30 марта 2009 Галлион Капитал
Сегодня АФК Система заявила о договоренности о покупке контрольных пакетов акций в предприятиях башкирского ТЭКа. Сумма сделок равняется 2,5 млрд. долл. Выплата пройдет в два транша, 2 млрд. долл. после завершения сделок и 500 млн. долл. через четырнадцать месяцев. Холдинг доведет свою долю до 76,52% Башнефти, 65,78% Уфанефтехима, 87,23% Новойла, 73,02% Уфаоргсинтеза, 78,49% Уфимского НПЗ, 73,33% Башкирнефтепродукта. АФК Система также выставит оферту на выкуп акций у миноритариев.
Ранее рынок считал, что компании башкирского ТЭКа отойдут Газпрому и Роснефти, однако, времена мягкой национализации нефтяного сектора прошли, возможная сделка Роснефть/Сургут вероятно окажется последней. Вероятно, АФК Система сделает из башкирских активов конфетку, переведет предприятия на единую акцию и затем проведет IPO, опыт Роснефти 2005-2006 гг. С этой точки зрения интересна долгосрочная покупка акций Башнефти, как основной башкирской компании. Не будет также лишним отметить, что нефтяной сектор в меньшей степени затронут кризисом из-за девальвации рубля и снижения НДПИ и налога на прибыль.
С точки зрения более краткосрочных вложений, например до конца года, интересны традиционные фишки – Роснефть, Газпром, Татнефть, ЛУКОЙЛ. Оценка на основе DCF является пока индикативной, однако, потенциал данных стоков по традиционному методу оценки составляет около 100 проц
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ранее рынок считал, что компании башкирского ТЭКа отойдут Газпрому и Роснефти, однако, времена мягкой национализации нефтяного сектора прошли, возможная сделка Роснефть/Сургут вероятно окажется последней. Вероятно, АФК Система сделает из башкирских активов конфетку, переведет предприятия на единую акцию и затем проведет IPO, опыт Роснефти 2005-2006 гг. С этой точки зрения интересна долгосрочная покупка акций Башнефти, как основной башкирской компании. Не будет также лишним отметить, что нефтяной сектор в меньшей степени затронут кризисом из-за девальвации рубля и снижения НДПИ и налога на прибыль.
С точки зрения более краткосрочных вложений, например до конца года, интересны традиционные фишки – Роснефть, Газпром, Татнефть, ЛУКОЙЛ. Оценка на основе DCF является пока индикативной, однако, потенциал данных стоков по традиционному методу оценки составляет около 100 проц
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter