настроена на результаты за 3К19, ожидая, что позитивные тренды на внутреннем рынке будут преобладать. По мнению компании, завершение периода острого дефицита железной руды должен позитивно повлиять на цены на сырье к 4К19. Мы считаем отчетность НЕЙТРАЛЬНОЙ или НЕГАТИВНОЙ, так как компания недостаточно интегрирована в железорудную базу, что делает ее более уязвимой в сравнении с аналогами.
Ключевые показатели мы приводим ниже:
Выручка за 2К19 выросла на 8,9% к/к до $1 999 млн на фоне сезонного роста продаж готовой продукции и улучшений в сортаменте на внутреннем рынке.
EBITDA за квартал выросла на 13% к/к до $497 млн. Себестоимость росла быстрее выручки на фоне высоких цен на железную руду.
Чистая прибыль составила $272 млн, на нее негативно повлиял убыток от разницы валютных курсов.
Как мы и ожидали, на СДП негативно повлияло увеличение оборотного капитала и повышение капиталовложений ($246 млн в 2К19). Он составил $61 млн.
На конец 2К19 чистая денежная позиция составила $27 млн ($200 млн на конец 1К19 против $158 млн в 1К19)
Компания рекомендовала дивиденды за 2К19 в размере 0,69 руб. на акцию (дивидендная доходность 1,6% на момент вчерашнего закрытия рынка). Коэффициент дивидендных выплат ожидаемо составит 200% СДП.
Компания сегодня проведет телефонную конференцию в 16:00мск (14:00 по лондонскому времени и в 9:00 по нью-йоркскому времени).
Телефонные номера для участия мы приводим ниже:
Для звонков из Великобритании: +44 207 194 3759 (местный номер) / 0800 376 6183 (бесплатный номер)
Для звонков из России: +7 495 646 9315 (местный номер) / 8 800 500 9863 (бесплатный номер
Для звонков из США: +1 646 722 49 16 (местный номер) / 1 844 286 06 43 (бесплатный номер)
Пароль: 66636325#
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые показатели мы приводим ниже:
Выручка за 2К19 выросла на 8,9% к/к до $1 999 млн на фоне сезонного роста продаж готовой продукции и улучшений в сортаменте на внутреннем рынке.
EBITDA за квартал выросла на 13% к/к до $497 млн. Себестоимость росла быстрее выручки на фоне высоких цен на железную руду.
Чистая прибыль составила $272 млн, на нее негативно повлиял убыток от разницы валютных курсов.
Как мы и ожидали, на СДП негативно повлияло увеличение оборотного капитала и повышение капиталовложений ($246 млн в 2К19). Он составил $61 млн.
На конец 2К19 чистая денежная позиция составила $27 млн ($200 млн на конец 1К19 против $158 млн в 1К19)
Компания рекомендовала дивиденды за 2К19 в размере 0,69 руб. на акцию (дивидендная доходность 1,6% на момент вчерашнего закрытия рынка). Коэффициент дивидендных выплат ожидаемо составит 200% СДП.
Компания сегодня проведет телефонную конференцию в 16:00мск (14:00 по лондонскому времени и в 9:00 по нью-йоркскому времени).
Телефонные номера для участия мы приводим ниже:
Для звонков из Великобритании: +44 207 194 3759 (местный номер) / 0800 376 6183 (бесплатный номер)
Для звонков из России: +7 495 646 9315 (местный номер) / 8 800 500 9863 (бесплатный номер
Для звонков из США: +1 646 722 49 16 (местный номер) / 1 844 286 06 43 (бесплатный номер)
Пароль: 66636325#
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter