7 августа 2019 Промсвязьбанк
Диапазон 2650-2700 пунктов по индексу МосБиржи пока сохраняет актуальность, и сегодня в базовом сценарии ожидаем консолидации индекса ближе к середине диапазона.
В базовом сценарии в паре доллар/рубль в краткосрочной перспективе ориентируемся на диапазон в 65-65,50 руб./долл. Ключевой фактор для всей группы валют EM – общий аппетит к риску на глобальных рынках.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы во вторник прибавили 1,2-1,4%.
Во вторник российский рынок акций смог частично снять накопленную перепроданность.
Пара доллар/рубль держится в диапазоне 65-65,50 руб./долл.
Российские евробонды во вторник продолжили умеренный рост цен, тем не менее премия к UST-10 остается на повышенном уровне (214 б.п.).
Доходность 10-летних ОФЗ вернулась к 7,30% (-17 б.п. за два дня).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Уралкалий (-) объявил squeeze out по 120 руб./акцию, не все акционеры согласны - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Мы считаем, что в целом предложенная цена выкупа близка или на уровне справедливой. Для сравнения, средний коэффициент EV/EBITDA четырех крупных производителей удобрений (Акрон, ФосАгро, Mosaic и Nutrien (бывший Potash) составляет 7,2, цена выкупа Уралкалий соответствует мультипликатору 7,1. Уралкалий действительно привлекательный актив и мог бы стоить больше, но ряд факторов влияют на его оценку негативно. Среди фундаментальных – это существенное снижение цен на хлоркалий, среди локальных – наращивание долга (и долговой нагрузки) и потеря ликвидности акций.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В базовом сценарии в паре доллар/рубль в краткосрочной перспективе ориентируемся на диапазон в 65-65,50 руб./долл. Ключевой фактор для всей группы валют EM – общий аппетит к риску на глобальных рынках.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы во вторник прибавили 1,2-1,4%.
Во вторник российский рынок акций смог частично снять накопленную перепроданность.
Пара доллар/рубль держится в диапазоне 65-65,50 руб./долл.
Российские евробонды во вторник продолжили умеренный рост цен, тем не менее премия к UST-10 остается на повышенном уровне (214 б.п.).
Доходность 10-летних ОФЗ вернулась к 7,30% (-17 б.п. за два дня).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Уралкалий (-) объявил squeeze out по 120 руб./акцию, не все акционеры согласны - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Мы считаем, что в целом предложенная цена выкупа близка или на уровне справедливой. Для сравнения, средний коэффициент EV/EBITDA четырех крупных производителей удобрений (Акрон, ФосАгро, Mosaic и Nutrien (бывший Potash) составляет 7,2, цена выкупа Уралкалий соответствует мультипликатору 7,1. Уралкалий действительно привлекательный актив и мог бы стоить больше, но ряд факторов влияют на его оценку негативно. Среди фундаментальных – это существенное снижение цен на хлоркалий, среди локальных – наращивание долга (и долговой нагрузки) и потеря ликвидности акций.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter