31 марта 2009 Галлион Капитал
Чистый убыток государственной нефтяной компании Роснефть (ROSN) по российским стандартам учета в последнем квартале прошлого года равнялся 65 млрд. руб. Компания объясняет убыток снижением цен на нефть и нефтепродукты и фатальным увеличением доли налоговых и таможенных платежей в выручке. Данная новость не будет иметь значения для рынка, т.к. ранее Роснефть опубликовала консолидированную отчетность по стандартам US GAAP.
Более значимы будут результаты за первый квартал, которые будут опубликованы уже в апреле. Они должны порадовать инвесторов за счет девальвации и снижения ставок по НДПИ и налогу на прибыль. Значение годовой прибыли за 2008 год по РСБУ имеет значение для размера дивидендных выплат. Размер дивидендов Роснефти должен составлять не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ. Если компания будет следовать данному правилу, то дивиденды снизятся на 17%. Однако, это маловероятно, учитывая статус народного IPO и текущие проблемы бюджета с доходами. Дивиденды Роснефти за 2007 год составили 1.6 руб, ясность с суммой выплат наступит в конце апреля. Справедливая цена акций Роснефти, рассчитанная на основе DCF около 7.5 долл., пока это лишь индикативная информация для рынка. Связь между денежными потоками компаний и капитализацией по-прежнему не восстановлена
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Более значимы будут результаты за первый квартал, которые будут опубликованы уже в апреле. Они должны порадовать инвесторов за счет девальвации и снижения ставок по НДПИ и налогу на прибыль. Значение годовой прибыли за 2008 год по РСБУ имеет значение для размера дивидендных выплат. Размер дивидендов Роснефти должен составлять не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ. Если компания будет следовать данному правилу, то дивиденды снизятся на 17%. Однако, это маловероятно, учитывая статус народного IPO и текущие проблемы бюджета с доходами. Дивиденды Роснефти за 2007 год составили 1.6 руб, ясность с суммой выплат наступит в конце апреля. Справедливая цена акций Роснефти, рассчитанная на основе DCF около 7.5 долл., пока это лишь индикативная информация для рынка. Связь между денежными потоками компаний и капитализацией по-прежнему не восстановлена
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter