Чистая прибыль по МСФО за 2 квартал выросла в 6,5 раз с $4,56 млн. (303 млн. руб.) до $ 34,18 млн. (2269 млн. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. EBITDA выросла на 30% до $160 млн. (10,035 млрд. руб.). Выручка практически не изменилась и составила $ 550 млн. (36,308 млрд. руб.). Чистый долг уменьшился на 4% до $ 1,32 млрд. (87,911 млрд. руб.). Мультипликаторы МОЭСК уменьшились: P/E с 5,53 до 4,29, EV/EBITDA с 3,3 до 3,03, Net debt/EBITDA =2,13.
Результаты компании в первом полугодии 2019 года оказались лучше сопоставимого периода прошлого года ввиду малого резерва под кредитные убытки, который уменьшился с $ 35 млн. (2,3 млрд. руб.) до $ 6,37 млн. (423 млн. руб.). МОЭСК ожидает за 2019 год получить чистой прибыли: по РСБУ – $ 85 млн. (5,627 млрд. руб.), по МСФО – $ 110 млн. (7,224 млрд. руб.). В связи с этим годовой дивиденд может составить $ 0,00063 - $ 0,00095 (0,042руб. - 0,063 руб.). При текущей цене $ 0,012 (0,77руб.) это 5,4%-8,1% дивидендной доходности.
При возврате бизнеса компании к прежней оценки P/E=5,53, МОЭСК имеет 29% потенциал роста к целевой цене $0,015 (1 руб.). Срок реализации идеи – 6 месяцев.
Напомним, ранее, в марте 2019 аналитики придерживались другого мнения и писали о МОЭСК так:
Текущая оценка МОЭСК по мультипликатору EV/EBITDA равна 3,6, при средней оценке в 3,5 года в секторе. Поэтому потенциала роста акций нет. Основная идея заключается в погашении долга и возможности участия в сделках слияния и поглощения, если будет разрешена сделка по приобретению Газпромбанком контрольного пакета МОЭСК у Россетей. Кроме того, МОЭСК закладывает в свои дальнейшие планы слияние с ОЭК. Мы рекомендуем покупать акции МОЭСК только долгосрочно, в расчёте на вышеупомянутые факторы.
Результаты компании в первом полугодии 2019 года оказались лучше сопоставимого периода прошлого года ввиду малого резерва под кредитные убытки, который уменьшился с $ 35 млн. (2,3 млрд. руб.) до $ 6,37 млн. (423 млн. руб.). МОЭСК ожидает за 2019 год получить чистой прибыли: по РСБУ – $ 85 млн. (5,627 млрд. руб.), по МСФО – $ 110 млн. (7,224 млрд. руб.). В связи с этим годовой дивиденд может составить $ 0,00063 - $ 0,00095 (0,042руб. - 0,063 руб.). При текущей цене $ 0,012 (0,77руб.) это 5,4%-8,1% дивидендной доходности.
При возврате бизнеса компании к прежней оценки P/E=5,53, МОЭСК имеет 29% потенциал роста к целевой цене $0,015 (1 руб.). Срок реализации идеи – 6 месяцев.
Напомним, ранее, в марте 2019 аналитики придерживались другого мнения и писали о МОЭСК так:
Текущая оценка МОЭСК по мультипликатору EV/EBITDA равна 3,6, при средней оценке в 3,5 года в секторе. Поэтому потенциала роста акций нет. Основная идея заключается в погашении долга и возможности участия в сделках слияния и поглощения, если будет разрешена сделка по приобретению Газпромбанком контрольного пакета МОЭСК у Россетей. Кроме того, МОЭСК закладывает в свои дальнейшие планы слияние с ОЭК. Мы рекомендуем покупать акции МОЭСК только долгосрочно, в расчёте на вышеупомянутые факторы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба