6 августа 2019 Фридом Финанс | S&P 500 (GSPC)
Американские корпорации находятся в периоде хорошего роста выручки и сильного роста прибыли, который исторически был крупнейшим стимулом роста акций.
Из 388 компаний в S&P 500, которые к сегодняшнему дню сообщили о доходах за II квартал, 73,9% сообщили о доходах выше ожиданий аналитиков. Этот процент сопоставим с долгосрочным средним показателем в 65% и предыдущим средним за четыре квартала — 76%.
При этом никаких серьезных сюрпризов на фронте роста компании в своих отчетах тоже не принесли.
По версии аналитиков, в целом выручка за прошедший квартал после всех отчетов увеличится на 4,5% по сравнению с прошлым. Без учета энергетического сектора оценка роста составляет 4,9%.
В целом, 59% отчитавшихся компаний сообщили, что выручка превысила ожидания аналитиков. Это сопоставимо с долгосрочным средним показателем 60% и средним за последние четыре квартала 63%. Общий доход 388 зарегистрированных участников индекса S&P вырос на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Следует помнить о том, что проблема роста в большей степени зависит от жестких сравнений с рекордными результатами прошлого года, когда действовали послабления в налоговой политике, чем от циклического спада рентабельности.
Не рыночные факторы
Прибыль и рост выручки для одной и той же группы компаний в предшествующем сезоне составили 0,3% и 4,5% соответственно. Другими словами, рост прибыли скромно превышает тот, что инвесторы видели в мартовском квартале, а рост выручки практически не изменился. Общая прибыль этих 388 членов индекса выросла на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличившись на 4,3%, при этом прибыль на акцию превысила 76,8%, а рост прибыли превысил ожидания аналитиков — на 57,7%.
При этом три слова от председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и один твит от президента Дональда Трампа на этой неделе перевернули рынок вверх дном.
В прошлом квартале инвесторы бурно реагировали на не очень сильные, но положительные экономические показатели. В этом квартале экономические показатели, по большей части оставшиеся на прежнем уровне, на движение рынка особого влияния не произвели.
Большие ставки были сделаны на возвращение волатильности рынка в течение двух недель, предшествовавших заседанию ФРС в среду. В частности, трейдеры загружали колл-опционы в индексе волатильности Cboe, показателе 30-дневной подразумеваемой волатильности акций США, также известной как VIX или «индикатор страха», делая ставки на большие колебания цен на рынке. Страх был запланирован независимо от источника.
Показатель страха подскочил больше всего с мая в среду, 31 июля, после того, как рынок дождался, что ФРС снизила процентные ставки впервые за более чем десятилетие. Пик произошел, когда глава ФРС Джером Пауэлл поднялся на подиум на пресс-конференции и сказал, что снижение ставки было «корректировкой среднего уровня», а не началом длинного цикла сокращения, что разочаровало рынок и подтолкнуло Dow вниз на 280 пунктов в тот день.
Индекс страха был снова запущен в четверг — на этот раз послеобеденным твитом Трампа, в котором он объявил о продлении торговой войны с Китаем, установив 10-процентные тарифы на еще $300 млрд импорта, начиная с 1 сентября. Показатель страха снизился почти до 18 пунктов в четверг, а S&P 500 показал худшую неделю в году, опустившись на 3,1%.
Влияние «индекса страха»
В портфеле инвестора присутствуют выбранные им компании. У каждой — свои успехи и свои просчеты.На самом ли деле так влияет индекс страха на решения инвесторов? И многие ли с ним в принципе знакомы?
Ни одно из объявлений не стало значительным событием на прошлой неделе. ФРС снизил ставки на четверть пункта, что ожидалось подавляющим большинством экспертов. Но когда глава ФРС Джером Пауэлл дал понять, что повышение ставки, а не очередное снижение ставки, вполне возможно в случае необходимости, и на это есть много экономических причин, это стало чем-то вроде провокационного шага.
Что касается июльского отчета о работе, он был солидным. Рост рабочих мест был воплощен настолько, насколько это было возможно.
О повышении тарифов для Китая президент США предупреждал и раньше, и введены они будут только с первого сентября.
Таким образом, что бы ни было на повестке дня в СМИ, важно не реагировать чрезмерно и не делать какие-либо радикальные выводы, основываясь на событиях одного или нескольких дней. Даже сам рынок не знает, куда направится дальше, не говоря уже о трейдерах.
Из 388 компаний в S&P 500, которые к сегодняшнему дню сообщили о доходах за II квартал, 73,9% сообщили о доходах выше ожиданий аналитиков. Этот процент сопоставим с долгосрочным средним показателем в 65% и предыдущим средним за четыре квартала — 76%.
При этом никаких серьезных сюрпризов на фронте роста компании в своих отчетах тоже не принесли.
По версии аналитиков, в целом выручка за прошедший квартал после всех отчетов увеличится на 4,5% по сравнению с прошлым. Без учета энергетического сектора оценка роста составляет 4,9%.
В целом, 59% отчитавшихся компаний сообщили, что выручка превысила ожидания аналитиков. Это сопоставимо с долгосрочным средним показателем 60% и средним за последние четыре квартала 63%. Общий доход 388 зарегистрированных участников индекса S&P вырос на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Следует помнить о том, что проблема роста в большей степени зависит от жестких сравнений с рекордными результатами прошлого года, когда действовали послабления в налоговой политике, чем от циклического спада рентабельности.
Не рыночные факторы
Прибыль и рост выручки для одной и той же группы компаний в предшествующем сезоне составили 0,3% и 4,5% соответственно. Другими словами, рост прибыли скромно превышает тот, что инвесторы видели в мартовском квартале, а рост выручки практически не изменился. Общая прибыль этих 388 членов индекса выросла на 0,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличившись на 4,3%, при этом прибыль на акцию превысила 76,8%, а рост прибыли превысил ожидания аналитиков — на 57,7%.
При этом три слова от председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и один твит от президента Дональда Трампа на этой неделе перевернули рынок вверх дном.
В прошлом квартале инвесторы бурно реагировали на не очень сильные, но положительные экономические показатели. В этом квартале экономические показатели, по большей части оставшиеся на прежнем уровне, на движение рынка особого влияния не произвели.
Большие ставки были сделаны на возвращение волатильности рынка в течение двух недель, предшествовавших заседанию ФРС в среду. В частности, трейдеры загружали колл-опционы в индексе волатильности Cboe, показателе 30-дневной подразумеваемой волатильности акций США, также известной как VIX или «индикатор страха», делая ставки на большие колебания цен на рынке. Страх был запланирован независимо от источника.
Показатель страха подскочил больше всего с мая в среду, 31 июля, после того, как рынок дождался, что ФРС снизила процентные ставки впервые за более чем десятилетие. Пик произошел, когда глава ФРС Джером Пауэлл поднялся на подиум на пресс-конференции и сказал, что снижение ставки было «корректировкой среднего уровня», а не началом длинного цикла сокращения, что разочаровало рынок и подтолкнуло Dow вниз на 280 пунктов в тот день.
Индекс страха был снова запущен в четверг — на этот раз послеобеденным твитом Трампа, в котором он объявил о продлении торговой войны с Китаем, установив 10-процентные тарифы на еще $300 млрд импорта, начиная с 1 сентября. Показатель страха снизился почти до 18 пунктов в четверг, а S&P 500 показал худшую неделю в году, опустившись на 3,1%.
Влияние «индекса страха»
В портфеле инвестора присутствуют выбранные им компании. У каждой — свои успехи и свои просчеты.На самом ли деле так влияет индекс страха на решения инвесторов? И многие ли с ним в принципе знакомы?
Ни одно из объявлений не стало значительным событием на прошлой неделе. ФРС снизил ставки на четверть пункта, что ожидалось подавляющим большинством экспертов. Но когда глава ФРС Джером Пауэлл дал понять, что повышение ставки, а не очередное снижение ставки, вполне возможно в случае необходимости, и на это есть много экономических причин, это стало чем-то вроде провокационного шага.
Что касается июльского отчета о работе, он был солидным. Рост рабочих мест был воплощен настолько, насколько это было возможно.
О повышении тарифов для Китая президент США предупреждал и раньше, и введены они будут только с первого сентября.
Таким образом, что бы ни было на повестке дня в СМИ, важно не реагировать чрезмерно и не делать какие-либо радикальные выводы, основываясь на событиях одного или нескольких дней. Даже сам рынок не знает, куда направится дальше, не говоря уже о трейдерах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба