Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Polymetal: финансовые результаты за 2К19 по МСФО: НЕЙТРАЛЬНО » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Polymetal: финансовые результаты за 2К19 по МСФО: НЕЙТРАЛЬНО

28 августа 2019 Альфа-Капитал
Polymetal (POLY: LN; НЕТ РЕКОМЕНДАЦИИ) вчера представил финансовые результаты за 2К19 по МСФО. Выручка и EBITDA в целом соответствуют консенсус-прогнозу рынка, при этом чистая прибыль продемонстрировала некоторую слабость на фоне разовых статей (убытки по курсовым разницам). СДП оказался негативным, отражая сезонный тренд увеличения оборотного капитала, что в сочетании с дивидендными выплатами за 2018 г. привело к увеличению чистого долга на 12% в сравнении с концом 2018 г. Polymetal объявил о промежуточных дивидендных выплатах в размере $0,20 на акцию Polymetal, что соответствует промежуточной дивидендной доходности на уровне 1,4%. Дата закрытия реестра назначена на 6 сентября. Мы ожидаем более сильной динамики показателей в 2П19 на фоне роста цен на золото и считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании.
Основные итоги мы приводим ниже:
Выручка от продаж выросла на 20% г/г до $946 млн на фоне роста производства золота на 22% в золотом эквиваленте.
EBITDA выросла на 34% г/г на фоне роста объемов производства. Денежные затраты в 1П19 оказались на 3% выше и составили $ 667/на унцию золотого эквивалента (прогноз компании составлял $ 600-650/унций в золотом эквиваленте на 2019 г) на фоне сезонности продаж. Совокупные денежные затраты выросли на 1% до $904/унций золотого эквивалента. Оба показателя, как ожидается, снизятся в 2П19.
Чистая прибыль снизилась на 13% г/г до $ 153 млн из-за убытков по курсовым разницам.
Чистый долг составил $1 698 млн, что эквивалентно коэффициенту LTM/EBITDA на уровне 1,92x. Рост был вызван сезонным увеличением оборотного капитала и дивидендными выплатами за 2018 г.
Polymetal объявил о промежуточных дивидендных выплатах в размере $0,20 на акцию (против $0,17 на акцию в 1П18): дата закрытия реестра назначена на 6 сентября. Коэффициент дивидендных выплат соответствует дивидендной доходности на уровне 1,4% при текущей цене акций.