16 декабря 2019 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
В центре внимания рынков в пятницу было заключение соглашения между США и Китаем в рамках первого этапа более широкой торговой сделки. Между тем стороны раскрыли лишь некоторые условия соглашения. США отменили запланированное на 15 декабря повышение пошлин, а также снизили с 15% до 7,5% ставку на китайские товары стоимостью 120 млрд долл., пошлины на которые были повышены 1 сентября. Рынки отреагировали по принципу «покупай на слухах, продавай на фактах», поскольку многие инвесторы были разочарованы содержанием соглашения, посчитав его воздействие на перспективы мировой экономики ограниченным.
На этом фоне рынки акций завершили пятницу разнонаправленно. Азиатские рынки оказались в лидерах роста, поскольку более подробная информация о соглашении между США и Китаем поступила поздно вечером. Индекс MSCI EM поднялся на 1,5%, Shanghai Composite – на 1,8%, Nikkei 225 вырос на 2,6%. DAX прибавил 0,5%, а S&P 500 закрылся без изменений. Индекс VIX упал на 9,40%, до минимума с начала года. Котировки Brent подросли на 1,6%. Доходности фьючерсов на ставку по федеральным фондам остались на прежнем уровне за исключением 12-месячного контракта (-5 бп). Доходности казначейских облигаций США сместились ниже на 5–7 бп.
На валютном рынке лучшую динамику показал британский фунт, подорожавший на 1,2% после победы Консервативной партии на парламентских выборах. В результате индекс доллара отступил на 0,2%. В валютах развивающихся стран единой динамики не было. Индонезийская рупия и китайский юань укрепились на 0,3% к доллару; мексиканское песо прибавило 0,1%; индийская рупия сохранила позиции; тайский бат и южноафриканский ранд закрылись в минусе на 0,1–0,2%; бразильский реал потерял в стоимости 0,4%. Рубль торговался в рамках общей тенденции: курс USDRUB достигал 62,2 в ходе сессии, но составил 62,85 (-0,2%) на закрытии. Объем сделок в USDRUB_TOM был относительно высоким – 3,2 млрд долл.
Во время пресс-конференции по итогам пятничного заседания ЦБ его председатель Эльвира Набиуллина прокомментировала возможность уменьшения в 2020 г. объема отложенных покупок иностранной валюты в связи с пересмотром инвестиционной стратегии Фонда национального благосостояния (ФНБ). В нашем материале FX Strategy: Opportunities in RUB от 12 декабря мы упоминали такую возможность в качестве одного из потенциальных факторов поддержки рубля в 1к20. По словам Набиуллиной, Минфин и ЦБ обсуждали данный вопрос, но окончательное решение пока не принято. Она также высказала сомнения в целесообразности подобного шага, объяснив это тем, что, в отличие от покупок валюты ЦБ, осуществляемых по фиксированной формуле, спрогнозировать темпы использования средств ФНБ будет сложнее. Тем не менее, вне зависимости от того, какой подход будет избран в отношении корректировки инвестиционной стратегии ФНБ, мы считаем этот фактор позитивным для динамики рубля.
На этой неделе состоятся заседания Банка Англии и Банка Японии. Ни в том ни в другом случае рынки не ожидают каких-либо изменений в денежно-кредитной политике. Устранение политической неопределенности в результате победы Консервативной партии на состоявшихся на прошлой неделе в Британии выборах означает, что 31 января 2020 г. Страна с большой вероятностью покинет Евросоюз. Торговое соглашение, вероятно, будет финализировано (хотя 100%-й уверенности в этом нет) к концу 2020 г. Увеличение бюджетных расходов и реализация Брекзита могут поддержать рост ВВП Великобритании. Между тем на этой неделе будут опубликованы индексы PMI Китая, показатели промышленного производства в Великобритании, индекс делового климата в Германии (IFO), а также данные о продажах жилых домов, а также доходах и расходах населения США.
На этом фоне рынки акций завершили пятницу разнонаправленно. Азиатские рынки оказались в лидерах роста, поскольку более подробная информация о соглашении между США и Китаем поступила поздно вечером. Индекс MSCI EM поднялся на 1,5%, Shanghai Composite – на 1,8%, Nikkei 225 вырос на 2,6%. DAX прибавил 0,5%, а S&P 500 закрылся без изменений. Индекс VIX упал на 9,40%, до минимума с начала года. Котировки Brent подросли на 1,6%. Доходности фьючерсов на ставку по федеральным фондам остались на прежнем уровне за исключением 12-месячного контракта (-5 бп). Доходности казначейских облигаций США сместились ниже на 5–7 бп.
На валютном рынке лучшую динамику показал британский фунт, подорожавший на 1,2% после победы Консервативной партии на парламентских выборах. В результате индекс доллара отступил на 0,2%. В валютах развивающихся стран единой динамики не было. Индонезийская рупия и китайский юань укрепились на 0,3% к доллару; мексиканское песо прибавило 0,1%; индийская рупия сохранила позиции; тайский бат и южноафриканский ранд закрылись в минусе на 0,1–0,2%; бразильский реал потерял в стоимости 0,4%. Рубль торговался в рамках общей тенденции: курс USDRUB достигал 62,2 в ходе сессии, но составил 62,85 (-0,2%) на закрытии. Объем сделок в USDRUB_TOM был относительно высоким – 3,2 млрд долл.
Во время пресс-конференции по итогам пятничного заседания ЦБ его председатель Эльвира Набиуллина прокомментировала возможность уменьшения в 2020 г. объема отложенных покупок иностранной валюты в связи с пересмотром инвестиционной стратегии Фонда национального благосостояния (ФНБ). В нашем материале FX Strategy: Opportunities in RUB от 12 декабря мы упоминали такую возможность в качестве одного из потенциальных факторов поддержки рубля в 1к20. По словам Набиуллиной, Минфин и ЦБ обсуждали данный вопрос, но окончательное решение пока не принято. Она также высказала сомнения в целесообразности подобного шага, объяснив это тем, что, в отличие от покупок валюты ЦБ, осуществляемых по фиксированной формуле, спрогнозировать темпы использования средств ФНБ будет сложнее. Тем не менее, вне зависимости от того, какой подход будет избран в отношении корректировки инвестиционной стратегии ФНБ, мы считаем этот фактор позитивным для динамики рубля.
На этой неделе состоятся заседания Банка Англии и Банка Японии. Ни в том ни в другом случае рынки не ожидают каких-либо изменений в денежно-кредитной политике. Устранение политической неопределенности в результате победы Консервативной партии на состоявшихся на прошлой неделе в Британии выборах означает, что 31 января 2020 г. Страна с большой вероятностью покинет Евросоюз. Торговое соглашение, вероятно, будет финализировано (хотя 100%-й уверенности в этом нет) к концу 2020 г. Увеличение бюджетных расходов и реализация Брекзита могут поддержать рост ВВП Великобритании. Между тем на этой неделе будут опубликованы индексы PMI Китая, показатели промышленного производства в Великобритании, индекс делового климата в Германии (IFO), а также данные о продажах жилых домов, а также доходах и расходах населения США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба