25 сентября 2019 Банк ВТБ (ПАО) Михеев Алексей
Итак, во вторник пара евро-доллар корректировалась вплоть 1,1022. Поводом для роста пары стал выход в 17.00 Мск индекса потребительской уверенности США за сентябрь заметно хуже ожиданий, показатель упал с 135,1 до 125,1 (прогноз 133,0). Одновременно опубликованный промышленный индекс ФРБ Ричмонд за сентябрь упал с 1 до -9 (прогноз 1). Затем в среду пара евро-доллар вновь возобновила снижение, упала ниже отметки 1,10, до 1,0957 к текущему моменту. Хотя каких-либо новостных поводов к снижению евро сегодня не было. Впрочем, как мы писали, евро должен был сильно упасть еще по результатам заседания ЕЦБ 12 сентября и заседания ФРС 18 сентября. В то время как ЕЦБ начал количественное смягчение объемом в 20 млрд. евро в месяц и предпринял другие меры по монетарному стимулированию экономики, Федрезерв хоть и снизил ставку, но отнюдь не дал понять, что в дальнейшем ставка продолжит снижаться. Поэтому начавшееся снижение можно рассматривать как запоздалую реакцию на итоги прошедших заседаний. По спекулятивным причинам рынок часто не начинает движения, когда для этого есть все поводы и начинает двигаться тогда, когда все старые новости, казалось бы, уже отыграны, а новых новостей уже нет.
Мы по-прежнему считаем, что евро-доллар в этот раз упадет глубоко. Дело может не ограничиться простым обновлением минимумов, достижением отметки 1,09. Мы полагаем теперь, что это падение, вероятно, будет последним импульсом во всем среднесрочном тренде на снижение, который наблюдается с середины апреля 2018 года, с отметки 1,24. Поэтому движение может оказаться очень сильным по меркам последних месяцев, срабатывание стопов у “быков” по евро может завести евро-доллар вплоть до района отметки 1,1750, то есть даже ниже, чем сейчас проходит поддержка локального нисходящего канала. Крупные игроки, как мы полагаем, в этот раз не будут препятствовать снижению евро и начнут останавливать падение только тогда, когда будет казаться, что все уровни поддержки, какие только могли быть прорваны, уже прорваны (см. график с примерной предполагаемой траекторией движения). С другой стороны, мы по-прежнему считаем, что рост доллара будет краткосрочным. Дорогой доллар не нужен США в условиях, когда они проводят активное бюджетное стимулирование экономики, поскольку это приведет к тому, что вторичные эффекты от стимулирования будут в нежелательной степени уходить на потребление подешевевших (в долларах) импортных товаров. Дорогой доллар может быть нужен США в условиях, когда они проводят агрессивный цикл размещения долга, поскольку стабильно растущий курс доллара обычно привлекает инвесторов. И периодически бывает, что как только Казначейство США заканчивает цикл привлечения долга, и дефицит долларов на внутреннем рынке заканчивается, доллар начинает падать. Поэтому полагаем, что даже если евро-доллар упадет сильно, где-то к середине октября пара уже будет выше 1,10, а к концу года пара вернется в район 1,12-1,15. Поводом для снижения доллара может стать резкое ухудшение экономической статистики в США, если воздействие торговой войны наконец начнет сказываться на американском потребительском секторе.
https://broker.vtb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы по-прежнему считаем, что евро-доллар в этот раз упадет глубоко. Дело может не ограничиться простым обновлением минимумов, достижением отметки 1,09. Мы полагаем теперь, что это падение, вероятно, будет последним импульсом во всем среднесрочном тренде на снижение, который наблюдается с середины апреля 2018 года, с отметки 1,24. Поэтому движение может оказаться очень сильным по меркам последних месяцев, срабатывание стопов у “быков” по евро может завести евро-доллар вплоть до района отметки 1,1750, то есть даже ниже, чем сейчас проходит поддержка локального нисходящего канала. Крупные игроки, как мы полагаем, в этот раз не будут препятствовать снижению евро и начнут останавливать падение только тогда, когда будет казаться, что все уровни поддержки, какие только могли быть прорваны, уже прорваны (см. график с примерной предполагаемой траекторией движения). С другой стороны, мы по-прежнему считаем, что рост доллара будет краткосрочным. Дорогой доллар не нужен США в условиях, когда они проводят активное бюджетное стимулирование экономики, поскольку это приведет к тому, что вторичные эффекты от стимулирования будут в нежелательной степени уходить на потребление подешевевших (в долларах) импортных товаров. Дорогой доллар может быть нужен США в условиях, когда они проводят агрессивный цикл размещения долга, поскольку стабильно растущий курс доллара обычно привлекает инвесторов. И периодически бывает, что как только Казначейство США заканчивает цикл привлечения долга, и дефицит долларов на внутреннем рынке заканчивается, доллар начинает падать. Поэтому полагаем, что даже если евро-доллар упадет сильно, где-то к середине октября пара уже будет выше 1,10, а к концу года пара вернется в район 1,12-1,15. Поводом для снижения доллара может стать резкое ухудшение экономической статистики в США, если воздействие торговой войны наконец начнет сказываться на американском потребительском секторе.
https://broker.vtb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter